Анализ спроса и потребительское поведение

ЛЕКЦИЯ 4. АНАЛИЗ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО ПОВЕДЕНИЯ.

Одним из главных действующих субъектов рынка, играющим особую экономическую роль, является потребитель. Существование рынка, функционирование рыночного механизма возможно тогда, когда удовлетворяются желания потребителя. Потребитель сам знает, что ему нужно, когда и в каком количестве.

Под потреблением в экономическом смысле принято пони­мать действия людей по использованию материальных и духов­ных благ для удовлетворения своих потребностей. Спектр экономических потребностей чрезвычайно разнооб­разен и практически безграничен. Потребности изменяются во времени и пространстве. С развитием общества вообще, и его экономической базы, в частности, потребности совершенствуют­ся и возрастают, то есть поступательно развивающаяся экономика и общество в це­лом изменяют и увеличивают потребности. Это обстоятельство объективно требует дифференциации потребностей и отдачи предпочтений определенным наборам товаров. Покупательские предпочтения могут зависеть от величины доходов и уровня цен. Предпочтение одних товаров другим означает выделение людь­ми преимуществ одних товаров относительно других в соответствии с опытом, вкусом и возможностями. Объектом выбора пред­почтительного вида товара всегда является набор товаров, способных удовлетворить определенную по­требность, специ­фическими качественными свойствами. Сравнивая эти наборы товаров, потребитель отдает предпочтение одному или нескольким из них или считает их равнозначными.

Установив потребительские предпочтения, люди делают дальнейшие расчеты. Главными факто­рами в таких расчетах являют­ся денежные средства (доходы) и цены. Потребители, как пра­вило, не могут купить все, что хотят, поскольку их возможности ограничены собственным бюджетом. На окончательное решение покупателя не могут не оказать влияние цены на данный товар или услугу. Кроме того, важную роль при покупке играет уровень цен на другие товары, которые так­же представляют интерес для данного покупателя. В реальной жизни любой покупатель (потребитель) при вы­боре товара (услуги), стремится вести себя наиболее рационально. В связи с этим он выбирает набор товаров (услуг), максимально удовлетворяющий его пред­почтения при данных ограничениях на собственные доходы и рыночные цены. Рациональность означает, что покупатель никогда не отка­жется от приобретения того набора товаров, который может принести ему наибольшее удовлетворение по сравнению с дру­гими наборами. В экономической теории нельзя рассматривать цели, поведение потребителей под углом зрения «хорошо – плохо». Естественно, в действительности не все покупа­тели поступают исключительно рационально. Допущение о рациональности не всегда является справедливым. Неверная информация или импульсивные покупки могут помешать максимизации полезности. Однако, если ис­следовать действия не отдельных покупателей, а их общую массу, то для нее, безусловно, характерно стремление к достиже­нию максимальной эффективности при совершении покупок.

В истории экономической мысли известны различные способы определения природы спроса и цен. Наиболее современным среди них является определение спроса и цен через полезность товара или услуги. Полезность какого – либо блага есть его способность удовлетворять какие – либо потребности человека или общества. Термин « полезность» может не совпадать с понятием «польза».Например, эффективное, но болезненное лечение принесет больному человеку несомненную пользу, но вряд ли удовольствие (полезность).

Современной экономической науке известны две концепции
измерения полезности вещи или услуги: кардиналистская и ординалистская.

Кардиналистская теория полезности предполагает математически точное, количественное определение величины полезности.Данная теория была разработана в начале ХIХ века такими экономистами, как К.Менгер, Л.Вальрас. В качестве ме­ры полезности здесь используется условно-субъективная едини­ца, названная основоположниками кардиналистской концепции «ютилем». Например, плитка шоколада для одного человека приносит полезность в 4 ютиля, а 1 кг мяса — 6 ютилей и т.д.

Методологически кардиналисткая теория исходит из двух предпосылок:

· первая – это субъективно-психологическая оценка полезности товара;

· вторая – полезность можно количественно определить, измерить в ютилях.

Ординалистская теория предлагает принципиально иной подход к измерению полезности. Термин «ординарный» предполагает ранжирование или выстроенные в определенном порядке числа: первый, второй, третий и т.д. Основоположниками данной теории являются В.Парето, И.Фишер. Ис­ходя из этого принципа порядкового подхода, ординалисты ранжируют потребитель­ские предпочтения товаров и услуг, т.е. выстраивают товары и услуги в определенном порядке на основе предпочтений. По­этому полезность каждого конкретного товара, их набора или услуги определяется ординалистами тем местом, которое это благо занимает в порядковом ряду.

