Валютный опцион с депозитным покрытием

Валютный опцион — что это такое?

Валютный опцион – это один из видов эмиссионных ценных бумаг. Особой популярностью такой документ пользуется на валютном рынке и в банковском деле. Приобретают его в основном трейдеры, которые зарабатывают на скупке-продаже иностранной валюты.

Чем валютный опцион отличается от обычных?

Опцион – это договор, одна из сторон которого приобретает право продать (купить) базовый актив по фиксированной цене в заранее оговоренный отрезок времени. Валютным называет документ, базовым активом которого является валютная единица. Такие ценные бумаги очень распространены в межбанковских отношениях и на специализированных рынках.
В каждом контракте должно быть оговорены следующие пункты:
1) Вид документа. Ценная бумага может делиться на два вида в зависимости от права, которое она дает после приобретения.
2) Базовый актив. Должна быть точно оговорена валютная пара, которая является основным объектом договора.
3) Страйк-цена (цена исполнения). Продавец опциона обязан продать (купить) актив по этой цене в независимости от того, как она изменилась со временем.
4) Срок исполнения. Покупатель может реализовать свое право только в определенный период, как правило, от нескольких дней, до нескольких месяцев.
5) Премия опциона – сумма денег, которую покупатель выплачивает продавцу в момент заключения договора. Плата является своеобразной компенсацией за возложенный на продавца риск, довольно часто ее называют ценой опциона.

Основные виды валютных опционов

Держатель договора может либо продать, либо купить базовый актив. В зависимости от этого договор можно поделить на два вида.

Колл опционы

Колл опцион (опцион покупателя) – это договор, одна из сторон которого получает право купить базовый актив. Цена продажи заранее оговаривается и не изменяется в течение всего действия сделки. Продавец обязан приобрести актив по страйк-цене в независимости от того, как сильно она отличается от рыночной, взамен за это он просит небольшую премию.

Валютный опцион – это отличный способ заработка на колебании курса. Трейдер приобретает его в надежде на увеличении стоимости базовой валюты в ближайшее время. От обычных инвестиций в валюту покупка ценной бумаги отличается минимальными рисками, ведь даже если базовый актив сильно подешевеет, трейдер потеряется лишь деньги, которые отдал продавцу в качестве премии.

Пример использования валютного колл опциона

Трейдер приобретает ценную бумагу на покупку евро по действующему на данный момент курсу (например, 50 рублей). Делает он это в надежде на то, что во время действия данного ему права, курс начнет подниматься. Премия равна 5% от суммы, которую можно приобрести. Если инвестор хотел получить 1000 евро, он должен заплатить 50 продавцу. Валютный колл выгоден только в том случае, если прирост курса будет более 5%, в противном случае он отдаст продавцу больше, чем заработает на разнице страйк и рыночной цене.
Предположим, что за обозначенный период евро вырос на 10%, а это значит, что инвестор получит 5% прибыли от суммы вложенных средств, т.е. 10% прироста – 5% премии. Если вычитывать 5% от суммы в 1000 евро, то получится совсем незначительная прибыль в 50 евро. Опытные инвесторы работают с более внушительными суммами, и даже столь небольшой прирост может дать отличный доход.

Пут опционы

Ценная бумага, которая дает держателю право на продаже актива по оговоренной цене называется пут опционом.
На валютном рынке пут по большей части необходим для страховки уже сделанных вложений в валюту. Например, в том случае, если трейдер держит свои сбережения в иностранной валюте, но в скором времени узнает о будущей инфляции. Тогда он приобретает пут и может быть спокойным: средства, которые он вложил вернутся ему за минусом минимальной траты на договор.

