Пользователями результатов анализа являются
Круг пользователей результатами анализа финансового состояния организации
Билет№17
Характеристика стандартных методов анализа финансового состояния организации(сравнение, вертикальный, горизонтальный трендовый анализ, анализ финансовых коэффициентов, факторный анализ)
Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.
Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие:
— предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;
— метод финансовых коэффициентов;
— расчет потока денежных средств;
Горизонтальный анализ При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.
Вертикальный анализ Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы. Наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа:1. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и вне оборотных активов; элементный состав оборотных активов; элементный состав внеоборотных активов; состав активов предприятия по уровню ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие. Результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия. 2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его пре доставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит; финансовый кредит других форм; товарный или коммерческий кредит и т.п.). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях. 3. Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структуризируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.
Трендовый анализ Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд — основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.
Метод финансовых коэффициентов Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильности коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике. Наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия; коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности) предприятия; коэффициенты оценки оборачиваемости активов; коэффициенты оценки оборачиваемости капитала; коэффициенты оценки рентабельности и другие.
Сравнительный анализ Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития. Наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа:
Факторный анализ Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель. Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения, так же может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем. Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.
Круг пользователей результатами анализа финансового состояния организации
Электронная библиотека
Перечень вопросов, исследуемых в процессе анализа финансовой отчетности, зависит от сферы экономических интересов основных групп пользователей информации о различных аспектах деятельности организации. Всех пользователей можно разделить на две группы:
1) внутренние (менеджеры компании, наемные работники);
2) внешние (собственники – акционеры, участники, учредители; банки, инвесторы, поставщики, покупатели, налоговые службы).
Содержание анализа финансовой отчетности для различных пользователей представлено в табл. 1.2.
Таблица 1.2
Содержание анализа финансовой отчетности для различных пользователей информации
Содержание анализа финансовой отчетности
Оценка эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, выявление резервов ее повышения
Анализ динамики продаж товаров и продукции, оценка рентабельности отдельных сегментов деятельности
Анализ соотношения доходов и расходов, выявление путей оптимизации финансовых результатов деятельности организации
Анализ платежеспособности, состояния дебиторской и кредиторской задолженности, оценка финансовой устойчивости организации, выявление путей повышения деловой активности и рентабельности деятельности компании
Другие вопросы, исследование которых необходимо для обоснования управленческих решений, перспектив развития организации, выявления резервов улучшения ее финансового состояния и эффективности деятельности
Другие наемные работники
Оценка динамики объема продаж, расходов па оплату труда, прибыли, в том числе направляемой на предоставление социальных льгот
Собственники (акционеры, участники, учредители)
Оценка целесообразности произведенных расходов и динамики финансовых результатов
Анализ финансовой устойчивости и конкурентоспособности организации, оценка рентабельности ее деятельности
Выявление причин убытков, непроизводительных расходов и потерь
Структурный анализ распределения чистой прибыли
Оценка эффективности проводимой дивидендной политики
Оценка состава и структуры имущества организации
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации
Анализ денежных потоков организации
Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала
Анализ состояния, структуры и динамики дебиторской и кредиторской задолженности
Исследование расчетов по ранее полученным кредитам и займам
Поставщики и покупатели
Оценка платежеспособности организации
Выявление наличия просроченной дебиторской и кредиторской задолженности
Оценка финансовой устойчивости и деловой активности организации
Оценка финансового состояния организации и ее конкурентоспособности
Анализ динамики объемов продаж, финансовых результатов и оценка рентабельности деятельности организации
Анализ эффективности использования собственных и заемных средств, основного и оборотного капитала
Пользователи результата анализа.
Различные виды анализа хозяйственной деятельности и их результаты широко используются самыми разными заинтересованными лицами.
Обычно в хозяйственной деятельности различают финансовый учет и управленческий (бухгалтерский) учет. Финансовый учет базируется на учетной информации, которая помимо использования ее внутри фирмы руководством сообщается тем, кто находится вне организации. Управленческий учет охватывает все виды учетной информации, которая измеряется, обрабатывается и передается для внутреннего использования руководством. Сложившееся на практике разделение учета порождает деление анализа на внешний и внутрихозяйственный анализ.
