Анализ производственных активов
Анализ рентабельности производственных активов
Величина прибыли от продаж в значительной степени связана с эффективностью использования производственных активов, имеющихся у предприятия. В состав производственных активов включаются основные производственные фонды, нематериальные активы и материально-производственные запасы.
Расчет эффективности использования (рентабельности) производственных активов производится с помощью коэффициента их рентабельности, представляющего собой отношение прибыли от продаж к средней за анализируемый период величине стоимости производственных активов:
К = П / ПАср * 100%
где, П — прибыль от продаж, в денежном выражении; ПАср — средняя за анализируемый период стоимость производственных активов, денежном выражении.
Анализ рентабельности производственных активов можно проводить, используя различные методики. Например, возможно применение экономической модели анализа рентабельности совокупного капитала по факторам, называемой формулой Дюпона.
Числитель и знаменатель формулы расчета рентабельности производственных активов, приведенной выше, для преобразования в формулу Дюпона необходимо умножить на значение выручки-нетто от продаж, полученной в анализируемом периоде. В результате проведенного преобразования рентабельность производственных активов предстает как произведение двух показателей: оборачиваемости производственных активов и рентабельности продаж:
К = (П/ПА) = (П * В) / (ПА * В) = ((В/ПА) * (П/В)) = Опа * Рп
где, В — выручка-нетто от продаж; Опа — оборачиваемость производственных активов; Рп — рентабельность продаж; ПА — стоимость производственных активов, денежном выражении.
Анализ влияния на изменение рентабельности производственных активов изменения их оборачиваемости и изменения рентабельности продаж можно провести, привлекая любой из известных в теории экономического анализа приемов элиминирования, например прием цепных подстановок.
Также можно использовать и другую факторную модель:
К = (П/ПА) = П / (Опс + Нма + Мпз) = (П/В) / ((Опс + Нма)/В + Мпз/В) = Рп / (Фе + Омпз)
где, Опс — средняя за анализируемый период величина основных производственных средств; Нма — средняя за анализируемый период величина нематериальных активов; Мпз — средняя за анализируемый период материально-производственных запасов; Фе — фондоемкость продукции; Омпз — оборачиваемость материально-производственных запасов, показываемая в виде коэффициента закрепления материально-производственных запасов.
Факторами, которые влияют на изменение рентабельности производственных активов, в данной экономической модели выступают: рентабельность продаж, фондоемкость продукции и оборачиваемость материально-производственных запасов. Каждый из перечисленных факторов является качественным и отражает эффективность различных сторон деятельности компании:
- Рентабельность продаж раскрывается эффективность текущих затрат.
- Фондоемкость продукции указывает на эффективность использования долгосрочных вложений в производственные активы.
- Оборачиваемость материально-производственных запасов отражает эффективность использования материальных оборотных средств.
Анализ влияния этих трех факторов на изменение рентабельности производственных активов можно провести на основе приема цепных подстановок. Однако необходимо отметить, что поскольку в приведенной модели все факторы являются качественными, то достаточно трудно однозначно определить порядок проведения подстановок.
Рентабельность активов: формула
Что такое активы предприятия, мы рассказывали в нашей консультации. А как оценить эффективность использования активов? Расскажем в этом материале.
Показатели рентабельности активов
Экономическая рентабельность активов показывает, насколько эффективно в организации используются активы. Поскольку основная цель организации – генерация прибыли, именно показатели прибыли используются для оценки эффективности использования активов. Рентабельность активов характеризует объем прибыли в рублях, который приносит 1 рубль активов организации, т. е. рентабельность активов равна отношению прибыли к активам.
Естественно, снижение рентабельности активов свидетельствует о падении эффективности работы и должно рассматриваться как индикатор, сигнализирующий о том, что работа менеджмента компании не достаточно продуктивна. Соответственно, увеличение рентабельности активов рассматривается как позитивный тренд.
Для целей расчета рентабельности активов часто используется показатель чистой прибыли. В этом случае коэффициент рентабельности активов (КРА, ROA) будет определяться по формуле:
где ПЧ – чистая прибыль за период;
АС — средняя за период стоимость активов.
К примеру, средняя стоимость активов за год – это деленная пополам сумма активов на начало и конец года.
Умножив коэффициент КРА на 100%, получим коэффициент рентабельности активов в процентах.