Пример использования валютного пут опциона

Заработать можно не только на росте курса валют, но и на его спаде. Для этого нужно продать валюту в будущем по цене, которая действует на данный момент. Для этого многие инвесторы и используют валютные пут опционы.
Предположим, что данные валютного рынка говорят о скором падении курса доллара. Такая информация — неплохой повод подзаработать, но здесь возникают определенные сложности, ведь в привычном понимании инфляция валюты – это потери накоплений. На самом деле при правильном подходе даже на отрицательном изменении курса валют можно заработать.
Инвестор приобретает эмиссионную бумагу на продажу определенного количества долларов по актуальной цене и отдает за такое право 5% от суммы, которую он хочет реализовать. В момент действия договора доллар падает на 20%. Трейдер приобретает 20 тыс. долларов по действующей цене и продает их лицу, реализующему ценные бумаги, по страйк-цене. При учете премии, которая неизменно остается у продавца, со своей сделки трейдер зарабатывает 15% прибыли, т.е. 3 тыс. долларов.

«Географические» виды валютных опционов

Впервые ценные бумаги такого рода появились в Европе, но большую популярность сыскали в Америке. Постепенно процедура реализации права заверенного опционом стало меняться в зависимости от геополитической привязанности: американские опционы действуют по своему принципу, европейские – по своему. В Азии американский тип ценной бумаги нашел еще одно свое направление.

Американский опцион

На данный момент более популярна и распространена именно американская модель. Используется она повсеместно и, как это ни странно, даже в Европе.
Основное ее отличие от европейской модели в том, что покупателю доступна досрочная экспирация – исполнение прав данных в опционе.
Досрочное исполнение договора выгодно для его держателя. В момент его действия цена актива может сильно увеличить или, напротив, уменьшится. Трейдер вправе конвертировать валюту в тот момент, когда ему это будет выгодно.

Европейский опцион

Премии по такому документу немногим ниже среднего уровня. Дело в том, что продавец подвергается минимальному риску, так как покупатель не может воспользоваться досрочной экспирацией. От момента заключения договора до его исполнения должен пройти определенный срок. Только при истечении этого времени покупатель может реализовать свое право. Он не сможет получить прибыль от промежуточного увеличения (уменьшения) цены актива.

Азиатский опцион

Опцион – это в некотором роде товар и на него должна быть назначена своя цена. С самого момента появления глобальных опционных бирж многие аналитики поставили перед собой вопрос: как правильно рассчитывать премию.

Самой справедливой моделью расчета стала та, которая ориентируется на среднестатистическую цену актива за определенный период. Впервые она была испробована филиалом американского банка в Токио. Вскоре договоры, премии по которым рассчитывали подобным образом, назвали азиатскими.

Экзотические виды валютных опционов

Постепенно понятие, что такое валютный опцион, начало изменяться и приобретать совсем иную форму. Появись виды таких документов, которые имеют лишь отдаленное отношение к обычным ценным бумагам.

Барьерные валютные опционы

Опционы – это азартная игра. Каждая из сторон соглашения стремиться получить максимальную прибыль, и готова при неудачном исходе потеряться все.
Барьерные валютные опционы стали первой ступенью к превращению обычной ценной бумаги в глобальный цифровой рынок, где основная идея каждого участника – получить как можно больше денег.
Барьерные договоры отличаются от обычных наличием препятствия на пути реализации права приобрести или продать актив: для того чтобы документ был конвертирован, цена базового актива должна достичь определенной планки.
Так как риск покупателя увеличивается, в договоре обозначается более выгодная для него цена, которая может значительно отличаться от рыночной. Например, продавец обязуется продать доллары по цене 35 рублей (на данный момент они стоят 40) в том случае, если в течение 1 месяца их цена достигнет 45 рублей.
С началом популярности барьерных сделок базовый актив начал постепенно уходит из оборота. Вместо покупки-продажи валюты продавец ценной бумаги, просто возмещал прибыль, которую мог получить покупатель от дальнейших своих сделок. Такой подход выгоден для обеих сторон: продавец тратит меньше своего времени, а покупатель – застрахован от дополнительных рисков, например, от того, что в промежуток от конвертирования документа до перепродажи актива курс может поменяться в невыгодную сторону.

