Структура инвестиционного анализа

Общая схема проведения инвестиционного анализа.

Инвестиционный анализ — это процесс исследования инвестиционной активности и эффективности инвестиционной деятельности.

Основная цель инвестиционного анализа является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии компании и выявление резервов роста инвестиционной деятельности.

ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА:

· Поиск и оценка привлекательных инвестиционных проектов и отбор наиболее эффективных из них для реализации на предприятии.

· Исследование внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка.

· Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

· Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия (за счет каких источников, предприятие может привлечь инвестиционные ресурсы для реализации ИП)

· Формирование инвестиционного портфеля и его оценка по критериям доходности, риска и ликвидности.

· Мониторинг реализации отдельных инвестиционных программ и проектов, т.е. контроль над внедрением ИП.

По целям осуществления инвестиционный анализ классифицируется по следующим признакам:

· в зависимости от субъекта анализа:

· внутренний (проводится инвестиционными менеджерами предприятия и его владельцами)

· внешний (проводится работниками налоговых органов, аудиторских фирм, коммерческих банков, страховых организаций для оценки достоверности отражения результатов инвестиционной деятельности)

2. в зависимости от объема аналитического исследования:

полный инвестиционный анализ (изучает все аспекты инвестиционной деятельности предприятия)

тематический инвестиционный анализ (изучает отдельные стороны инвестиционной деятельности (влияние инвестиций на прибыльность деятельности, на рентабельность производства), или отдельный ИП, если их несколько)

3. в зависимости от глубины аналитического исследования:

экспресс-анализ (проводится на основе основных аналитических показателей инвестиционной деятельности)

фундаментальный анализ (он включает факторный анализ основных показателей деятельности предприятия в динамике, т.е. показывает, как изменились данные показатели в результате внедрения ИП).

Информационное обеспечение инвестиционного анализа формируется за счет внешних и внутренних источников.

ПОКАЗАТЕЛИ, ФОРМИРУЕМЫЕ ИЗ ВНЕШНИХ ИСТОЧНИКОВ:

1. Показатели, характеризующие общеэкономическое развитие страны:

Показатели макроэкономического развития (темпы ВВП, НД, объем капитальных вложений, индекс инфляции, ставка рефинансирования, резервирования).

Показатели отраслевого развития (объем произведенной и реализованной продукции, динамика и объем кап.вложений, тех.состояние основных фондов, показатели рентабельности и ставки налогообложения )

2. Показатели, характеризующие конъюнктуру инвестиционного рынка:

Показатели, характеризующие конъюнктуру рынков товаров и услуг (основные виды товаров, цены на товары)

Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка денежных инструментов инвестирования (кредитная ставка и депозитная ставка отдельных коммерческих банков, курсы отдельных валют, которыми оперирует предприятие в своей внешнеэкономической деятельности)

Показатели, характеризующие конъюнктуру рынка фондовых инструментов (виды основных фондовых инструментов, обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынка)

3. Показатели, характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов. Источником этой информации служат публикации отчетных данных в прессе.

Все перечисленные показатели являются внешними по отношению к предприятию, в том смысле, что предприятие не может повлиять на них, но при принятии решения о принятии ИП, эти показатели обязательно анализируются, т.к. они косвенно влияют на каждое предприятие.

ПОКАЗАТЕЛИ, ФОРМИРУЕМЫЕ ИЗ ВНУТРЕННИХ ИСТОЧНИКОВ:

Это вся информация, имеющаяся у предприятия о наличии ресурсов и об эффективности их использования.

Бизнес-план, включая инвестиционный, финансовый и маркетинговый планы;

Нормы и нормативы расхода материально-энергетических, трудовых, финансовых ресурсов;

Данные бухгалтерского учета и отчетности;

Основным поставщиком информации служит б/о.

Так, на основе бухгалтерского баланса (ф.№1) выявляются показатели остаточной стоимости основных средств, нематериальных активов, стоимости незавершенного производства, долгосрочных и краткосрочных вложениях, собственных и привлеченных источников хозяйственной деятельности. Сопоставляя данные на начало и конец периода, можно получить информацию об изменении каждого показателя. При этом можно сделать вывод о наличии инвестиционной деятельности на предприятии.