Если вместо чистой прибыли использовать показатель прибыли до налогообложения (ПДН), можно рассчитать рентабельность совокупных активов (РСА, ROTA):
А если в приведенной выше формуле вместо общей величины активов использовать показатель чистых активов (ЧА), можно рассчитать не общую рентабельность активов, а рентабельность чистых активов (РЧА, RONA):
Конечно, рентабельность рассчитывается не только по активам. Если относя прибыль к активам, мы рассчитываем рентабельность активов, рентабельность продаж считается как отношение прибыли к выручке. При этом помимо рентабельности активов об эффективности их использования говорит и оборачиваемость активов.
Коэффициент рентабельности активов: формула по балансу
При расчете коэффициентов рентабельности активов используются данные бухгалтерского учета или бухгалтерской отчетности. Так, по данным бухгалтерского баланса (ББ) и отчета о финансовых результатах (ОФР) коэффициент рентабельности активов будет рассчитан так (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н):
КРА = стр.2400ОП ОФР / (стр.1600НП ББ + стр.1600КП ББ) / 2,
где стр.2400ОП ОФР – чистая прибыль за отчетный период, отраженная по строке 2400 отчета о финансовых результатах;
стр.1600НП ББ – величина активов на начало периода, отраженная по строке 1600 бухгалтерского баланса;
стр.1600КП ББ — величина активов на конец периода, отраженная по строке 1600 бухгалтерского баланса.
Анализ рентабельности производственных активов
Рациональность и эффективность использования производственных активов напрямую влияет на уровень прибыли и доходов от продажи продукции. В составе производственных активов находятся материальные производственные запасы, основные фонды производства и нематериальные активы.
Эффективность использования активов производства организации рассчитывается при помощи коэффициента рентабельности.
Рентабельность в производственном смысле означает способность предприятия не только компенсировать свои расходы на производство продукции, но и получать прибыль от ее продажи.
Подходы к оценке рентабельности в зависимости от единицы измерения разделяются на оценку абсолютных и относительных параметров. Абсолютные параметры измеряются в валюте государства, в экономическом пространстве которого находится организация, и отражают прибыль. Относительные показатели измеряются в процентном отношении или в коэффициентном значении.
Причем относительные показатели (рентабельность) находятся под гораздо меньшим влиянием инфляции, чем абсолютные показатели (прибыль).
Проводя исследование рентабельности производственных активов необходимо сопоставлять показатели предприятия с показателями прошлых аналогичных периодов, и с показателями других организаций, по размеру и виды деятельности аналогичных исследуемой организации.
Основные виды рентабельности:
1. Рентабельность активов. Расчет данного коэффициента показывает прибыль с каждого потраченного на организацию производства рубля.
РА = ЧП / Ср. ВА * 100%, где РА – рентабельность активов, ЧП – чистая прибыль организации за отчетный период, Ср. ВА – средняя величина активов за отчетный период.
2. Рентабельность основных производственных активов.
РОПА = ЧП / Ср. СОПА * 100%, где
РОПА – рентабельность основных производственных активов предприятия, ЧП – чистая прибыль, Ср. СОПА – средняя стоимость основных производственных активов.
3. Рентабельность оборотных средств (рассматривается как отношение чистой прибыли, умноженной на 100% к средней величине оборотных активов).
4. Рентабельность инвестиций. Данный параметр показывает эффективность целевого использования вложенных в бизнес средств.
5. Рентабельность собственных активов. Этот параметр показывает величину прибыли, полученной при использовании собственных средств владельцев бизнеса. Если сравнивать рентабельность всех активов организации и доходность собственных средств, получим информацию о том, как часто и как много руководство организации прибегает к заемным средствам.
Чем выше вес кредитных средств в общей величине активов, тем больше дохода получает предприятие с каждого собственного рубля. Это не что иное, как действие финансового рычага. Он показывает повышение эффективности работы собственных средств в результате привлечения заемных средств.
Чтобы достичь наиболее эффективного соотношения источников формирования активов, необходимо найти баланс, при котором максимальная прибыль (рентабельность) от вложения собственных средств сочеталась с безопасным уровнем финансового риска.
6. Рентабельность общих вложений средств. Данный параметр в некоторой степени обобщающий, и является показателем эффективности применения всего капитала предприятия.
7. Рентабельность продукта (отношение уровня чистой прибыли организации умноженной на 100 % к себестоимости реализованной продукции).
Параметр рентабельности продукта показывает уровень прибыли с каждого потраченного на производство и продажу продукта рубля.
8. Рентабельность продаж. Данный показатель отражает долю прибыли от продаж продукции предприятия. Если рентабельность продаж падает, значит падает спрос на продукцию предприятия, что в свою очередь означает низкую конкурентоспособность.
Чтобы повысить значение параметра рентабельности реализации продукции, следует повысить цену на продукцию, одновременно снизив себестоимость продукта. Также повысить показатель помогают более рентабельные продукты в общей линейке продукции предприятия.
