Анализ источников формирования имущества
Анализ источников формирования имущества
Анализ структуры и динамики активов
Экспресс-анализ финансового состояния. Анализ состояния, структуры, динамики активов организации и источников их формирования
Начало см. в лекции. Чтобы сделать вывод по агрегированному балансу можно воспользоваться следующими вопросами.
Анализ источников формирования имущества предприятия предполагает постановку и ответ на следующие вопросы:
1. Какие средства (собственные или обязательства) являются основным источником формирования совокупных активов предприятия?
Наличие собственных средств у предприятия — основа его самостоятельности и независимости. Однако существование исключительно за счет собственных средств невозможно, но и зачастую невыгодно предприятию. Особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер и в отдельные периоды происходит накапливание больших средств на счетах в банке, а в другие периоды их недостает. Кроме того, следует иметь в виду, что если предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.
Однако, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое состояние будет неустойчивым, поскольку наличие капиталов краткосрочного использования предполагает постоянную оперативную работу, направленную на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
При определении соотношения собственных средств и заемных следует учитывать, что, как правило, долгосрочные кредиты и займы приравниваются к источникам собственных средств. Кроме того, при определенных условиях такие статьи пассива баланса, как доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, являются, по существу источниками собственных средств.
2. Как изменяется собственный капитал в доле в балансе за анализируемый период?
Увеличение способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.
Снижение способствует снижению финансовой устойчивости предприятия.
Неизменность может свидетельствовать о стабильности финансового состояния предприятия.
3. Как изменилась доля обязательств в совокупных источниках формирования активов, о чем это свидетельствует?
Увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков.
Уменьшилась, что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия.
4. О чем может свидетельствовать сокращение (увеличение) величины резервов и прибыли предприятия?
В целом, увеличение резервов и нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы предприятия.
В целом, сокращение резервов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия.
5. Как за анализируемый период изменилась структура собственного капитала (объявленного), на какие составляющие приходился наибольший удельный вес?
Снижение доли уставного капитала и увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует о расширенном воспроизводстве. Часть прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после выплаты налогов, может быть использована на приобретение дополнительного оборудования, а часть — как источник финансирования текущих затрат. Возможен и вариант, когда прибыль накапливается. Наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.
Наличие и увеличение убытков свидетельствует о неэффективной деятельности предприятия, о его финансовой неустойчивости.
6. Какие обязательства преобладают в структуре пассивов?
Обязательства в обороте предприятия являются абсолютно нормальным явлением. Как правило, предприятия даже заинтересованы в их привлечении. Это связано с тем, что, получив займы под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала. И как следствие — улучшить финансовое состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового состояния.
С другой стороны, чем больше займов, тем больше постоянные издержки на выплату процентов и основной суммы долга, тем выше вероятность неплатежеспособности во время длительных периодов снижения прибыли и прочих неблагоприятных обстоятельств.
Таким образом, привлечение заемных средств в разумных размерах приводят к улучшению финансового состояния предприятия, чрезмерные же размеры займов — подрывают устойчивость предприятия.
7. Как изменились долгосрочные обязательства за анализируемый период?
Анализ структуры финансовых обязательств дает ответ на вопрос: повысился или снизился риск утраты финансовой устойчивости предприятия?
Преобладание краткосрочных источников в структуре обязательств считается негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Преобладание долгосрочных обязательств и капитала в структуре пассивов считается позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.
Сроки востребования долгосрочных кредитов и займов также влияют на стабильность финансового состояния предприятия.
8. Какие обязательства преобладают в структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и конец анализируемого периода: перед поставщиками и подрядчиками, по векселям к уплате, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед дочерними и зависимыми обществами, перед бюджетом, по авансам полученным, перед прочими кредиторами?
9. Как изменились за анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным?
Выявленная тенденция к увеличению доли кредиторской задолженности в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой, — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
Увеличение суммы полученных авансов может являться положительным моментом.