Внешний финансовый анализ может быть проведен заинтересованными лицами. Основой такого анализа выступает в основном официальная финансовая отчетность предприятия, как публикуемая в печати, так и представляемая заинтересованным лицам в виде бухгалтерского баланса. Например, чтобы оценить устойчивость того или иного банка, клиент просматривает балансы банков, на основе их рассчитывает определенные показатели для сравнения с устойчивыми банками. Но, к сожалению, полный, всеобъемлющий анализ сделать невозможно из-за неполноты и ограниченности информации, представленной в финансовой и бухгалтерской документации.
Внешний анализ включает анализ абсолютных и относительных показателей прибыли, рентабельности, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия, эффективности использования заемного капитала, общий анализ финансового состояния фирмы.
В противоположность ему внутренний финансовый анализ необходим и проводится в интересах самого предприятия. На его основе осуществляется контроль за деятельностью предприятия, причем не только за финансовой деятельностью, но и за организационной, и намечаются дальнейшие пути развития производства. Основой такого анализа служат финансовые документы (отчеты) самого предприятия, это бухгалтерский баланс в расширенной форме, всевозможные финансовые отчеты, не только на определенную дату (месяц, год), но и текущие, что позволяет иметь более точную характеристику дел и устойчивости предприятия. Главное направление внутреннего финансового анализа – анализ эффективности авансирования капитала, взаимосвязи издержек, оборота и прибыли, использования заемного капитала, собственных средств. Иначе говоря, изучаются все аспекты хозяйственной деятельности предприятия. Часто определенные сферы такого анализа могут быть коммерческой тайной.
Исходя из разновидностей и целей анализа, можно выделить условно внешний и внутренний круг лиц, заинтересованных в такой информации.
К внешнему кругу лиц относят обычно пользователей с прямыми и и непрямыми финансовыми интересами, а к внутреннему прежде всего администрацию.
К первой группе лиц относятся пользователи с так называемыми прямым финансовым интересом: инвесторы, кредиторы, поставщики, покупатели и клиенты, деловые партнеры. На основе данных публичной финансовой отчетности они делают выводы о том, какова прибыльность и ликвидность компании, каковы финансовые перспективы ______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
3-Ефимова О. В. «Анализ финансовой отчетности» Учебник «Омега-Л»2006449
компании в будущем, стоит ли в нее вкладывать средства, имеет ли компания деньги, чтобы выплачивать проценты и своевременно погашать долги.
Инвесторы оценивают потенциальную прибыльность компании, потому что от этого зависит стоимость инвестиций (рыночная стоимость акций капиталов компании) и сумма дивидендов, которую компания будет выплачивать. Кредитор оценивает потенциальные возможности компании погашать займы.
Риск при инвестировании и кредитовании зависит от того, насколько возможно прогнозировать прибыльность или убыточность компании. Результаты деятельности предприятия в прошедшие годы часто являются хорошим индикатором перспектив развития. Поэтому группу лиц с прямым финансовым интересом интересуют имевшие место в прошлом тенденции реализации товаров и услуг, издержек, движение денежных средств и прибыли от осуществления инвестиций. Кроме того, анализ текущего финансового состояния компании позволяет оценить ее положение в данный момент. Для оценки перспектив развития предприятия важно проанализировать состояние и структуру активов и пассивов, денежных средств, соотношение между задолженностью предприятия и его собственным капиталом, разумность величины материально-вещественных запасов и дебиторской задолженности.
К пользователям финансового анализа с непрямым финансовым интересом относятся государственные органы и внебюджетные фонды, налоговые органы, инвестиционные институты, товарные и фондовые биржи, страховые организации, фирмы, осуществляющие внешний аудит.
Информация о финансовой деятельности предприятий необходима этой группе для контроля за соблюдением предприятиями обязательств перед государством, за правильностью уплаты федеральных и местных налогов, для решения вопросов о налоговых льготах, о методах и способах приватизации и акционировании предприятия. Органы государственного регулирования на основе результатов анализа финансового состояния вырабатывают обобщенные синтетические оценки, позволяющие судить о положении не только одного или нескольких предприятий, но и отрасли в целом региона.
Компании, зарегистрированные в инвестиционных фондах и на фондовых биржах, должны представлять им специальные финансовые отчеты. Кроме того, к пользователям информации, имеющим непрямой финансовый интерес, относятся аудиторы и аудиторские фирмы, консультанты по финансовым вопросам, юристы и юридические фирмы, пресса и информационные агентства, общественность.