Диапазонные валютные опционы

В случае с ними покупатель может реализоваться свое право, только если курс валюты в момент исполнения договора будет находиться в определенном диапазоне, больше (меньше) числа n, но не больше (меньше) числа n+m.
Например, документ на покупку доллара по цене 35 рублей может быть реализован, только если по окончании срока исполнения курс будет находиться в диапазоне 36–40 рублей. Диапазон цены предлагает продавец, покупатель вправе потребовать его изменения.
Диапазон может быть на уровне актуального курса, больше его или даже меньше. По сути инвестор делает ставку на увеличение или уменьшение стоимости актива.

Бинарные валютные опционы

Последней ступенью в преобразовании обычных ценных бумаг стали бинарные опционы. Они отличаются от своих прародителей очень сильно и проследить хоть какое сходство между ними можно, только узнав, что такое барьерные и диапазонные договоры.

В бинарных опционах актив полностью ушел из оборота. Основным объектом стала его цена. Трейдеры делают ставки на ее поведение в течение определенного отрезка времени. Если они считают, что она вырастет, ставят на «колл», что упадет – «пут». Как видите. Даже понятия колл и пут потеряли свой былой смысл.
Цена исполнения не зависит от поведения актива на валютном рынке: ее назначает брокер (продавец опциона). Цена исполнения обозначается в процентном соотношении к сумме ставки. От покупателя зависит премия опциона: чем больше он поставит – тем больше получит и тем больше может потерять. Премия остается у брокера только в том случае, если ставка инвестора не сыграла. Получается, что при любом исходе, с деньгами на руках остается только одна сторона соглашения, именно поэтому такие сделки часто называют «все или ничего».

Валютные опционы в банковских правоотношениях

На данный момент самым доступным продавцом опционов являются банки второго уровня. Они распространяют ценные бумаги, как среди физических, так и среди юридических лиц.
Обычные граждане могут приобрести данную ценную бумагу в качестве гаранта возмещения депозита в иностранной валюте. Опционы для физических лиц — это новое направление в банковском инвестировании, поэтому о нем стоит рассказать подробнее.
Валютный опцион с депозитным покрытием – это возможность получения более выгодного процента по депозиту и в то же время довольно серьезный финансовый риск. По сути это пут опцион: клиент открывает депозит в базовой валюте и приобретает право на продажу этой валюты банку. В документе оговаривает курс, который выбирает сам клиент, а также размер премии банка. Диапазон возможного курса выбирает банк. Договор имеет срок от одной недели до месяца. Если по истечении этого срока выбранный клиентом курс выгоднее действующего он может воспользоваться своим эмиссионным документом и перевести сбережения в валюту по более выгодному курсу. Вдобавок банк возвращает сумму премии.
Если выбранный курс ниже действующего, клиент оставляет свое право невостребованным, а премия остается у банка.
То есть, к примеру, клиент открывает депозит в размере 100 тыс. рублей и приобретает у банка опцион на конвертацию этой суммы в доллары по курсу 38 рублей. На данный момент курс равен 40 рублям. Срок исполнения — одна неделя. За договор клиент должен заплатить 10% от депозита, но только в том случае, если он им не воспользуется.
Если по истечении срока договора курс доллара останется неизменным или даже повысится, клиент остается в плюсе. Он пользуется своим правом и переводит депозит в доллары по курсу ниже рыночного. Банк возмещает стоимость ценной бумаги в качестве бонуса. Если бы курс доллара опустился ниже 38 рублей, клиенту будет невыгодно пользоваться опционом. Он просто дает ему сгореть и при этом теряет 10 тыс. рублей (премия опциона).
Как бы все радушно ни звучало, такое банковское предложение не очень выгодно. Банк выдвигает четкие условия, которые не позволяет клиенту получить большую прибыль. Проценты по депозиту, как правило, ниже средних рыночных и выгодное изменение курса валют лишь покрывает эту разницу.