Уменьшение суммы полученных авансов может являться отрицательным моментом.
10. Какие виды краткосрочной задолженности в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста?
Негативным моментом является высокая доля задолженности (более 60%) перед бюджетом, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки.
Негативным моментом является высокая доля (более 60%) задолженности перед внебюджетными фондами.
Негативным моментом является также наличие просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам. Такие факты ставят под сомнение устойчивость финансового состояния предприятия.
Чтобы наилучшим образом оценить происходящие с краткосрочной задолженностью изменения рекомендуют составлять перечень конкретных кредиторов предприятия с указанием сроков выполнения обязательств перед ними, сумм платежей и доли данного кредита в общей задолженности предприятия.
11. Каково сальдо между кредиторской и дебиторской задолженностями предприятия?
Превышение кредиторской задолженности является положительным моментом.
Превышение дебиторской задолженности является отрицательным моментом, поскольку свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.
Состояние относительного равновесия между размерами кредиторской и дебиторской задолженностей является также признаком “хорошего” баланса. Уместно снова отметить, что в условиях инфляции предприятию более выгодно иметь кредиторскую задолженность, чем дебиторскую.
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о финансировании своих запасов и отсрочках платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (т.е. бюджету, внебюджетным фондам и др.).
Если дебиторская задолженность предприятия превышает кредиторскую, то оно предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам.
В соответствие с изложенной выше методикой производится анализ источников формирования имущества предприятия. Результаты анализа могут быть представлены в виде следующей таблицы.
Анализ имущества и источников его образования по данным бухгалтерского баланса СПК «Красный Урал»
Имущество – это сумма средств организации и их источников по видам. В оценке имущественного положения применяется ряд показателей, рассчитываемых по данным бухгалтерской отчетности. На основании показателей имущественного положения можно сделать вывод о его качественном изменении, структуре хозяйственных средств и их источников.
Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным бухгалтерского баланса с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Важным направлением анализа является вертикальный анализ баланса, в ходе которого оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей актива и пассива баланса. Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества.
В качестве примера проведём анализ динамики и структуры имущества по данным бухгалтерского баланса СПК «Красный Урал». Результаты расчетов представлены в таблице 1.
Таблица 1 — Анализ структуры и динамики имущества на конец года
статей актива баланса
Наличие имущества, тыс. руб.
1.Внеоборотные активы (1100)
1.1.Основные средства ( 1150)
1.3. Прочие внеоборотные активы (1190)
2. Оборотные активы (1200)
2.1. Запасы и затраты (1210+1220)
2.2. Дебиторская задолженность (1230)
2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (1250+1240)
Общая сумма имущества предприятия уменьшилась за анализируемый период на 1803 тыс. руб. или на 5,8 % (1803/31272*100%) за счёт уменьшения внеоборотных и оборотных активов на 438 тыс. руб. и 1365 тыс. руб. соответственно. Наибольший удельный вес в структуре имущества предприятия занимают внеоборотные средства – 56,8% против 43,2% оборотных активов на конец 2016 года. Следует отметить, что удельный вес внеоборотных активов в динамике увеличился на 1,8 процентных пункта, соответственно на этот же процентный пункт уменьшилась доля оборотных активов. Внеоборотные активы сформированы в основном за счет основных средств, на их долю на конец 2016 года приходилось 56,3%. Анализ оборотных активов показал, что на конец анализируемого периода в абсолютном выражении они составляли 12718 тыс. руб. На протяжении рассматриваемого периода наблюдается стабильно высокий удельный вес производственных запасов в составе текущих активов предприятия. На конец 2016 года их доля в оборотных активах составляла 42% или 12374 тыс.руб. Данный факт даёт основание предположить, что на протяжении 2016 года предприятие испытывало проблемы со сбытом готовой продукции, и что в течение рассматриваемого периода продукция отгружалась неплатежеспособным клиентам. Возможно, что на складе предприятия находятся запасы по тем видам продукции, которые предприятием больше не производятся. Заметно уменьшение дебиторской задолженности на 64 тыс. руб., однако на конец 2016 года в абсолютном выражении она составляла 237 тыс. руб., что является отрицательным моментом деятельности предприятия. На протяжении всего исследуемого периода предприятие располагало крайне низким объёмом денежных средств – менее 0,5% от общей суммы текущих активов. Данный факт негативно отразился на показателе — абсолютная ликвидность предприятия. Темп снижения оборотных активов составляет 9,7% (1365:14083*100%), что свидетельствует о наличии тенденции к замедлению их оборачиваемости, что создаёт неблагоприятные условия для хозяйственно — финансовой деятельности предприятия.