Из отчета о прибылях и убытках (ф.№2) можно получить информацию о динамике выручки, себестоимости и о конечном финансовом результате деятельности предприятия (прибыль или убыток). Причем если на предприятии реализуется ИП в структуре общей выручки, как правило, есть данные о выручки полученной в ходе реализации этого ИП (справки или пояснительные записки к ф. №2).

Отчет об изменении капитала (ф.№3) позволяет оценить поступление, использование и изменение собственного капитала предприятия. Следовательно, по данной форме можно проанализировать наличие и степень использования собственного капитала предприятия, как одного из источников инвестиций.

Отчет о движении денежных средств (ф.№4), раскрывает поступление и использование денежных средств на предприятии. При этом общие суммы поступления и использования раскрываются по следующим направлениям: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

Текущая деятельность — обычная производственно-хозяйственная деятельность предприятия, целью которой является получение прибыли; Инвестиционная деятельность — деятельность, связанная с капитальными вложениями; Финансовая деятельность связанна с осуществлением предприятием финансовых вложений.

Отчет о движении заемных денежных средств (ф. №5), дает общую информацию о наличии, получении, погашении и остатках долгосрочных и краткосрочных кредитов. Для инвестиционного анализа эта информация имеет значение, в том случае, когда источником финансирования инвестиций являются заемные средства.

Помимо б/о, источником получения информации для инвестиционного анализа является регистры бухгалтерского учета и первичная документация.

Так, стоимость объектов нематериальных активов и основных средств, приобретенных по ИП, аккумулируются в регистрах по счетам 08 «Вложения во внеоборотные активы» и 07 «Оборудование к установке» с последующей постановкой на баланс на счета для нематериальных активов 04 «Нематериальные активы», для основных средств – 01 «Основные средства».

Источники покрытия затрат по инвестиционному проекту будут отражены при использовании собственных средств по счетам 83 «Добавочный капитал» и 84 «Нераспределенная прибыль». При использовании привлеченных средств в форме банковских кредитов или займов от других организаций – по счетам 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам» и 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам». Первичными документами являются кредитные договора и договора займов.

При финансировании инвестиционной деятельности инвесторами источники могут быть отражены в бухгалтерском учете различно в зависимости от условий проекта. Если инвестором является один из учредителей предприятия, то инвестиции являются вкладом в уставной капитал и отражаются по счету 80 «Уставной капитал». Если инвестиции привлекаются на условиях целевого финансирования, то они показываются на счету «Целевое финансирование». Первичными документами здесь выступают договора на капитальное строительство, учредительные документы.

Если предприятие является инвестором, т.е. выдает займы, то отражаются на счетах 58 «Финансовые вложения» и первичными документами являются платежные документы, акты приемки-передачи и пр.

Следовательно, анализируя данные первичных документов и данные бухгалтерской отчетности можно получить экономико-финансовую информацию по инвестиционному проекту, сравнить фактическое его выполнение с проектными данными, определить эффективность проекта и его влияние на результаты деятельности предприятия.

Основные этапы инвестиционного анализа:

1. Сбор необходимой информации для проведения инвестиционного анализа;

2. Изучение и прогнозирование перспектив конъюнктуры по исследуемым инвестициям;

3. Постановка целей инвестирования;

4. Отбор возможных вариантов инвестиций;

5. Анализ и оценка доступных материальных, трудовых и финансовых ресурсов;

6. Оценка инвестиционных затрат, доходов и прибыли;

7. Оценка эффективности и безопасности инвестиционных проектов.

При проведении инвестиционного анализа необходимо учитывать:

1. Временную стоимость денег, т.к. с течением времени денежные средства утрачивают свою ценность;

2. Привлекательность проекта по сравнению с альтернативными вариантами вложения средств с точки зрения максимизации доходов и роста стоимости компании при минимальном уровне риска вложения финансовых ресурсов. Здесь следует учитывать правило ДОМИНАНТА: Это правило позволяют выбрать инвестиционный проект, обеспечивающий лучшее соотношение между риском и доходом:

— при одинаковом уровне риска из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается инвестициям с наименьшим риском.

— при равной степени риска из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается инвестициям с наивысшим ожидаемым доходом

3. Рискованность проекта. Здесь следует учитывать два момента:

— чем выше срок окупаемость проекта, тем выше риск.

— чем выше риск, тем больше доходность проекта.