Для повышения своих доходов предприятие в первую очередь должно следить за всеми изменениями на рынке, регулярно проводить мониторинг цен на продукцию, контролировать затраты на производство и продажу продукции, а также проводить грамотную политику по формированию и изменению ассортимента выпускаемой продукции.
Подводя итог вышесказанному, необходимо отметить, что уровень прибыли от продаж тесно связан с эффективностью использования имеющихся производственных активов предприятия. Поэтому проведение регулярного и, что немаловажно, осмысленного анализа производственных активов организации является залогом долгой и успешной жизни производимых товаров и услуг.
Зачем рассчитывать рентабельность
Рентабельность — это экономический показатель, который показывает, насколько эффективно используются ресурсы: сырье, кадры, деньги и другие материальные и нематериальные активы. Можно рассчитать рентабельность отдельного актива, а можно — всей компании сразу.
Рентабельность рассчитывают, чтобы спрогнозировать прибыль, сравнить компанию с конкурентами или предсказать доходность инвестиций. Еще рентабельность предприятия оценивают, если собрались его продавать: компания, которая приносит больше прибыли и при этом тратит меньше ресурсов, стоит дороже.
Как рассчитывается рентабельность
Существует коэффициент рентабельности — он показывает, насколько эффективно используются ресурсы. Этот коэффициент — это отношение прибыли к ресурсам, которые вложили, чтобы ее получить. Коэффициент может выражаться в конкретной величине прибыли, полученной на единицу вложенного ресурса, а может — в процентах.
Например, компания производит сметану. 1 литр молока стоит 5 рублей, а 1 литр сметаны — 80 рублей. Из 10 литров молока получается 1 литр сметаны. Из 1 литра молока можно сделать 100 миллилитров сметаны, которые будут стоить 8 рублей. Соответственно, прибыль с 1 литра молока — 3 рубля ( 8 Р − 5 Р ).
Чтобы посчитать рентабельность ресурса «Молоко», делим прибыль на стоимость ресурса: 3 / 5 = 0,6 , или 60%.
А другая компания производит мороженое. 1 килограмм мороженого стоит 200 рублей. Для его производства надо 20 литров молока по той же цене — 5 рублей за литр. Из 1 литра молока получится 50 граммов мороженого, которые будут стоить 10 рублей. Прибыль с 1 литра молока — 5 рублей ( 10 Р − 5 Р ).
Рентабельность ресурса «Молоко» при производстве мороженого: 5 / 5 = 1 , или 100%.
Вывод: отдача от ресурсов при производстве мороженого выше, чем при производстве сметаны, — 100% > 60%.
Коэффициент рентабельности может выражаться также в количестве затраченных ресурсов, которые понадобились, чтобы получить фиксированную сумму прибыли. Например, чтобы получить 1 рубль прибыли в случае со сметаной, надо потратить 330 миллилитров молока. А в случае с мороженым — 200 миллилитров.
Виды показателей рентабельности
Чтобы оценить эффективность работы компании, используют несколько показателей рентабельности. Каждый из них рассчитывается как отношение чистой прибыли к какой-то величине:
- К активам — рентабельность активов (ROA).
- К выручке — рентабельность продаж (ROS).
- К основным средствам — рентабельность основных средств (ROFA).
- К вложенным деньгам — рентабельность инвестиций (ROI).
- К собственному капиталу — рентабельность собственного капитала (ROE).
Проще говоря, показатель рентабельности — это прибыль, которую делят на тот показатель, рентабельность которого хотят узнать.
Порог рентабельности
Порог рентабельности — это минимальная прибыль, которая покрывает затраты. Например, вложения, если речь идет об инвестициях, или себестоимость — если о производстве продукции. Когда говорят о пороге рентабельности, чаще всего используют термин «точка безубыточности».
Рентабельность активов (ROA)
Показатель ROA рассчитывают, чтобы понять, насколько эффективно используются активы компании — здания, оборудование, сырье, деньги — и какую в итоге они приносят прибыль. Если рентабельность активов ниже нуля, значит, предприятие работает в убыток. Чем выше ROA, тем эффективнее организация использует свои ресурсы.
Как рассчитать рентабельность активов. Это отношение чистой прибыли за определенный период к стоимости активов.
ROA = П / ЦА × 100%,
П — прибыль за период работы;
ЦА — средняя цена активов, которые находились на балансе в это же время.