Далее проанализируем динамику и структуру источников формирования имущества по данным бухгалтерского баланса СПК «Красный Урал».
Таблица 2 — Анализ динамики и структуры источников на конец года
статей пассива баланса
Наличие источников, тыс. руб.
Структура источников формирования, %
1.Собственный капитал ((1300)
1.1 Уставный капитал (1310)
1.2. Переоценка внеоборотных активов (1340)
1.3. Добавочный капитал ( без переоценки) (1350)
1.4. Нераспределённая прибыль (1370)
2. Заемный капитал (1400+1500)
2.1. Долгосрочные заёмные средства (1410)
2.2. Прочие обязательства (1450)
2.2.Кредиторская задолженность (1520)
Пассивы показывают источники, из которых образуется имущество, отражённое в активе. На конец 2016 года собственные средства предприятия составили 23540 тыс. руб. Доля собственного капитала в общей сумме пассива увеличилась с 74,3 до 79,9 процентных пункта. Абсолютное значение прироста собственного капитала за 2016 год составило 315 тыс. руб. в основном за счёт нераспределённой прибыли. Собственный капитал сформирован за счет уставного капитала, переоценки внеоборотных активов и добавочного капитала (без переоценки). Значения этих показателей не изменяются на протяжении анализируемого периода. Значительный удельный вес собственных средств характеризует предприятие как финансово устойчивое с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках. Учитывая значительную долю собственных средств в общей сумме источников, можно характеризовать анализируемое предприятие как достаточно надежного заёмщика при получении долгосрочного кредитования. Надо отметить, что в течение анализируемого периода предприятие привлекало долгосрочные источники финансирования, на конец 2016 года абсолютная сумма долгосрочных заёмных средств составляет 2332 тыс.руб. Прочие обязательства уменьшились за рассматриваемый период в 2 раза (3046/1511). Финансовое положение предприятия на протяжении рассматриваемого периода (счета к оплате) характеризуется преобладанием кредиторской задолженности над дебиторской. Следует отметить, что рост кредиторской задолженности положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Предприятие, увеличивая свою кредиторскую задолженность, извлекает из этого выгоду. В течение рассматриваемого периода предприятие практически не привлекало краткосрочные кредиты для пополнения оборотных средств, скорее всего это объясняется отсутствием такой возможности.
Читать работу полностью (оригинал работы):
Copyright © 2010—2020
ООО «Современные медиа технологии в образовании и культуре»
Поддержка
(495) 589-87-71
Сервис «Комментарии» — это возможность для всех наших читателей дополнить опубликованный на сайте материал фактами или выразить свое мнение по затрагиваемой материалом теме.
Редакция Информио.ру оставляет за собой право удалить комментарий пользователя без предупреждения и объяснения причин. Однако этого, скорее всего, не произойдет, если Вы будете придерживаться следующих правил:
- Не стоит размещать бессодержательные сообщения, не несущие смысловой нагрузки.
- Не разрешается публикация комментариев, написанных полностью или частично в режиме Caps Lock (Заглавными буквами). Запрещается использование нецензурных выражений и ругательств, способных оскорбить честь и достоинство, а также национальные и религиозные чувства людей (на любом языке, в любой кодировке, в любой части сообщения — заголовке, тексте, подписи и пр.)