Принципы инвестиционного анализа:

1. Оценка вложенных средств на основе денежных потоков;

2. Адаптация суммы капитальных вложений и предполагаемых денежных потоков, т.е. приведение вложенного капитала и денежных потоков к настоящему и будущему моменту времени;

3. Оценка дохода от инвестиций рассчитывается с учетом:

— средней, реальной учетной ставки;

— премии за инвестиционный риск;

4. В качестве дисконтной ставки могут использоваться:

— средняя кредитная ставка;

— индивидуальная норма доходности, которая требуется инвестору;

— норма доходности по государственным ценным бумагам;

— норма доходности по текущей деятельности.

5. Чистая прибыль от вложения в инвестиции должна превышать величину процента по банковскому депозиту;

6. Инвестиции должны быть рентабельны.

Общая схема инвестиционного анализа:

1. Определение цели анализа;

2. Разработка программы действий;

3. Определение необходимого объема ресурсов (материальных, трудовых, финансовых);

4. Определение инвестиционных затрат;

5. Определение доходов от реализации инвестиций;

6. Определение эффективности реализации проекта;

Структура инвестиций

Структура инвестиций это логичная и прочная система связей и взаимоотношений между частями единого целого. Структура никогда не меняется, меняются только её части и способы их взаимоотношений.

Структура инвестиций претерпевает заметные изменения только в результате качественного перехода на новый уровень всей экономической среды.

Нужно понимать, что структура это объединение активов, участников, процессов, имеющих общую основу или характерную особенность.

Все объекты взаимодействуют между собой в рамках определённых правил и методологий. Структура прямым образом влияет на эффективность вложений. Эффективная структура инвестиций это оптимально подобранный состав видов, направлений и доли вложений в общем объёме инвестиций предприятия.

Виды структур

Существуют инвестиции, которые в зависимости от их особенностей классифицируются и структурируются по-разному. Происходит это по причине существенных различий в инвестиционных активах, которыми пользуются инвесторы. А если конкретно, выделяют:

• единую структуру вложений – совокупность реальных и портфельных инвестиций
• структуру финансовых (портфельных) инвестиций (работа со всеми финансовыми инструментами: акции, облигации, фьючерсы, опционы и т.д.)
• структуру прямых (капитальных) инвестиций (развитие реального сектора экономики, покупка ценных бумаг, позволяющих иметь долю в собственности/капитале/управлении компании).

Структура по формам собственности:

• в частную собственность
• в государственную собственность.

Для развития реального сектора экономики очень важна качественная структура прямых вложений, которая различается в свою очередь на:

• региональную (отличный индикатор для инвесторов, позволяющий понять, какие регионы привлекательны для инвестирования, а какие требуют улучшения инвестиционного климата)
• технологическую (показывает состав и размер затрат на создание производственного объекта. Такая информация помогает оптимизировать расходы и повысить эффективность капиталовложений на одну единицу продукции)
• воспроизводственную (показывает распределение вложений на новое строительство, реконструкцию и ремонт, модернизацию и техническое перевооружение предприятия)
• отраслевую (приоритетом здесь является вложение в отрасли способные побудить рост инноваций и научных разработок в стране, также показывает общую развитость всех отраслей экономики).

Важность выбора правильной структуры

Для достижения положительного результата, очень важно верно подобрать взвешенную структуру инвестиционной деятельности. Это поможет инвестору в получении максимально возможного дохода и снизит риски.

Эффективная структура инвестиций это наличие баланса в активах и бумагах, которые находятся в портфеле инвестора, а также степень тождественности его инвестиционным целям.

Проще говоря, способны ли обеспечить инвестиционные инструменты, которыми пользуется инвестор, достижение тех уровней прибыли, которые запланированы, не подвергается ли инвестиционный капитал повышенным уровням риска.

Инвестор пользуется разными объектами для инвестирования, разными финансовыми инструментами, распределяет свои средства по разным отраслям экономики и по разным формам капиталовложений, тем самым страхует себя от возможных потерь.

Любой объект инвестиций обладает своим уровнем дохода и собственным уровнем риска.

Комбинируя различные объекты инвестирования, инвестор подбирает и добивается приемлемого для себя уровня прибыли при допустимых уровнях рисков.

Анализ и изучение структуры

Тщательный анализ структуры инвестиций позволяет правильно произвести оценку их эффективности, оценить собственное финансовое положение, платежеспособность перед третьими лицами и ликвидность собственных активов.