Валютный опцион

Работа на финансовом рынке требует от участника обширной базы знаний. В этой статье мы ответим на вопрос, что же представляют собой валютные опционы и как именно они используются в условиях современного рынка. Начнем с самого главного – с определения.

Итак, валютные опционы — это контракты, которые заключают между собой покупатели и продавцы. Таким образом, покупатель получает право (важный момент – обязательство на покупателя на налагаются, в отличие от продавца) купить заданный объем валюты по оговоренной заранее стоимости, вне зависимости от текущей рыночной стоимости валюты.

При этом продавец в рамках валютного опциона обязан передать покупателю валюты в течение установленного срока (по инициативе покупателя, который желает совершить сделку).

Валютный опцион как инструмент в руках финансистов

Валютные опционы – это поистине уникальные торговые инструменты, которые подходят не только для торговли на рынке, но также его можно применять с целью страхования собственных рисков. Опционы дают возможность приспособить индивидуальную стратегию к любым условиям рынка. Валютные опционы на данном этапе жизненно необходимы для действительно серьезных инвесторов.

Отметим, что на текущую стоимость опциона влияет ощутимо большее число факторов, нежели на другие инструменты валютной торговли. Так, в отличии от тех же форвардов или же спотов, низкая или высокая волатильность может создать прибыльность операций на опционных рынках. На данном этапе:

1. Опционы – один из самых доступных инструментов валютной торговли
2. Опционы – гарантия выполнения заявок в срок и безопасность проводимой сделки.

На данном этапе валютные опционы очень распространены на валютном рынке. Крупнейший центр опционной торговли – США, второе и третье место соответственно занимают Англия и Япония.

Валютный опцион является вторичным инструментом, ведь опционная цена вторична от текущей стоимости РНВ. И как показывает практика, многие трейдеры не оценивают все возможности опционов и не используют в полной мере.

Работа с валютными опционами

На данном этапе опционы на валютном рынке возможны в виде фьючерсов или же за наличные. Таким образом, торговать опционами можно или OTC (over-the-counter, что в переводе означает «через прилавок») или же на централизованных фьючерсных рынках.

На современном рынке более 80% от всех операций совершается именно на ОТС. Нельзя не отметить, что ОТС рынок практически полностью идентичен своп и спот рынкам. Сотрудники корпорация связываются напрямую с банками, сами же банки торгуют или друг с другом напрямую, или же работают черед брокеров.

Работа на ОТС рынке предполагает максимальную гибкость – любые сроки выполнения контракта, любая валюта и любой объем. Единицы валюты могут быть дробными и цельными, стоимость единицы оценивается не только в американских долларах, но и любой другой валюте.

Торговля опционами

На современном этапе любую валюту можно продать в виде опциона – таким образом, трейдеры оперируют стоимостью даже наиболее экзотичных валют, если в них возникают необходимости. Ограничений по срокам действия нет никаких – начиная несколькими часами и заканчивая годами. Впрочем, трейдеры предпочитают в работе целые числа – две недели, три месяца, один год. А так как РНВ работает круглые сутки, то время торгов опционами неограниченно.

В начале нашей статьи мы уже говорили о том, что торговля опционами дает покупателю право, однако не накладывает никаких обязательств по владению валютными фьючерсами. Выгодное отличие от валютного фьючерсного контракта будет состоять в том, что для покупки валютного опциона не нужен финансовый запас (так называемый margin).

Специалистами было выведено семь главных факторов, которые оказывают непосредственное влияние на итоговую стоимость опциона. Факторы:

• Стоимость валюты
• Ее волатильность
• Стоимость реализации
• Сроки действия
• Разница в учетных ставках
• Разновидность контракта (put или же call)
• Модель опциона (существует европейская и американская)

Разумеется, главный ценнообразующий компонент – это цена валюты. Все остальные факторы анализируются и сравниваются с учетом ее стоимости. Любые изменения в текущей стоимости валюты обуславливают необходимость в использовании в опционе, а также окажут непосредственное влияние на прибыльность. Влияние стоимости валюты на опционный premium измеряют при помощи индекса «Дельта».