- Запрещается пропаганда употребления наркотиков и спиртных напитков. Например, обсуждать преимущества употребления того или иного вида наркотиков; утверждать, что они якобы безвредны для здоровья.
- Запрещается обсуждать способы изготовления, а также места и способы распространения наркотиков, оружия и взрывчатых веществ.
- Запрещается размещение сообщений, направленных на разжигание социальной, национальной, половой и религиозной ненависти и нетерпимости в любых формах.
- Запрещается размещение сообщений, прямо либо косвенно призывающих к нарушению законодательства РФ. Например: не платить налоги, не служить в армии, саботировать работу городских служб и т.д.
- Запрещается использование в качестве аватара фотографии эротического характера, изображения с зарегистрированным товарным знаком и фотоснимки с узнаваемым изображением известных людей. Редакция оставляет за собой право удалять аватары без предупреждения и объяснения причин.
- Запрещается публикация комментариев, содержащих личные оскорбления собеседника по форуму, комментатора, чье мнение приводится в статье, а также журналиста.
Претензии к качеству материалов, заголовкам, работе журналистов и СМИ в целом присылайте на адрес
Информация доступна только для зарегистрированных пользователей.
Уважаемые коллеги. Убедительная просьба быть внимательнее при оформлении заявки. На основании заполненной формы оформляется электронное свидетельство. В случае неверно указанных данных организация ответственности не несёт.
Анализ структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования
Анализ структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования проводится с целью аналитического обоснования управленческих решений, принимаемых с целью совершенствования управления оборотными средствами данного предприятия.
Анализ структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования включает определение:
— абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия;
— соотношения собственных и заемных источников формирования имущества предприятия;
— соотношения отдельных статей актива и пассива баланса;
— удельного веса основных статей актива и пассива баланса в общем итоге баланса;
— абсолютных и относительных отклонений в структуре имущества
предприятия и источников его формирования основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Цель анализа структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования – оценить, насколько рационально сформированы в целом активы и в частности оборотные активы; отвечает ли их структура основным задачам предприятия; определить за счет каких источников сформированы эти активы и какова доля собственного имущества в общей сумме активов предприятия; выявить основные тенденции в динамике и структуре имущества предприятия, а также оценить влияние этих тенденций на результаты его деятельности.
Пример 2. Провести анализ структуры и динамики имущества анализируемого предприятия и источников его формирования. Результаты расчетов представлены в табл. 2.
Анализ данных табл. 2 показывает, что активы предприятия за анализируемый период уменьшились на 8156 тыс. руб. или на 2,95 %: в 2012 году — на 1040 тыс. руб. или на 0,38 %, в 2013 году — на 7116 тыс. руб. или на 2,58%; в том числе за счет уменьшения оборотных активов на 31528 тыс. руб. или на 18,74 %: в 2012 году — на 13982 тыс. руб. или 8,31 %, в 2013 году — на 17546 тыс. руб. или 11,37%. При этом стоимость недвижимого имущества увеличилась на 23372 тыс. руб. или на 21,58 %: в 2012 г. — на 12942 тыс. руб. или на 11,95 %; в 2013 г. — на 10430 тыс. руб. или на 8,6%.
Тем не менее, структура активов предприятия характеризуется преобладанием в их составе доли текущих активов, несмотря на ее снижение (в начале 2012 г. — 60,84 %, в начале 2013 г. — 56,00 %, в начале 2014 г. — 50,95%; снижение доли текущих активов составило 9,89 %). Соответственно увеличилась доля недвижимого имущества с 39,16% в начале 2012 г. до 49,05% в начале 2014 г.