Изучение видов инвестирования и их структуры служит для определения необходимости в дополнительных источниках финансирования, выявления мест, где эти источники можно получить.

Это позволяет выявить наличие средств для осуществления текущей и последующей производственной деятельности организации, помогает найти способы для более рационального использования привлеченных средств.

Анализ структуры инвестиций помогает выявить наиболее важные факторы, которые влияют на процесс инвестирования, и определить тренды их будущего развития. Знание факторов, влияющих на изменение структуры, позволит инвестору разработать более сбалансированную инвестиционную стратегию.

Предмет и методы инвестиционного анализа

Понятие и классификация инвестиций, их роль в развитии экономики. Структура, функции и содержание инвестиционного анализа. Эффект мультипликатора в рыночной экономике. Приемы и методы, которые используются при проведении инвестиционного анализа.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на https://www.allbest.ru/

Понятие и классификация инвестиций

Роль инвестиций в развитии экономики

Структура и содержание инвестиционного анализа

Список использованных источников

Инвестиция — это совокупность затрат реализуемых в форме вложений в те или иные проекты по различным отраслям народного хозяйства за достаточно длительный период. Инвестиции, как капитал, могут быть в любой форме как в материальной так и в денежной.

Инвестиции вкладываются на продолжительный период, начиная с постановки цели инвестирования и заканчивая закрытием предприятия после полной отдачи вложенного капитала.

Инвестиционный анализ — англ. Investment Analysis, исследование относительно того, как эффективно будут работать инвестиции, и насколько они подходят для данного инвестора. Инвестиционный анализ является ключевым для любой нормальной стратегии портфельного менеджмента. Инвесторы, которые по каким-либо причинам не могут самостоятельно выполнить инвестиционный анализ, могут обратиться за профессиональным советом к финансовому консультанту.

Инвестиционный анализ является взглядом на предыдущие инвестиционные решения и преследует цель принятия инвестиционного решения на базе прошлого опыта с учетом всех просчетов, которые имели место при реализации прошлых инвестиций. Ключевыми факторами для анализа является цена вхождения в инвестицию, ожидаемый инвестиционный горизонт и причины, почему необходимо принять решение именно в это время.

Цель работы — изучить предмет и метод инвестиционного анализа.

— описать понятие и классификацию инвестиций,

— оценить роль инвестиций в развитии экономики,

— описать структуру и содержание инвестиционного анализа.

Понятие и классификация инвестиций

В современной экономической литературе приведено большое количество трактовок такого понятия как инвестиции, тем не менее, у них есть общая характерная черта — связь инвестиций с получением дохода как целевая установка инвестора. Ознакомившись с рядом определений, приведенных в научных источниках, на наш взгляд, более полное определение «инвестиций» содержится у И.Я. Лукасевич: «Инвестиции — средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемы в объекты предпринимательской и/или иной деятельности в целях получения прибыли и/или достижения нового полезного эффекта» [6].

Далее дадим определение «инвестициям», приведенное в Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений» № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г: «Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемы в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности, в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [3].

Итак, из приведенных определений мы можем сделать вывод, что инвестиции представляют собой вложение ресурсов в сферу производства и в непроизводственную сферу с целью: получения доходов на вложенный капитал; решения проблем повышения конкурентоспособности; роста экономической, экологической и социальной эффективности.

Также стоит отметить, что инвестиции представляют собой отказ от сиюминутного потребления благ, ради более полного удовлетворения потребностей в последующем, посредством инвестирования средств в предпринимательскую или иную деятельность. Ввиду этого раскрываются две стороны понимания инвестиций — как затраченного капитала и капитала, который поможет достичь намеченного результата.

Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционной деятельности: затрат капитала и результатов.

Цель инвестиции это получение определенного результата, что характеризует рациональный подход в инвестирование, и оказывается бесполезной, если не приносит желаемого результата.

При принятии решения об инвестирование важно соотнести отказ от сиюминутного потребления и результат, который получит инвестор при вложении средств. Инвестора интересует не любой результат от инвестиции. Прирост капитала в результате инвестирования должен быть достаточным, с тем чтобы, во-первых, удовлетворить минимально приемлемые, с позиции общества, запросы инвестора, во-вторых, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде, в — третьих, вознаградить инвестора за риск возможной потери части дохода, от наступления труднопредсказуемых неблагоприятных обстоятельств [5].