Такой подход, в отличие от кардиналистского, не требует субъективно-психологической оценки полезности блага и по­этому более универсален, следовательно, более приемлем и распространен. Современный подход предполагает синтез положений количественного (кардиналистского) и порядкового (ординалистского) подходов.

Теория потребительского поведения исходит из того, что по­требителя интересует не только общая, но и предельная полезность вещи или услуги.

Общая полезность представляет собой величину общего удовле­творения потребности, получаемого от потребления набора благ либо отдельного товара или услуги.

Предельная полезность — это дополнительная полезность, получаемая человеком от потребления одной дополнительной единицы данного блага за единицу времени.

Начиная с некоторого времени дополнительная полезность от потребления одного дополнительного блага уменьшается по мере того, как возрастает объем потребления данного блага(см. рис.4.1 и 4.2).

Действительно, данные таблицы под­тверждают тенденцию к постепенному уменьшению предель­ной полезности. Иными словами, увеличение общей полезно­сти по мере роста потребления стабильно сопровождается па­дением темпов прироста полезности. Опыт и здравый смысл свидетельствуют, что, например, первая единица любого товара приносит больше удовлетворения, чем вторая, и т.д. Экономисты назвали падение предельной полезности зако­ном уменьшающейся предельной полезности, который можно сформулировать так: если потребление всех других товаров оста­ется фиксированным, то предельная полезность данного товара будет уменьшаться по мере увеличения его потребления или насыщения его потребности.

Устойчивая тенденция падения предельной полезности по­могает глубже познать закон спроса. Поскольку предельная по­лезность падет, то следующий рост покупок приносит потреби­телю соответственно все меньше и меньше удовлетворения. А отсюда потребитель будет желать платить все меньше и меньше последовательно за вторую, затем за третью и т.д. единицы любого товара или услуги. Для реализации большего количества товара цены на них должны понижаться так, чтобы соответствовать падению прироста удовлетворения потребности потребителя.

В экономической литературе приводится знаменитый парадокс воды и алмазов. Вода жизненно необходима всем, но ее цена очень низка. Алмазы имеют весьма ограниченное использование и не являются предметом жизненной необходимости, но цена на них чрезвычайно высока. Современная экономическая наука знает, как решается этот парадокс. Необходимость дополнительной аргументации состоит в том, что не полезность воды в целом определяет ее цену и спрос. Цена воды определяется ее предельной полезностью. Отсюда ясно, почему в большинстве случаев вода имеет низкую цену, а воздух вообще бесплатен. В обоих случаях достаточное количество этих столько необходимых продуктов резко снижает их предельную полезность и, соответственно, цену.

Используя пример воды и алмазов, английский экономист У. Джевонс был первым, кто установил прямую связь между предельной полезностью и ценой и выразил ее в следующей формуле:

полезность воды = полезность алмаза

Цена воды Цена алмаза

Это соотношение говорит о том, что рациональный потребитель в рамках ограниченного бюджета так осуществляет свои покупки, чтобы каждый приобретенный товар принес ему одинаковую дополнительную полезность в расчете на одну денежную единицу. В этом случае общая полезность от купленного набора товаров будет максимальной.

Современный вариант модели потребительского поведения основывается на следующих трех предпосылках. Перваяпредпосылка состоит в том, что потребитель способен сравнивать и ранжировать (упорядочивать) наборы товаров, причем результатом сравненияможет быть предпочтение или безразличие.

Например, он предпочитает:

· набор товаров А набору В;

· или набор товаров B набору A;

· или наборы товаров A и B для него равноценны, т.е. ему безразлично какой набор выбрать.

Вторая предпосылка заключается в транзитивности предпоч­тений, т.е. если потребитель из трех наборов А, В и С предпочи­тает набор А набору В, а набор В — набору С, то он должен предпочесть набор А набору С. Транзитивность также подразу­мевает, что если покупатель не делает различий между альтерна­тивами А и В и между В и С, то тогда он не должен делать раз­личий между А и С. Транзитивность гарантирует потребитель­ским предпочтениям рациональность в том смысле, что обеспе­чивает последовательность и согласованность в процессе выбо­ра.