Таким образом, за отчетный период имеет место сужение деятельности предприятия, причем средства вкладывались только в недвижимое имущество, что свидетельствует о тенденции к замедлению оборачиваемости всей совокупности активов предприятия и создании неблагоприятных условий для его финансово-хозяйственной деятельности.
За анализируемый период изменились абсолютные величины и удельные веса составляющих текущих активов в совокупных активах предприятия:
— ликвидные активы увеличились на 18563 тыс. руб. или в 1,36 раза, а их доля увеличилась на 7,48% (увеличение на 9,9 % в 2012 г. и уменьшение на 2,42% в 2013 году);
— увеличение ликвидных активов произошло как за счет увеличения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в 4,24 раза, хотя их доля увеличилась только на 2,81 % (уменьшилась на 0,17 % в 2012 г. и увеличилась на 2,98 % в 2013 г.), так и за счет увеличения дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
Анализ структуры и динамики имущества предприятия и источников его формирования
после отчетной даты) на 11074 тыс. руб. или в 1,23 раза, их доля увеличилась на 4,66% (увеличение на 10,06 % в 2012 г. и уменьшение на 5,4 % в 2013 г.), что является положительной тенденцией, т.к. темпы роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений превышают темпы роста дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются активами с минимальной степенью риска (готовы к расчетам немедленно или легко преобразуются в денежную форму);
— уменьшение материально-производственных запасов на 50091 тыс. руб. или на 42,88 %, а их доля уменьшилась на 17,38% (на 14,74% в 2012 г. и на 2,64 % в 2013 г.);
— уменьшение материально-производственных запасов произошло за счет уменьшения производственных запасов на 52163 тыс. руб. или на 45,96 %, их доля уменьшилась на 18,18 % (на 14,33 % в 2012 г. и на 3,85 % в 2013 г.); при этом имеет место рост готовой продукции: увеличение на 2072 тыс. руб. или в 1,62 раза, их доля увеличилась незначительно – на 0,8 % (уменьшилась на 0,4 % в 2012 г. и увеличилась на 1,2 % в 2013 г.), что является благоприятной тенденцией, т.к. уменьшилась доля активов, имеющих высокую степень риска.
Пассивы предприятия за отчетный год уменьшились на 8156 тыс. руб. или на 2,95%: в 2012 г. — на 1040 тыс. руб. или на 0,38 %, в 2013 г. — на 7116 тыс. руб. или на 2,58 %, в том числе за счет уменьшения заемных средств на 50116 тыс. руб. или на 57,85 %: в 2012 г. – на 35216 тыс. руб. или на 40,65 %, в 2013 г. – на 14900 тыс. руб. или на 29%).
Структура пассивов характеризуется значительным преобладанием в их составе доли источников собственных средств, причем их доля в общем объеме финансирования за анализируемый период увеличилась на 17,71 %: в 2012 г. -на 12,66 %, в 2013 г. — на 5,05 %. Соответственно уменьшилась доля заемных средств в общем объеме источников (уменьшение составило 17,71%).
Таким образом, имущество предприятия в основном сформировано за счет собственных средств.
Предприятие мало использует заемные средства. С одной стороны, это положительно, т.к. предприятие готово выполнить обязательства по платежам. Но с другой стороны, недостаточное привлечение заемных средств снижает его инвестиционные возможности.
За анализируемый период уменьшение объема финансирования составило 8156 тыс. руб. (в 2012 г. — 1040 тыс. руб. и в 2013 г. — 7116 тыс. руб.) за счет уменьшения заемных средств.
Структура заемных средств за анализируемый период изменилась: резко увеличилась доля долгосрочных обязательств – на 7,92 %, а их величина увеличилась в 10 раз, что является положительной тенденцией.
6. Расчет показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, его платежеспособность и ликвидность
6.1. Анализ ликвидности предприятия
Под ликвидностью предприятия понимают такое соотношение актива и пассива баланса, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств текущими активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализовать текущие активы. Основные средства, если только они не приобретались с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не могут быть использованы для погашения текущей задолженности предприятия, во-первых, в силу необходимости использования в процессе производства, и, во-вторых, из-за слишком затруднительных условий их срочной реализации.