Индекс Дельта (А)

Дельта – это самая первая производная от МЦО (модель ценообразования опциона). Дельта обозначается как А. Данный индекс можно рассмотреть в таких аспектах:

1. Изменение ЦВО (цена валютного опциона) по отношению к изменению стоимости валюты в целом.

Приведем пример. Индекс Дельта равен 0,5 по отношению к изменениям стоимости валюты. Таким образов, если рынок двинется, и стоимость валюты поднимется на 10 процентов, то стоимость опциона на эту валюту будет повышена на 5%.

Дельта как степень страхования риска

Первая производная может быть использована как степень страхования риска опционом по отношению к валютному фьючерсу. Может быть использован с целью установления уравновешенного риска. Вернемся к примеру – Дельта равна 0,5. В таком случае, необходимо использовать сразу два опционных контракта для каждого из фьючерсных контрактов.

Эквивалентная долевая или теоретическая позиция

В данном контексте «Дельта» — это часть валютного фьючерса, при котором покупатель пребывает в позиции «покупки» (long), а покупатель put при этом пребывает в позиции short (продажа). Если будет использован аналогичный пример (дельта(А) равна 0,5), то покупатель опциона put продает половину (1/2) фьючерсного валютного контракта.

Разумеется, трейдеру не всегда по силам гарантировать стоимость рынка спота, фьючерсов или необратимых форвардов – посему позиция Дельта может оставаться временно не застрахованной. Для того чтобы избежать большой цены страховки, а также риска выступления высокой волатильности, трейдео может действовать таким образом – страховать позиции исходного опциона другими опционами.

Методы нейтрализации риска принято называть страховкой «Вега» и «Гамма».

Индекс «Гамма»

Кратко обозначается как «Г» и больше известна трейдерам как curvature of the option (искривление опциона). Гамма – вторая производная МЦО (модель ценообразования опциона). Это степень изменения «Дельты» опциона или ее чувствительности. К примеру, если опцион, в котором Дельта (А) равен 0,5 и Гамма (Г) равна 0,05, должен иметь Дельту (А) равную 0,55 (при повышении стоимости валюты на одно очко). Соответственно, при понижении стоимости Дельта будет равняться 0,45 (падение цены на 1 очко).

Самое главное – чем выше индекс «Гамма», тем выше будет чувствительность. Этот индекс измеряется от 0 до 100%.

Индекс Вега

Индекс Вега – это характеристика влияния волатильности на стоимость опциона. Индекс также характеризует чувствительность теоретической стоимости валютного опциона относительно изменения его волатильности.

Как говорилось выше, валютный опцион продается лишь в определенный временной период – после его истечения наступает «expiration date» — истечение срока действия. Если покупатель хочет реализовать опцион, он должен сообщить продавцу об этом в день истечения срока действия или же накануне истечения срока. Если «expiration date» был пропущен, то продавец автоматически освобождается от своих законных обязательство и реализовать валютный опцион после истечения срока действия становится невозможным.

Индекс Тета (Т)

Этот индекс обозначает «угасание опциона во времени». Тета применяется в случае, когда по причине медленного движения цены валюты (или отсутствия движения) пропадает ценность валютного опциона.

Приведем простой пример. Если индекс Т равен 0,2 – это обозначает потерю 0,02 стоимости валютного опциона ежедневно (в дни, когда стоимость валюты остается неизменной). При этом внутренняя стоимость от времени не зависит, а вот внешняя – прямо зависит.

При приближении истечения срока действия валютного опциона индекс Тета (угасание во времени) увеличивается. Объясняется это достаточно просто – количество возможных выводов с течением времени регулярно уменьшается.