Третья предпосылка о ненасыщаемости утверждает, что потребности в товарах не имеют насыщения, а посему большее количество това­ра предпочитается меньшему.

Основныминструментом анализа поведения потребителя служит кривая безразличия, представляющая совокупность точек, на которых расположены альтернативные комбинации двух то­варов, имеющих одинаковый уровень полезности, и потребителю безразлично какой набор выбрать. Если потребителю все равно, какую комбинацию товаров предпочесть, то он находится в положении безразличия. На рис. 4.3 представлена типичная кривая безраз­личия с отрицательным наклоном. Количество товара X измеря­ется по горизонтальной оси, товаров У — по вертикальной. Представленные на кривой безразличия комбинации наборов товаров X и У обеспечивают потребителю одинаковый уровень полезности. Наборы A,B,C,D дают одинаковое удовлетворение от потребления.

Кривая безразличия имеет отрицательный на­клон, который отражает тот факт, что покупатель получает удовлетворение от обоих товаров при со­блюдении следующего условия: если он увели­чивает потребление това­ра X, то должен отказать­ся от известного количе­ства товара У, чтобы со­хранить прежний уровень полезности. Наклон кривой безразличия показывает относительное предпочтение потребителя по отношению к товарам, входящим в набор, и называется предельной нормой замены. Изобразим кривую безразличия двух товаров Х и У, на этой кривой отметим комбинацию наборов товаров A,B,C,D.

Переходя от набора A к набору B, потребитель сокращает потребление y на в обмен на увеличение товара Х на

Переходя от набора С к набору D, потребитель сокращает потребление товара У на и увеличивает потребление товара Х на

Совокупность кривых безразличия образует карту кривых безразличия (рис. 4.4)

График иллюстрирует типичную карту кривых безразличия состоящую из четырех кривых: I, II, III, IV. Любая кривая безразличия, лежащая выше и правее другой, представляет боле высокий уровень потребления (полезности). Все наборы благ на одной и той же кривой являются равнозначными, а лю­бая комбинация благ, находящаяся на более высокой кривой, будет более предпочтительной. Кривые безразличия являются аналитическим инструментом определения того, что хочет приобрести покупатель. Если бы потребители имели неистощимые денежные ресурсы, то не воз­никало бы проблемы рационального использования средств и не было бы работы для экономистов. Люди покупали бы все, что хотят, а надобность в проблеме выбора отпала бы. Однако в жизни все далеко не так. Выбор ограничивается наличием необ­ходимых товаров, их ценами и доходом покупателей. Как правило, потреби­тели имеют весьма ограниченный доход, и проблема заключает­ся в том, каким образом потратить ограниченные средства, что­бы получить максимум возможного удовлетворения.

Бюджетное ограничение указывает на то, что расходы не должны превышать доходы.Поскольку общая сумма рас­ходов не должна превышать де­нежный доход, то бюджетные ог­раничения можно выразить фор­мулой Р_ХХ+Р_УУ

ТЕМА1. Теория потребительского поведения и спроса

Введение

Микроэкономика изучает поведение отдельных экономических агентов (домохозяйств, фирм, собственников ресурсов), а также отдельные рынки.

Объекты микроэкономического анализа — цены и объемы производства и потребления благ, состояние отдельных рынков товаров и факторов производства, распределение благ и ресурсов. Схема взаимосвязи между отдельными рынками представлена на рисунке.

Потребительские расходы выручка фирмы

потребительские блага потребительские блага

факторы производства факторы производства

доходы собственников ресурсов расходы фирмы

Предмет исследования микроэкономики — это поведение человека (домохозяйства, фирмы), старающегося удовлетворить свои потребности, внешне выступающие в форме спроса путем потребления экономических благ.

Микроэкономика — абстрактная наука. Она исследует основные черты функционирования экономики, пытается объяснить, как и почему принимаются те или иные управленческие решения, пользуясь при этом различными упрощающими предпосылками и моделями.

Одной из важнейших предпосылок является гипотеза о рациональном поведении экономических агентов, которая основывается на предположении о действиях последних исключительно в своих интересах в целях максимизации полезности.

Предполагается, что потребители стремятся максимизировать получаемое удовлетворение, фирмы — прибыль, а государство — общественное благосостояние.