Инвестиции носят стоимостный характер, важно понимать, что в их состав входит капитал в различных формах, таких как: привлеченные средства, заемные средства, собственные средства, здания, сооружения, оборудования, интеллектуальные ценности, имущественных прав. Данные формы инвестиций формируют активы объекта предпринимательской деятельности. По характеру активов выделяются инвестиции в финансовые и нефинансовые активы (реальные инвестиции).

Рассмотрим такие понятия как финансовые инвестиции и реальные инвестиции. В первую очередь дадим определение данным понятиям, реальные инвестиции — вложение капитала в производство на его создание и развитие; финансовые инвестиции — вложение денежных средств в ценные бумаги, акции, облигации, долговые права, на депозитные счета в банки под определенные проценты.

Стоит отметить существенное различие между реальными и финансовыми инвестициями, первые предполагаю введения новых средств, в производство, вторые носят переходный характер, т.е. сводятся к смене владельца, уже существующего имущества. Существует еще один признак в классификации по характеру активов, приведенная в учебных пособиях М.И. Ример «Экономическая оценка инвестиций» [9] и П.Л. Виленский «Оценка эффективности инвестиционных проектов» [8], в нее включены инвестиции в нематериальные ценности. Инвестиции в нематериальные ценности — вложение средств в научную деятельность, подготовку кадров, рекламу, приобретение лицензий на использование новых технологий.

Далее предлагаю более подробно рассмотреть классификацию (типологию) инвестиций.

Инвестиции классифицируются на: прямые и косвенные инвестиции, они характеризуют участие в инвестиционном процессе. Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе инвестируемого объекта и вложения средств. Косвенные инвестиции — инвестирование посредством инвестиционных или иных финансовых посредников.

Краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные инвестиции — вложение капитала не более чем на один год. Основные инструменты краткосрочного инвестирования являются банковские депозиты, векселя, сертификаты и высоколиквидные ценные бумаги. Долгосрочные инвестиции это вложения капитала более чем на один год в реальный сектор, к таким вложениям можно отнести долгосрочные финансовые в акции дочерних предприятий, в уставной капитал других фирм [4].

Рассмотрим классификационные признаки: по характеру собственности инвестиционных ресурсов, выделяют частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции — это вложения средств, осуществляемые гражданами, а так же предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной. Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управление за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения — за счет собственных и заемных средств. Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами. Совместные инвестиции — это вложения осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств [9].

По региональному признаку, это инвестиции внутри страны и за рубежом. К инвестициям внутри страны относят вложения средств в объект инвестирования, который расположен на территории данной страны; к инвестициям за рубежом относят вложение средств в объект инвестирования, расположенный вне границ данной страны.

По степени риска, это инвестиции с низким риском и инвестиции с низким риском. В данном контексте риск понимается как возможность получения не желательного результата, а именно величина прибыли от инвестирования окажется меньше минимального приемлемого результата. Например, принято считать, что вложения в акции сопряжены с более высоким риском, чем вложения в облигации. Однако есть малорискованные акции солидных компаний [1].

В учебном пособии М.И. Римера «Экономическая оценка инвестиций» приведен еще ряд признаков классификации инвестиций — по формам воспроизводства в реальном секторе, по конечному результату, по источникам финансирования, по составу участников инвестиционного процесса их вкладу в разработку и реализацию проекта. Кратко рассмотрим каждый из них:

Говоря о воспроизводстве в реальном секторе, следует учитывать стадию развития предприятия, от этого зависит структура инвестиций по данным направлениям: на создание объекта предпринимательской деятельности, на расширение производства, на реконструкцию, техническое переоснащение. На начальном этапе инвестиции направляются на создание объекта, в условиях, когда появляется спрос на продукт, инвестиции направляются на расширение производства, по мере роста износа основных фондов, инвестиции направляют на реконструкцию и переоснащение.

В зависимости от конечных результатов инвестиции направляются на рост объемов производства, на повышение качества производимой продукции, на экономию ресурсов, что в конечном счет, даст предприятию снижение себестоимости, на увеличение количества рабочих мест.

По источникам финансирования инвестиции бывают собственные, заемные, привлеченные. Разные источники имеют разную ценность для предприятия. Необходимо, чтобы соотношение между источниками инвестирования было оптимальным. Соотношение между собственными и заемными инвестициями формирует показатель финансовой устойчивости. Нормально, когда собственные инвестиции составляют 70%, заемные — 30%.