К внутренним пользователям результатами финансового анализа относится администрация. Администрация – это собственники и управленческий персонал компании, которые несут полную ответственность за управление деятельностью предприятия и достижение целей, стоящих перед ним.
Успешная деятельность администрации основывается на правильно принимаемых управленческих решениях, вытекающих из анализа данных бухгалтерского учета.
Деятельность администрации любого предприятия направлена на достижение системы целей 4 . Однако в условиях __________________________________
4 Шеремет А.Д. «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.» Учебник М.: ИНФРА-М, 2008.367 с.
конкуренции требуется сосредоточить все усилия на двух главных целях любого бизнеса: прибыльности (рентабельности) и ликвидности. Прибыльность – это способность получать прибыль, достаточную для привлечения и удержания инвестиционного капитала. Ликвидность – это наличие достаточных платежных средств для оплаты долгов в установленные сроки. Как известно, зависимость между этими показателями часто бывает обратной: чем выше прибыльность, тем ниже ликвидность.
Администрация постоянно должна иметь следующие данные о финансово-хозяйственной деятельности предприятия: величина чистой прибыли за отчетный период, соответствие нормы прибыли ожидаемым результатам, наличие достаточных денежных средств, перечень наиболее прибыльных продуктов, себестоимость каждого произведенного продукта. На основе имеющейся информации руководители и менеджеры принимают управленческие решения.
Как видно, круг пользователей финансового анализа и областей их приложения весьма широк. В то же время пользователей финансовой информации могут интересовать и отдельные разнообразные аспекты деятельности предприятия. Это обстоятельство предопределяет необходимость не только комплексного, но и всестороннего подхода к анализу деятельности предприятия для внутреннего и внешнего использования.
Администрация не ограничивается только внутренним финансовым анализом, но при возможности дополняет его внешним, проводимым теми или иными специализированными фирмами. Это связано не только с тем, что «со стороны видней», но и большей широтой анализа, выполненного с учетом конкурентоспособности других фирм и поэтому дающего возможность оценить себя непредвзято, комплексно, что позволит более точно сформулировать первостепенные задачи своего развития.
Пользователи данных экономического анализа
К вышеуказанным пользователям относятся юридические и физические лица, заинтересованные в информации об анализируемом хозяйствующем субъекте.
Данные экономического анализа представляют интерес для двух подгрупп внешних и одной группы внутренних пользователей (рис.1):
Рис. 1.Типовые пользователи данных экономического анализа
1.1. К внешним пользователям, непосредственно заинтересованным в деятельности организации, — относятся:
1.1.1) государство в лице налоговых органов,которые осуществляют проверку правильности составления бухгалтерской (финансовой) отчетности, исчисления налогов и анализируют на этой основе финансовое состояние налогоплательщика;
1.1.2) существующие и потенциальные кредиторы и займодавцы,которые используют данные экономического анализа для оценки целесообразности предоставления (продления) кредитного договора или договора займа с конкретным заемщиком; определения условий кредитования; оценки необходимости усиления гарантий кредита; оценки доверия к заемщику как к клиенту;
1.1.3) поставщиков и подрядчиков— интересует информация о том, сможет ли организация своевременно рассчитываться с ними по своим обязательствам; будет ли данная фирма приобретать больше товаров (работ; услуг) именно у данного поставщика (подрядчика);
1.1.4) покупателей и заказчиков— интересует информация о финансовом состоянии организации, а также о том, будет ли организация в состоянии продолжать в дальнейшем свою хозяйственную деятельность, чтобы поставлять покупателям определенные товары (работы; услуги);
1.1.5) существующие и потенциальные инвесторы— заинтересованыв информации о финансовых результатах хозяйственной деятельности организации; о ее платежеспособности и финансовой устойчивости с целью оценки возможности получения дивидендов (доходов), а также риска дальнейшего вложения средств в данную организацию.