Основным методом исследования в микроэкономике является моделирование экономических процессов и явлений. Используемые модели делятся на два типа: оптимизационные и равновесные. При исследовании поведения отдельных экономических агентов применяются оптимизационные модели, основой которых является предельный (маржиналистский) анализ. Этот метод позволяет исследовать то, каким образом каждая дополнительная операция влияет на цель, к которой стремится рыночный агент — максимизацию общего выигрыша. С точки зрения предельного анализа рыночные агенты определяют предельную полезность, предельный продукт, предельные затраты и предельную выручку от своих возможных действий и только после этого принимают решения. Иначе говоря, основные рабочие понятия микроэкономики имеют предельный характер.

При исследовании взаимодействия между экономическими агентами используются модели рыночного равновесия. Обычно предполагается, что система находится в равновесии, если взаимодействующие силы сбалансированы и отсутствуют внутренние импульсы к нарушению баланса.

Микроэкономику принято условно разделять на позитивную теорию, исследующую то, что есть, или то, что может возникнуть в результате принятия тех или иных решений, и нормативную (экономика благосостояния), задача которой с помощью того или иного критерия дать ответ на вопрос «Как должно быть?».

ТЕМА1. Теория потребительского поведения и спроса

Теория, развитая в данной теме, объясняет, как потребители тратят свой доход с целью максимизации своего удовлетворения (полезности) от потребления различных благ и услуг.

Вместе с тем в данной теме рассматриваются два взаимосвязанных вопроса:

1. Какую комбинацию (набор) благ выберет потребитель при фиксированных ценах и доходе?

2. Как изменится его выбор при изменении дохода или цен?

В теории потребления предполагается, что при заданных ценах потребитель стремится так распределить свои средства на покупку различных товаров, чтобы максимизировать получаемую полезность, руководствуясь при этом своими личными вкусами и предпочтениями (аксиома рационального поведения).

При этом под полезностью понимается то удовлетворение, которое получает потребитель при использовании различных благ.

Но для этого потребитель должен быть в состоянии сравнивать, сопоставлять или соизмерять полезность, получаемую от потребления товаров или их наборов.

Известны два основных подхода к решению указанной проблемы: количественный (кардиналистский) и порядковый (ординалистский).

Количественный подход к анализу полезности и спроса

Количественный подход основан на представлении о возможности измерения полезности различных благ в гипотетических единицах — ютилах ( от англ. utility — полезность).

Различают общую и предельную полезность.

Общая полезность (ТU) — это удовлетворение, которое получает индивид от потребления товаров или услуг в данном объеме.

Функция полезности имеет вид: TU = f (Q_А Q_В Q_z),

где Q_А Q_В Q_z — объемы потребления благ A.B,Z.

Если зафиксировать объемы потребления всех благ, кроме блага А, то функция полезности будет показывать величину полезности, получаемой от потребления различных количеств данного блага. Общая полезность увеличивается по мере увеличения потребления блага.

Предельная полезность (МU — это прирост общей полезности при увеличении потребления данного блага на единицу.

MU = dТU/dQ.

Рассмотрим общую и предельную полезность от потребления блага А при условии, что объемы потребления остальных благ постоянны

Рис. 1.1 а) Общая полезность;

б) Предельная полезность

Геометрически MU равна тангенсу угла наклона касательной к кривой TU в данной точке.

Возможна ситуация, при которой существует отрицательный участок линии MU.

Теория субъективной полезности опирается на законы, открытые Генрихом Госсеном.

Закон убывающей предельной полезности (первый закон Госсена):

1. В одном непрерывном акте потребления полезность последующей единицы потребляемого блага убывает

2. При повторном акте потребления полезность каждой единицы блага уменьшается по сравнению с ее полезностью при первоначальном потреблении.

Общая и предельная полезности товара А в зависимости от объема потребления представлены в таблице 1.1.

Спрос и потребительское поведение

Понятие спроса в экономике

Наиболее простым и лаконичным подходом к определению спроса в экономике выступает его отождествление с платежеспособной потребностью. Иначе говоря, спрос представляет собой форму выражения потребности, представленной на рынке и обеспеченной соответствующими денежными ценностями.

В экономике спрос служит рыночным выражением потребности, представляющим собой как само желание приобрести определённые экономические блага, так и реальную возможность к их покупке. Помимо самого понятия «спрос» в микроэкономике, описывая его сущность, также выделяются такие понятия, как цена спроса и величина спроса.