По составу участников инвестиционного проекта, их вкладу в разработку проекта и реализацию проекта, выделяют предприятия, акционеры, коммерческие банки, структуры более высокого уровня по отношению к проекту (компании, холдинги, финансово-промышленные группы), бюджеты разного уровня (федеральный, региональный, местный) [9].

Подробно изучив классификации инвестиций, приведенные в различных учебных пособиях, предлагаю объединить в таблицу (см. табл. 1) выше упомянутые признаки по которым построена данная классификация.

Что такое инвестиционный анализ

Инвестиционный анализ является частью теории инвестирования. Инвестирование как процесс увеличения капитала инвестора требует понимания и оценки целесообразности вложений в инвестиционный проект.

Получения представления о возможных рисках в среде, окружающей инвестируемый объект и в самом объекте. И в процессе инвестиций инвестору необходим анализ изменений происходящих в инвестируемом объекте, выяснения соответствия ожидаемым параметрам и на этом основании принятия решений о корректировке процесса инвестирования. Даже после окончания процесса инвестирования необходим анализ результатов для изучения ошибок и успехов инвестирования с целью использования их в последующем инвестировании в иных объектах.

Сущность

Инвестиционный анализ вполне самостоятельная область анализа со своими методами и инструментами, методиками и приемами. Конечно, некоторые его элементы заимствованы из финансового анализа, некоторые из анализа хозяйственной деятельности предприятий и организаций, но в целом инвестиционный анализ самостоятельный раздел теории инвестирования.

Главной задачей любого бизнеса является задача стабильного получения прибыли, которое возможно при одном непременном условии – постоянном обновлении производственного аппарата, если речь идет о реальном производстве продукции, а не о финансовых спекуляциях.

Вложения средств в развитие производственного капитала, увеличивающего массу прибыли и есть инвестиции в реальный сектор экономики. Этот процесс носит дискретный характер, поскольку каждый инвестиционный проект имеет свой жизненный цикл, после окончания которого, происходит обновление производства с помощью нового инвестиционного проекта. Инвестиционные проекты могут накладываться друг на друга, создавая более длительные жизненные циклы, но дискретность инноваций сохраняется.

Предмет инвестиционного анализа

Предмет инвестиционного анализа заключается в экономических отношениях, возникающих в процессе принятия решения об инвестировании, а также в процессе инвестирования.

Например, в случае обновления производства инвестиционный анализ охватывает весь процесс обновления производства, от появления задачи улучшения производственного аппарата до нового цикла его совершенствования, а также способы достижения обновления производства, необходимые ресурсы для достижения поставленных целей и собственно процесс инвестирования. Результатом анализа является вероятная оценка успешного завершения проекта, оценка эффективности инвестиционного проекта и определение рисков неудачного исхода инвестиционного проекта.

В случае финансовых инвестиций, предметом инвестиционного анализа являются фондовый рынок ценных бумаг и факторы, влияющие на его изменение с позиции инвестирования в ценные бумаги и оценка доходности и рисков для процесса инвестирования.

Таким образом, имеются существенные отличия в инвестиционном анализе реальных и финансовых инвестиций. Соответственно и методы инвестиционного анализа реальных и финансовых инвестиций отличаются.

Методы

Методы анализа реальных инвестиций

Реальные инвестиции имеют свои особенности, которые отличают их от финансовых инвестиций и влияют на выбор методов инвестиционного анализа.

1. Во-первых, доход от реальных инвестиций инвестор получает, как правило, через год или даже более длительный период, а от финансовых инвестиций доход можно получить за один день.
2. Во-вторых, размер реальных инвестиций всегда значителен.
3. В-третьих, реальные инвестиции часто связаны со стратегическими целями предприятия или организации.
4. И, в-четвертых, реальные инвестиции всегда воздействуют на многие аспекты деятельности объекта инвестирования и его окружения.

Все эти аспекты учитываются при анализе реальных инвестиций, который поэтому достаточно часто называют проектным анализом инвестиций, поскольку объединены в инвестиционном проекте.