Рентабельность продаж (ROS)
Рентабельность продаж показывает долю чистой прибыли в общей выручке предприятия. При расчете коэффициента вместо чистой прибыли также может использоваться валовая прибыль или прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам. Называться такие показатели будут соответственно — коэффициент рентабельности продаж по валовой прибыли и коэффициент операционной рентабельности.
Как рассчитать рентабельность продаж. ROS рассчитывают как отношение прибыли к выручке.
Рентабельность основных производственных фондов (ROFA)
Основные производственные фонды — активы, которые организация использует для производства товаров или услуг и которые при этом не расходуются, а только изнашиваются. Например, здания, оборудование, электрические сети, автомобили и т. п. ROFA показывает доходность от использования основных средств, которые участвуют в производстве продукта или услуги.
Как рассчитать рентабельность основных производственных фондов. Это отношение чистой прибыли к стоимости основных средств.
ROFA = П / Цс × 100%,
П — чистая прибыль организации за нужный период;
Цс — стоимость основных средств компании.
Рентабельность оборотных активов (RCA)
Оборотные активы — это ресурсы, которые используются компанией для производства товаров и услуг, но которые, в отличие от основных фондов, полностью расходуются. К оборотным активам относят, например, деньги на счетах предприятия, сырье, готовую продукцию на складе и т. п. RCA показывает эффективность управления оборотными активами.
Как рассчитать рентабельность оборотных активов. Это отношение чистой прибыли к оборотным средствам.
RCA = П / Цо × 100%,
П — чистая прибыль за определенный период;
Цо — стоимость оборотных активов, которые использовали для производства товара или услуги за это же время.
Рентабельность капитала (ROE)
ROE показывает, с какой отдачей работают деньги, вложенные в компанию. Причем вложения — это только уставный или акционерный капитал. Чтобы рассчитать эффективность использования не только собственных, но и привлеченных средств, используют показатель рентабельности задействованного капитала — ROCE. Он дает понять, какой доход приносит компания. Рентабельность капитала сравнивают не только с аналогичными показателями других компаний, но и с другими видами инвестиций. Например, с процентами по банковским вкладам, чтобы понять, есть ли смысл инвестировать в бизнес.
Как рассчитать рентабельность капитала. Это отношение чистой прибыли к капиталу компании, включая резервы.
Рентабельность инвестиций (ROI)
Показатель рентабельности инвестиций — аналог рентабельности капитала, но его рассчитывают для любых видов вложений. Например, банковских вкладов, биржевых инструментов и т. д. ROI показывает доходность инвестиций.
Как рассчитать рентабельность инвестиций. ROI — это отношение дохода от инвестиций к их стоимости.
ROI = П / Ци × 100%,
Ци — цена инвестиций.
Рентабельность производства
Рентабельность производства — это отношение чистой прибыли к стоимости основных фондов и оборотных средств. Фактически рентабельность производства показывает эффективность работы всей компании. Многопрофильные предприятия рассчитывают рентабельность по каждому виду производства отдельно. Также можно вычислить рентабельность производства отдельного вида продукции или рентабельность работы конкретного участка производства, например цеха.
Как рассчитать рентабельность производства. Рентабельность производства рассчитывается по следующей формуле.
Rпр = П / (Цс + Цо) × 100%,
Цс — стоимость основных фондов компании;
Цо — стоимость оборотных активов с учетом амортизации и износа.
Рентабельность проекта
Рентабельность проекта, в отличие от рентабельности уже работающего производства, это попытка оценить, насколько эффективны инвестиции в новый бизнес. Рентабельность проекта — это отношение будущей прибыли ко всем затратам, которые понадобятся для запуска бизнеса. Этот показатель рассчитывают не только те, кто запускает дело, но и инвесторы — чтобы понять, имеет ли смысл вкладывать деньги в этот проект.
Рассчитать рентабельность проекта можно сразу по двум формулам.
Как отношение стоимости бизнеса к инвестициям в его запуск.
Сб — итоговая стоимость бизнеса;
Ци — объем вложений.
Как отношение чистой прибыли и амортизационных расходов к инвестициям в запуск.
П — чистая прибыль;
Как повысить рентабельность
Рентабельность — это отношение чистой прибыли к любому другому показателю: стоимости оборотных активов, основных фондов, капитала, инвестиций и т. д. Чтобы повысить рентабельность, необходимо либо увеличить значение числителя — прибыль, либо уменьшить знаменатель — стоимость активов, капитал, инвестиции и т. д.
Например, чтобы увеличить рентабельность продаж, можно повысить качество продукции или разработать эффективную маркетинговую стратегию — в результате вырастет спрос и, как следствие, прибыль. А можно снизить себестоимость продукции — тогда рентабельность увеличится при прежнем спросе.