По степени ликвидности статьи текущих активов условно можно разделить на 3 группы:
— ликвидные активы, находящиеся в немедленной готовности к реализации (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
— ликвидные средства, находящиеся в распоряжении предприятия (дебиторская задолженность предприятий с устойчивым финансовым положением, запасы товарно-материальных ценностей);
— неликвидные средства (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, сверхнормативное незавершенное производство, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом).
В практике проведения финансового анализа используют систему показателей ликвидности, наиболее важными из которых являются:
— коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности);
— уточненный коэффициент ликвидности (коэффициент быстрой или критической ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия);
— коэффициент текущей (общей) ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме краткосрочных обязательств, т.е.
где К абс лик — коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС – денежные средства, тыс. руб.;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2 и не превышать 0,5:
Уточненный коэффициент ликвидности или коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам:
К быстр ликв = (ТА – МПЗ) / КО, (13)
где К быстр лик — уточненный коэффициент ликвидности;
ТА – текущие активы, тыс. руб.;
МПЗ – материально-производственные запасы, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Этот показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги. Однако достоверность выводов по результатам расчета данного коэффициента и его динамики зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения дебиторов и т.д.), что может быть выявлено только по данным внутреннего учета. Рекомендуемое значение этого коэффициента не ниже 1.
Наиболее обобщающим показателем ликвидности является коэффициент текущей ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства; рассчитывается по формуле:
К тек лик = ТА / КО, (14)
где К тек лик – коэффициент текущей ликвидности;
ТА – текущие активы, тыс. руб.;
КО – краткосрочные обязательства, тыс. руб.
Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости элементов материальных оборотных средств.
Рекомендуемое значение коэффициента равно двум.
Обосновать допустимое значение данного показателя довольно сложно. Его величина изменяется в зависимости от сферы деятельности предприятия. Более высокое значение коэффициент текущей ликвидности должен иметь для промышленных и строительных организаций, чем для предприятий сферы торговли, снабжения и сбыта, т.к. для них характерен значительный удельный вес труднореализуемых активов.
Если значение коэффициента меньше единицы, то текущие обязательства превышают текущие активы, что свидетельствует о высоком уровне финансового риска, поскольку предприятие не в состояние оплатить свои счета.
Если значение коэффициента равно единице, т.е. имеет место равенство текущих активов и краткосрочных обязательств, то возможна угроза финансовой стабильности предприятия, т.к. не все текущие активы могут быть реализованы в срочном порядке.
Если значение коэффициента больше 1, то предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С позиции кредиторов данный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности деятельности предприятия значительные накопления запасов, отвлечение средств в дебиторскую задолженность могут быть связаны с неумелым управлением активами.
Пример 3. Провести анализ показателей ликвидности анализируемого предприятия.
Значения коэффициента абсолютной ликвидности рассчитываются по формуле (12):
Кабс лик начало 2012 г. = (2312 + 0) / 84309 = 0,027
Кабс лик начало 2013 г. = (1843 + 0) / 28075 = 0,066
Кабс лик начало 2014 г. = (9801 + 0) / 13005 = 0,754
Рассчитанные значения коэффициента абсолютной ликвидности означают, что предприятие сможет погасить свои краткосрочные обязательства в срочном порядке только на начало 2014 года; в конце 2011 года предприятие смогло оплатить только 2,7 % своих краткосрочных обязательств, а в конце 2013 года – 6,6 % .
Значения коэффициента уточненной ликвидности рассчитываются по формуле (13):
К быстр ликв начало 2012 г. = (168280 – 116829) / 84309 = 0,61
К быстр ликв начало 2013 г. = (154298 – 75769) / 28075 = 2,8
К быстр ликв начало 2014 г. = (136752 – 66738) / 13005 = 5,38
Значения коэффициента уточненной ликвидности выше нормы.