Инвестиционный проект, это многостраничный документ, отражающий замысел (идею) проекта, средства и пути его реализации и итоги его реализации в виде оценочных показателей экономической эффективности и уровня риска. Поэтому инвестиционный анализ реальных инвестиций содержит два основных направления: анализ экономической эффективности инвестиций и оценка рисков инвестирования.

Экономический анализ инвестиций основывается на двух типах оценки инвестиционных процессов: на учетной оценке и динамической оценке.

Учетная или статическая оценка в экономическом анализе инвестиций ориентируется на текущую оценку параметров инвестиционного проекта, денежных потоков и материальных ресурсов без учета фактора времени. Эти методы отличаются простотой и наглядностью, но являются вспомогательными методами. Основными методами являются динамические методы, которые учитывают дисконтирование денежных потоков во времени и соответственно более точно отражают реальные экономические процессы.

Оценка рисков инвестирования осуществляется с помощью математических методов, расчетов математических ожиданий попадания итоговых показателей проекта в область недопустимых значений. Эта область формируется инвестором на пред инвестиционной стадии инвестиционного проектирования. Инвестор сам выбирает соотношение «доходность — риск», а в задачу анализа входит определить вероятность такого события при заданной величине «доходность — риск». Поэтому оценку рисков инвестирования осуществляют после проведенного экономического анализа, который дает ответ об уровне доходности инвестиционного проекта.

Методы анализа финансовых инвестиций

Наиболее распространенными методами анализа финансовых инвестиций являются фундаментальный, технический и портфельный анализы.

Фундаментальный анализ ставит своей целью оценить привлекательность ценных бумаг фондового рынка и направление движения их цен на основе анализа глобального рынка, рынка отраслей и отдельных продуктов, имеющих общеэкономический характер. Фундаментальный анализ изучает глобальные сдвиги в экономике, влияние международных событий на мировую экономику.

Технический анализ заключается в прогнозировании цен на ценные бумаги по конкретным направлениям и позициям на основе анализа их изменений в недалеком прошлом. Технический анализ позволяет экстраполировать тренды изменения цен на конкретные финансовые активы фондового рынка в графическом виде, и с помощью приемов этого анализа делать прогнозы для инвесторов о моменте покупке или продажи активов для получения максимальной прибыли.

Портфельные методы анализа финансовых инвестиций заключаются в анализе инвестиционного портфеля, в котором главным критерием является соотношение в нем показателей доходности и риска. Поиск оптимального портфеля для инвестора, является ожидаемым результатом инвестиционного анализа финансовых инвестиций. Под оптимальным портфелем понимается набор ценных бумаг в нем, обеспечивающих приемлемую для инвестора доходность с допустимой ценой риска.

Виды инвестиционного анализа

Объекты инвестиционной деятельности очень разнообразны, но это разнообразие в инвестиционной деятельности приводится к одному понятию – инвестиционный проект. Поэтому внешне инвестиционный анализ сводится к оценке инвестиционного проекта, оценке возможности его реализации и оценке его экономической эффективности. Но даже в этом виде существуют различные виды инвестиционного анализа, зависящие от ряда признаков. Эти признаки и выделяют отдельные виды инвестиционного анализа. К ним относятся:

1. Объект анализа.
2. Период анализ.
3. Объем и глубина анализа.
4. Организация анализа.

По объектам анализа можно выделить:

• инвестиционный анализ самостоятельной первичной экономической единицы (предприятие, организация, корпорация);
• инвестиционный анализ инвесторов (с позиции потребителя инвестиций);
• инвестиционный анализ отдельных инвестиционных событий.

По периодам анализа подразделяют:

• пред инвестиционный;
• инвестиционный за весь жизненный цикл инвестиционного проекта;
• после инвестиционный.

По объему и глубине анализа:

• полный анализ (фундаментальный анализ);
• экспресс-анализ (укрупненный анализ);
• трендовый анализ (тематический анализ);

По организации анализа:

• внутренний анализ;
• внешний анализ.

Выбор вида анализа определяется целью исследования. Например, предприятие поставило задачу обновить производство продукции, для этого оно должно провести анализ всего предприятия, пред инвестиционный анализ, полный анализ, внутренний и внешний анализ, все вместе это носит название: комплексный инвестиционный анализ.

Вложение капитала в финансовые инструменты и в реальный сектор экономики.

Сущность мультипликатора инвестиций и их пример.

Коэффициент эффективности вложений и индекс доходности.

Что должен увидеть инвестор в данном показателе.