1.2. Вторая подгруппа внешних пользователей данных экономического анализа — это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности организации, но изучение указанных данных им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой подгруппы внешних пользователей (подгруппа 1.1). Ко второй подгруппе внешних пользователей относятся:
1.2.1) аудиторские службы, проверяющие соответствие данных бухгалтерской (финансовой) отчетности установленным правилам и осуществляющие экономический анализ с целью защиты интересов инвесторов;
1.2.2) консультанты по финансовым вопросам, использующие данные экономического анализа в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;
1.2.3) биржи ценных бумаг (фондовые биржи), оценивающие информацию, представленную в отчетности, при регистрации соответствующих организаций целью допуска их ценных бумаг к процедуре листинга (процедуре проверки ценных бумаг перед допуском их к биржевым торгам);
1.2.4) юристы, нуждающиеся в указанной информации для оценки выполнения условий контрактов; соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов (доходов);
1.2.5) пресса и информационные агенства, использующие данные экономического анализа для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, а также для расчета обобщающих показателей хозяйственной деятельности;
1.2.6) государственные организации по статистике, которые заинтересованы в информации о финансовом состоянии различных хозяйствующих субъектов для статистических обобщений по отраслям с целью оценки деятельности хозяйствующих субъектов на отраслевом уровне.
2. К внутренним пользователям данных экономического анализа — относятся:
2.1) учредители организации и руководство, которые постоянно проводят анализ и оценку платежеспособности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и рентабельности хозяйственной деятельности фирмы, а также определяют тенденцию ее развития; определяют правильность принятых инвестиционных решений; эффективность структуры капитала фирмы; определяют основные направления дивидендной политики фирмы; осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов;
2.2) работники фирмы — заинтересованы в следующей информации:
— каково финансовое состояние фирмы и имеет ли фирма необходимые денежные средства, чтобы вовремя рассчитываться со своими работниками;
— сохранит ли фирма достигнутые объемы хозяйственной деятельности и будет ли ее штат обеспечен работой.
Контрольные вопросы к главе 1.2:
1. Каковы внешние пользователи данных экономического анализа, которые непосредственно заинтересованные в деятельности организации?
2. Каковы внешние пользователи данных экономического анализа, которые опосредованно (косвенно) заинтересованы в деятельности организации?
3. Каковы внутренние пользователи данных экономического анализа?
Контрольные тесты к главе 1.2:
Выберите один правильный вариант ответа:
1. В осуществлении экономического анализа могут быть заинтересованы как непосредственно, так и опосредованно (косвенно):
А) внутренние пользователи
Б) внешние пользователи
В) как внутренние, так и внешние пользователи
2. К внешним пользователям, непосредственно заинтересованным в деятельности организации, относятся:
А) поставщики и подрядчики
Б) аудиторские службы
В) работники фирмы
3. К внутренним пользователям данных экономического анализа относятся:
А) учредители организации
Б) существующие и потенциальные кредиторы и займодавцы
В) государственные организации по статистике
4. Аудиторские службы как внешние пользователи данных экономического анализа:
А) используют данные экономического анализа для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей
Б) проверяют соответствие данных бухгалтерской (финансовой) отчетности установленным правилам и осуществляют экономический анализ с целью защиты интересов инвесторов
В) нуждаются в указанной информации для оценки условий выполнения контрактов
5. К внешним пользователям данных экономического анализа, косвенно заинтересованным в деятельности организации, относятся:
А) существующие и потенциальные инвесторы
Б) руководители организации
6. Пресса и информационные агенства как внешние пользователи данных экономического анализа используют данные экономического анализа:
А) с целью получения информации о платежеспособности и финансовой устойчивости конкретной организации
Б) с целью подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей
В) с целью выработки рекомендаций для организации относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию
7. К внешним пользователям данных экономического анализа, непосредственно заинтересованным в деятельности организации, относятся:
А) государственные организации по статистике
Б) работники организации
В) государство в лице налоговых органов
8. Поставщиков и подрядчиков как внешних пользователей данных экономического анализа интересует следующая информация:
А) сможет ли организация своевременно рассчитываться с ними по своим обязательствам:
Б) сохранит ли фирма достигнутые объемы хозяйственной деятельности и будет ли ее штат обеспечен работой
В) целесообразно заключать с фирмой кредитный договор или договор займа
9. Консультантов по финансовым вопросам как внешних пользователей данных экономического анализа используют его данные для следующих целей:
А) для анализа и оценки правильности и своевременности осуществления налоговых расчетов
Б) для выработки рекомендация своим клиентам относительно целесообразности помещения капиталов в ту или иную компанию (отрасль)
В) для проверки соответствия данных бухгалтерской (финансовой) отчетности установленным правилам
10. В информации о том, сохранит ли фирма достигнутые объемы хозяйственной деятельности и будет ли ее штат обеспечен работой, заинтересованы такие пользователи, как:
Б) аудиторские службы
В) работники организации
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ — конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой.
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций.
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰).