Значения коэффициента текущей ликвидности рассчитывается по формуле (14):
К тек лик начало 2012 г. = 168280 / 84309 = 2,0
К тек лик начало 2013 г. = 154298 / 28075 = 5,5
К тек лик начало 2014 г. = 136752 / 13005 = 10,52
Значения коэффициента текущей ликвидности выше рекомендуемого.
Рассчитанные значения показателей ликвидности анализируемого предприятия представлены в табл. 3.
Анализ состава и структуры имущества предприятия, источников его формирования.
Анализ имущества организации и источников его формирования является одним из этапов анализа финансового состояния предприятия.
Имущество организации и источники его формирования отражаются соответственно в активах и пассивах баланса.
Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре активов организации, их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
При рассмотрении результатов финансовой отчетности вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения.
Горизонтальный анализ — это оценка темпов роста (снижения) показателей за рассматриваемый период.
Проведение горизонтального анализа возможно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько периодов.
В рамках проводимой оценки имущества организации и источников его формирования можно выделить следующие модули анализа:
Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода.
Уменьшение валюты баланса за отчетный период не всегда свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота. Предприятие могло ликвидировать непрофильные активы, оптимизировать запасы и сохранить или увеличить при этом объем реализации (Ф. 2).
Если установлен факт факта сворачивания хозяйственной деятельности, требуется провести анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы или услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ресурсов, и т.д.).
Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности.
Анализ структуры активов.
1. Анализ внеоборотных активов предприятия.
2. Анализ структуры оборотных активов предприятия
Анализ структуры пассивов организации.
1. Анализ источников собственных средств
2. Исследование структуры заемного капитала
Источниками формирования имущества предприятия являются собственный капитал и заемныйкапитал.
Собственный капитал – совокупность средств, принадлежащих хозяевам предприятия на правах собственности, участвующая в процессе производства и приносящая прибыль в любой форме. Основными составляющими собственного капитала являются: уставной капитал; добавочный капитал; резервный капитал; фонд социальной сферы; целевые финансирования и поступления; нераспределенная прибыль.
Уставной капитал – совокупность средств, вложенных в активы, а также в имущественные права, имеющие денежную оценку. Добавочный капитал – отражает прирост стоимости имущества по переоценке, а также эмиссионный доход (доход от продажи акций сверх их номинальной стоимости за вычетом расходов на их продажи); безвозмездно полученные ценности (денежные и материальные) на производственные цели; ассигнования из бюджета на формирование капитальных вложений; поступление на пополнение оборотных средств и т.п.
Резервный капитал – предназначен для покрытия убытков, погашений облигаций общества и выкупа его акций в случае отсутствия иных средств. Резервирования является неотъемлемой частью финансовой работы, обеспечивающей реализацию принципа постоянно действующего предприятия. Резервный капитал является обязательным в акционерных обществах, а так же при осуществлении наиболее рискованных видов деятельности, например, внешнеэкономической. Акционерное общество создает резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений не может быть менее 5% от чистой прибыли;
Нераспределенная прибыль и прочие резервы – используется для компенсации возможных убытков, организация может создавать такие резервы, как:
Заемный капитал – совокупность заемных средств, которые могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа. К ним относятся кредиты банков, товарные и коммерческие кредиты.
Заемные средства в нормальных экономических условиях способствуют повышению эффективности производства, увеличению рентабельности собственных средств.
Оцениваются объем и динамика имущества с выделением в составе активов оборотных (мобильных) и внеоборотных (иммобильных, основных) средств.
Увеличение объема основных средств оценивается положительно, если оно сопровождается ростом объема производства.
Увеличение объема и доли оборотных средств оценивается положительно, т.к. повышаются мобильность, маневренность имущества, ускоряется его оборачиваемость, что повышает эффективность деятельности предприятия. Но увеличение оборотных средств может быть также и следствием замедления их оборота.