На валютном рынке существуют т.н. bid-offer спрэды, которые делают торговлю и продажу опционов или торговлю необратимыми форвардами чрезвычайно дорогой. Так, если валютный опцион оказался очень глубоко into the money, то разница в учетных ставках, которая была достигнута при быстром его исполнении, способна превосходить непосредственно стоимость валютного опциона.

А если объем валютного опциона очень мал, или же близки сроки его истечения (при этом стоимость опциона состоит только из внутренней стоимости), ранее его выполнение оказывается предпочтительным и наиболее выгодным для трейдера.

Вывод

Определяющие факторы валютных опционов чрезвычайно сложны – как следствие, для многих трейдеров процедура вычисления стоимости валютного опциона очень затруднительна. Однако при отсутствии модели ценообразования как такового торговля опционами – нечто сродни азартной игре с очень малой степенью эффективности и высокой вероятностью проигрыша.

Валютные опционы: что это такое, торговля с депозитным покрытием

Валютные опционы — самый популярный инструмент на Форекс рынке, который помогает опытным инвесторам реализовать выгодные стратегии при сделках. Разобравшись во влиянии доступных уровней на движение валютных пар, даже начинающий трейдер сумеет избежать ненужных убытков и извлечь дополнительную прибыль.

Поэтому необходимо разобраться с правилами проведения торгов и индексами, которые могут повлиять на конечный результат.

Котировки и цены

Существуют официальные котировки, доступ к которым имеют все участники фондового рынка (через средства массовой информации, отчеты банков и табло с курсами валют). Чтобы получить максимально объективные сведения, стоит контролировать выход финансовых новостей параллельно в нескольких источниках.

А уже в зависимости от шанса получения прибыли или убытков различают следующие опционы :

• с выигрышем (call со стоимостью исполнения ниже рыночного курса и put с ценой исполнения выше стандартного уровня);
• без выигрыша (call + put, где итоговая цена исполнения равна текущему курсу);
• с проигрышем (call с ценой исполнения выше текущего курса и put также с тарифом ниже теперешних значений).

Стоимость объекта сделки, по которой покупатель расплачивается с продавцом, отражает финальный риск соглашения .

На размер могут влиять следующие факторы:

• цена и ее реализации (strike);
• волатильностьвалютной пары;
• период действия договора;
• разница учетных ставок;
• вид соглашения (call или put);
• модель (американская или европейская).

Стоимость валюты считается центральным ценообразующим компонентом: все прочие показатели сравниваются и подвергаются анализу только с учетом данной цены. Как раз изменения суммы валюты диктуют острую потребность в подключении опциона и в результате влияют на его уровень прибыли.

Работа с валютными опционами

Валютный опцион подразумевает под собой срочное соглашение, заключаемое между продавцом и клиентом — будущим хозяином оговариваемого контракта.

Сейчас на современном рынке валют опционы доступны в формате фьючерсов или наличных средств. Согласно правилам новый владелец получает права на покупку или перепродажу суммы валюты. За четко фиксированный период базовый актив можно обменять на другую валюту по стандартному курсу (тариф исполнения).

Пока на рынке реализуется большое количество валютных сделок. По факту их число ограничено количеством национальных значений, которыми торгуют на бирже.

Контракты по умолчанию могут делиться на биржевые и внебиржевые: первый формат подразумевает подтверждение факта сделки согласно правилам рассматриваемой биржи, а вторая разновидность финансовых инструментов подразумевает индивидуальный случай, где участники действуют вне установленных системой рамок.

Не менее важным является и деление опционов на классические типы : американские и европейские вариации. Европейскую схему отличает предельная жесткость, которая касается даты его реализации: воплотить его можно лишь в указанный день. А американский аналог более мягок в плане исполнения, поэтому его разрешено завершить, когда угодно, включительно до момента экспирации.