Под ценой спроса следует понимать максимальную цену, которую покупатели могут и готовы заплатить в целях приобретения определенного количества экономических благ.

Величина спроса представляет собой конкретное количество экономических благ, которое покупатели готовы приобрести по определённой цене. Иначе ее называют объемом спроса.

Спрос, его характер, величина и структура определяются множеством факторов. Наиболее важными из них выступают уровень цен и уровень доходов, то есть платежные возможности потенциальных потребителей.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Уровень рыночных цен на продукцию и величина спроса имеют обратную зависимость. Свое отражение она находит в известном всем законе спроса. Согласно данному закону, чем ниже уровень отпускных цен на продукцию, тем выше спрос и наоборот, при росте рыночных цен количество покупателей, желающих и способных приобрести данный товар по новым ценам сокращается. Свое отражение данный закон находит в кривой спроса (рисунок 1).

Рисунок 1. Кривая спроса. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Кривая спроса отражает зависимость между ценой на товар и спросом на нее. На вертикальной оси «Р» отражается уровень отпускных цен, на горизонтальной оси «Q» — величина спроса. Точки, расположенные на кривой спроса «D» показывают, какие количества экономических благ в течение определенного периода времени могли бы приобрести покупатели при условии соблюдения определенного уровня рыночных цен.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Из данной зависимости, отражающей закон спроса, вытекает два основных следствия:

• потребители подвержены действию принципа убывающей предельной полезности;
• на потребительский выбор оказывают влияние дав эффекта – эффект дохода и эффект замещения.

Принцип убывающей предельной полезности предполагает, что каждая последующая единица приобретаемого покупателем блага приносит ему все меньшую степень удовлетворения. Следовательно, потребители с большей вероятностью будут приобретать дополнительные единицы товара в том случае, если цена на него будет снижаться.

Эффект дохода сводится к следующему: в случае снижения отпускных цен на товар реальные доходы показателей при прочих равных условиях становятся больше даже при неизменном номинальном доходе. Это, в свою очередь, позволяет покупателям увеличивать объём потребления.

Согласно эффекту замещения снижение стоимости товара ведет к его удешевлению относительно других экономических благ, представленных на рынке. В результате он начинает использоваться в качестве товара-заменителя аналогичных благ.

Тем не менее, и эти закономерности имеют свои исключения. Их наиболее яркими примерами выступают эффекты Веблена (для товаров престижного спроса) и Гиффена (для товаров низшего качества).

Так или иначе, спрос, особенно потребительский, в значительной степени определяется нуждами, возможностями и поведением самих покупателей.

Потребительское поведение

В экономике под потребительским поведением следует понимать процесс формирования потребительского спроса на различные экономические блага. Как правило, подобный процесс происходит под влиянием предпочтений покупателей и их доходов. Существенное влияние на спрос оказывают отпускные цен на товары и услуги.

Помимо этого, потребительское поведение определяется рядом дополнительных факторов, основными из которых считаются:

• психологические факторы (восприятия, убеждение, мотивация);
• личностные факторы (пол, возраст, образ жизни);
• социальные факторы (мнение семьи, друзей, коллег);
• культурные факторы (ценности и стереотипы, оказывающие влияния на выбор).

Помимо этого потребительское поведение может определяться внешними факторами и ожиданиями покупателей в отношении будущего. Так или иначе, потребительские предпочтения довольно капризны и изменчивы. Определяются они всегда множеством субъективных факторов, таких как подражание, демонстративное потребление, срочность и рациональность потребления.

Основополагающим фактором потребительского выбора выступает полезность того или иного экономического блага (товара или услуги), означающего его способность к удовлетворению определённых потребностей человека.

Потребители, предъявляя спрос на товары и услуги, всегда стремятся к извлечению от их приобретения наибольшей для себя выгоды. Иначе говоря, они стремятся максимизировать полезность приобретаемых ими экономических благ. Несмотря на то, что полезность – характеристика индивидуальная, она всегда имеет предельную величину.

Когда потребности человека в определенном экономическом благе насыщаются, он начинает чувствовать убывающую полезность каждой дополнительной единицы продукта. Дополнительная полезность, извлекаемая потребителем из одной дополнительной единицы продукта, называется предельной полезностью.