Увеличение удельного веса запасов и производственных затрат, не сопровождающееся ростом производства, может оцениваться:
· положительно, если денежные активы защищаются от инфляции;
· негативно, свидетельствовать об ошибочной хозяйственной стратегии, когда текущие активы иммобилизуются в запасах.
Повышение темпа роста дебиторской задолженности может быть:
· отражением стратегии ссуд (положительно);
· отражением слабой финансовой деятельности, что ведет к потере собственных оборотных средств.
Дебиторскую задолженность подразделяют на нормальную (срок уплаты не наступил) и неоправданную (при нарушении срока уплаты).
Поскольку активы предприятия формируются из собственных и заемных средств, требуется предварительно проанализировать пассив баланса. Сопоставляются величины итога и составляющих пассив статей баланса, а также их удельные веса на начало и конец анализируемого периода.
Увеличение доли собственных средств способствует улучшению финансового состояния. Величина уставного капитала не должна уменьшаться и не должна быть меньше указанной в уставе акционерного предприятия. Наличие нераспределенной прибыли позволяет пополнить собственные оборотные средства и погасить часть краткосрочной задолженности.
Оцениваются тенденции изменения и структуры заемных средств. Если растут долгосрочные кредиты, то организация может уверенно прогнозировать свою перспективу. Привлечение краткосрочных ссуд каждый раз следует обосновывать. Оно приводит либо к увеличению затрат (если оплата процентов включается в себестоимость), либо к уменьшению чистой прибыли (если проценты оплачиваются за счет прибыли).
При анализе структуры пассива баланса в качестве критериев выбора источника финансирования используются: степень риска; цена источника финансирования; условия его использования; сроки уплаты долга. Невыполнение долговых обязательств может привести к утере права собственности на имущество предприятия.
Данные баланса позволяют оценить структуру пассивов, т. е. источников финансирования имущества, различающихся по единственному признаку: собственные или заемные. Заемные источники финансирования делятся в свою очередь на долгосрочные и краткосрочные.
Каково рациональное соотношение всех названных источников? На первый взгляд, чем больше собственных источников финансирования, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Однако такое утверждение далеко не бесспорно. Есть противоположная точка зрения: предприятие должно иметь как можно меньше собственного капитала и как можно больше использовать в своей деятельности заемные источники. Тогда прибыль по отношению к собственному капиталу (т. е. рентабельность собственного капитала) будет высокой, а это один из важных показателей инвестиционной привлекательности предприятия.
Реально же вопрос о рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования для конкретного предприятия может быть решен только исходя из его условий работы, состава имущества и других обстоятельств. Главное, чем определяется принятие решений о структуре источников финансирования — соответствие структуры источников структуре имущества.
Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов. Действительно, если предприятие не использует заемных средств вообще, то риск банкротства предприятия равен нулю. При увеличении доли заемного капитала увеличивается риск банкротства, так растет объем обязательств предприятия. Данная группа показателей в первую очередь интересует существующих и потенциальных кредиторов компании. Руководство компании и собственники оценивают предприятие как непрерывно действующий хозяйственный объект. У кредиторов двоякий подход. Кредиторы заинтересованы в том, чтобы финансировать деятельность успешно действующего предприятия, развитие которого будет соответствовать ожиданиям. Наряду с этим они должны учитывать возможность негативного развития событий и возможные последствия непогашения задолженности и ликвидации компании. От успешной работы компании кредиторы не получают никаких выгод: просто своевременно происходит выплата процентов и погашение капитальной суммы долга. Поэтому они должны тщательно проанализировать риски, существующие для погашения задолженности в полном объеме, особенно если заем предоставляется на длительный срок. Часть этого анализа состоит в том, чтобы определить, насколько весомым будет требование о возмещении долга, если компания будет испытывать значительные затруднения.