Торговля опционами

Теперь любую валюту можно продать как валютный опцион : так, трейдеры оперируют ценой даже самых экзотичных валют, когда возникает необходимость. А ограничений по срокам действия нет никаких, хотя обе стороны предпочитают в работе целые числа (2 недели, 3 месяца, 1 год и т. д.).

На Московской бирже имеется специальная секция валютного рынка, где происходят поставочные сделки с валютой в различных режимах. Средний оборот такого рынка превышает 1 трлн. руб. в сутки. Физические лица могут совершать конверсионные сделки с валютой и выводить средства, но для этого им нужно завести торговый счет в брокерской компании, которая является участником валютных торгов.

Для получения доступа стоит совершить несколько действий:

1. Открыть клиентский счет на торговой площадке одной из биржевых компаний-брокеров.
2. Скачать и установить бесплатный программный продукт SmartX (через него можно в режиме теперешнего времени заключить сделку).
3. Получить консультацию от сотрудников выбранного брокера (что особенно полезно для трейдеров-новичков).
4. Приобрести интересующий опцион при помощи терминала в виде официально заключенного договора.

Во время торговли валютными опционами инвесторы могут использовать инструменты для различных спекуляций : при этом хеджирование рисков является на практике наиболее востребованной стратегией.

Индексы опционов

Взаимодействие с опционами на индексы сильно отличается от методик, необходимых для ведения торгов смежными финансовыми инструментами (валютные пары, фьючерсы и пр.). Поэтому трейдер должен уделять максимальное внимание таким параметрам, как: потенциальный доход и убыток, наименование центрального актива, а также дата экспирации и strike-цена.

Индекс дельта А

Дельта — первая производная от МЦО (модель ценообразования опциона), которая обозначается в виде А. Данный индекс можно рассмотреть в таком аспекте, как изменение цены опциона на валюту в плане изменения стоимости. Если Дельта равна 0,5, то при движении тариф валюты вырастет на 10%, а стоимость автоматически будет повышена на 5%.

Дельта как степень страхования риска

Первая производная порой применяется в качестве степени страхования риска опционом по отношению к фьючерсу. Также рынок позволяет использовать его с целью установления равноценного риска . В ситуации, где Дельта равна 0,5, придется подключить сразу 2 опционных контракта (для каждого из фьючерсных договоров).

Эквивалентная долевая или теоретическая позиция

Тут Дельта представлена как часть валютного фьючерса , где покупатель пребывает в позиции покупки, а владелец put опциона параллельно с этим находится на стадии продажи. В случае, когда значение равно 0,5, то покупатель опциона продает 1/2 фьючерсного контракта.

Но трейдеру не всегда по силам гарантировать ценовую политику рынка , поэтому позиция А может оставаться временно без страховки. И чтобы избежать большой стоимости этой услуги и самого риска выступления высокой волатильности, допускается сразу страховать позиции другими исходными аналогами.

Индекс Гамма

Дополнительный метод нейтрализации риска еще принято называть страховкой Гамма (Г) , которая знакома трейдерам как «искривление опциона». Гамма — вторая производная МЦО, которая представлена как степень изменения Дельты опциона или ее чувствительности.

Если Дельта и Гамма равны 0,05 , то придется параллельно иметь и индекс А со значением 0,55 (при росте цены валюты на 1 очко). Так, при снижении стоимости, Дельта окажется объемом в 0,45 (падение цены на 1 очко). Чем выше окажется значение индекса, тем выше окажется и чувствительность Гаммы (от 0 до 100%).

Индекс Вега

Индекс Вега — это свойство воздействия волатильности на стоимость, которая заодно определяет и чувствительность теоретической цены валютного опциона насчет изменения его волатильности. Покупка возможна только в четкий временной период , после уже наступает истечение срока действия.

Индекс Тета Т

Эффект угасания опциона во времени — это Индекс Тета Т , который применяется, когда из-за замедленного движения тарифов валюты (или его полного отсутствия) теряется ценность самого опциона. Зато при приближении границы периода действия индекс автоматически увеличивается . Комментируется это легко: итоговое число допустимых выводов со временем постепенно снижается.