Предельная полезность основана на приращении суммарного потребительского эффекта от определённого блага, которое достигается за счет потребления каждой дополнительной его единицы. Она подчинена закону убывания, согласно которому с увеличением количества потребляемых благ их предельная полезность снижается.

В экономике потребительское поведение объясняется при помощи двух основных методов – построение кривых безразличия и построению бюджетных линий.

Кривые безразличия представляют собой график, отражающий различные комбинации двух экономических благ, одинаково полезных для потребителя. С его помощью определяется полезность, которую теряет потребитель в случае отказа от какого-либо количества одного продукта, компенсируя его пользой от дополнительного количества другого продукта.

Бюджетные линии отражают различные комбинации двух экономических благ, которые потребитель может приобрести при фиксированной величине денежного дохода. С их помощью определяются доступные потребителю комбинации товаров при определённом уровне его доходов.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Анализ спроса и потребительское поведение

Рассматриваются кардиналистская и ординалистская теории полезности, предпочтения потребителя и карта кривых безразличия, бюджетное ограничение потребителя и условие максимизации полезности. С использованием эффекта замещения и эффекта дохода объясняется закон спроса. Анализируются неценовые факторы, влияющие на спрос. Рассматривается ценовая эластичность спроса.

В книге

Цель: целью данной работы является систематизация подходов по выявлению потребительских предпочтений на рынке театральных постановок в части используемых данных для проведения эмпирического исследования предпочтений, групп переменных и их измерителей, определяющих предпочтения индивидов, а также эконометрических методов идентификации предпочтений.

Метод: методом проведения исследования метаанализ существующих работ по оценке спроса на театральные постановки и идентификации предпочтений театралов.

Результаты: основным результатом является обзор методов выявленных и заявленных предпочтений, описание условий применимости и критический анализ данных методов. Также в рамках работы систематизированы основные переменные, определяющие потребительские предпочтения на рынке театральных постановок.

Область применения: данная статья направлена в помощь театрам, ставящим исследовательские задачи оценки функции спроса на их услуги, а также выявления портрета их зрителя, необходимые для настройки системы маркетинга театрального продукта и ценовой стратегии театра.

Выводы: основными выводами работы является то, что исследования потребительских предпочтений могут проводиться на основе реальных данных о продажах (метод выявленных предпочтений), либо на основе данных опросов зрителей (метод заявленных предпочтений). Спрос и предпочтения индивидов на театральном рынке зависят как от характеристик зрителя, так и от характеристик зала, мест в зрительном зале, характеристик произведения и постановки, а также времени и дате показа. При этом предпочтения индивидов и ценовая эластичность их спроса, а также готовность платить за посещение театра, является разнородной, что необходимо учитывать при моделировании предпочтений и принятии управленческих решений.

Материал представляет собой четвертую главу готовящейся к изданию монографии «Анти-СаМ: что «не так» в учебниках П. Самуэльсона, Н. Мэнкью…» (Москва, ИНФРА-М). В ней сравнивается изложение в нескольких авторитетных вводных учебниках таких понятий, как неопределенность, оптимизация, предельные величины, интересы. На этой основе дается авторская классификация объективных интересов субъектов, описываются два фундаментальных принципа экономической рациональности – минимизации затрат и максимизации результата, и их связи, соответственно, с эффектами замещения и дохода, а также с реализацией экономического суверенитета как при кочевом и оседлом образах жизни в прошлом, так и в обществах современного типа.

Данное учебное пособие содержит 29 самостоятельных работ (в 2-х вариантах), 4 контрольные работы (в 3-х вариантах) и 1 зачётную работу (в 3-х вариантах) по основным проблемам экономики — всего около 400 оригинальных заданий. Пособие может быть использовано в комплекте с любым школьным учебником по экономике для 10-11 классов. Оно также будет полезным для студентов средних специальных и высших учебных заведений, изучающих экономику.

Рассматривается задача максимизации робастной полезности от терминального капитала в случае, когда рынок характеризуется только множеством терминальных капиталов, отвечающих всем допустимым стратегиям инвестора. Основное внимание уделено случаю, когда функция полезности конечна на полупрямой. Доказана минимаксная теорема, сводящая робастную постановку к стандартной, приведена двойственная характеризация цены в исходной задаче и доказаны те свойства решений и функций цены для исходной и двойственной задач, которые не требуют дополнительных предположений типа условий на асимптотическую эластичность функции полезности.