На биржевом рынке существуют bid-offer спрэды , которые делают торговлю и продажу опционов или сделки с необратимыми форвардами дорогими соглашениями. Поэтому, если валютный опцион оказался высоким, то разница в учетных ставках, достигнутая при быстром его исполнении, умеет превзойти стоимость.

А когда объем опциона имеет минимальные параметры или подходит к финалу период его завершения (при этом ценность состоит лишь из внутренней стоимости), максимально быстрая его реализация оказывается самым выгодным сценарием для трейдера.

Валютный опцион как инвестиция: виды, особенности, тонкости

Все чаще в условиях текущей экономической реальности и высокой волатильности курса иностранных валют инвесторы задумываются о принципах управления своими средствами в перспективе. Важным становится умение осуществлять валютное хеджирование. Рассмотрим этот процесс детальнее.

Стратегия хеджирования валютных курсов заключается в том, чтобы размер валютного риска не превышал приемлемого для инвестора уровня, и сумма, заплаченная инвестором за страхование риска, оставалась бы при этом в разумных рамках. Таким образом,хеджирование — это своеобразный компромисс между склонностью инвестора к риску и его мнением о возможном сценарии развития рыночной ситуации и колебании валютного курса в будущем.

Выстраивать различные стратегии хеджирования позволяют опционы.

Смысл опциона

Опцион — договор, по которому можно получить право купить или продать актив по цене исполнения, или strike price, в определенный договором момент или в обозначенный промежуток времени в будущем. В зависимости от условий договора продавцу уплачивается опционная премия. Опционная премия – это плата, которую платит покупатель опциона за возможность реализовать договор на условиях, оговоренных в момент заключения сделки. Покупатель опциона может отказаться от его исполнения в указанное время, поскольку полученное им право не является обязательством, а лишь дает возможность выбора.

Типы и виды опционов

Существует 2 основных типа опционов:

• Call-опционы — право продать актив по цене исполнения.
• Put-опционы — право купить актив по цене исполнения.

Самыми распространенными являются американский вид опциона, когда указан промежуток, в течение которого опцион может быть исполнен, и европейский, где дата исполнения зафиксирована.

Валютный опцион

Валютный опцион — контракт, в котором в качестве актива выступает определенная сумма валюты.

На сумму сделки, а значит на сумму опционной премии, оказывают влияние различные факторы: цена валюты, динамика изменения ее курса, цена исполнения (strike), вид опциона, срок опциона и другие.

Банковское предложение

Зачастую банки предлагают структурированные продукты на базе опциона, включая также валютный опцион с депозитным покрытием — когда валютный опцион сочетается с депозитом.

Такие валютные опционы позволяют использовать колебания рынка и получать доходность выше, чем по вкладам, за счет опционной премии, выплачиваемой в дополнение к проценту по размещенному депозиту.

Инвестируя в подобный опцион, вы можете выбрать размер доходности, обменный курс, валютную пару, конвертировать валюту без комиссии и приобретать ее по выгодному курсу, формировать инвестиции согласно своим потребностям, получать высокую ликвидность, а также воспользоваться защитой от валютных рисков. А если вы предпочитаете самостоятельно подходить к вопросу инвестирования и разрабатывать индивидуальные стратегии, некоторые банки предоставляют удобный функционал — онлайн оформление валютного опциона. Несмотря на привлекательность использования валютных опционов и их растущую популярность, не стоит забывать, что определенная доходность в прошлом не является гарантией такой же доходности в будущем. Работая с финансовыми продуктами, важно учитывать мнение аналитиков ведущих финансовых корпораций, анализировать прогнозы и использовать исторические данные, комплексно подходить к финансовым вопросам, а также учитывать, что инвестиционные продукты не застрахованы государством. А персональный финансовый консультант поможет учесть все вышеперечисленные факторы при построении вашего инвестиционного портфеля.