Изменение собственного капитала

Изменение величины собственного капитала

по различным причинам за 2011 год по ОАО «Вымпел»

На основе таблицы 3. видно, что за отчетный период собственный капитал увеличился за счет переоценки активов и чистой прибыли. Уменьшение собственного капитала произошло за счет уменьшения номинала акций.

Собственный капитал по сравнению с прошлым годом возрос на сумму 96373 тыс. руб. (866758 — 770385) в результате превышения суммы увеличения над суммой уменьшения капитала по вышеприведенным причинам.

В дальнейшем необходимо определить причины и факторы, оказавшие влияние на увеличение (уменьшение) собственного капитала в целом и по его видам, рассчитать и проанализировать показатели, характеризующие состояние, изменение и эффективность их использования.

К основным факторам, влияющим на изменение суммы и структуры собственного капитала, относятся:

· деловая активность, эффективное использование материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия;

· рыночная активность предприятия, изменение стоимости активов предприятия на рынке ценных бумаг;

· увеличение уставного (складочного) капитала;

· переоценка стоимости активов предприятия, которая во многом зависит от физического и морального износа основных средств предприятия.

Следующим этапом анализа собственного капитала является определение размещения и эффективности его использования.

Собственный капитал предприятия, как правило должен полностью покрывать внеоборотные активы и частично находиться в оборотных активах. Для определения суммы собственных средств находящихся в долгосрочных (внеоборотных) активах необходимо из суммы итога Раздела 1 бухгалтерского баланса «Внеоборотные активы» (код 1100) вычесть сумму итога раздела «Долгосрочные обязательства» (код 1400) и сравнить с итогом раздела 3 бухгалтерского баланса «Капитал и резервы» (код 1300). Превышение итога раздела 3 «Капитал и резервы» над суммой разницы между итогами 1 «Внеоборотные активы» и разделом 4 «Долгосрочные обязательства» указывает на то, что собственный капитал достаточен для покрытия долгосрочных активов, а остальная часть собственного капитала находятся в оборотных активах. На основе выше изложенного можно это выразить формулой:

СК_{дол. акт.} = Дол.Акт. – Долг. Обяз. или код 1100 – код 1400.

Где: Дол.Акт – внеоборотные (долгосрочные) активы код 1100.

Долг. Обяз. – долгосрочные обязательства, код 1400.

Собственный капитал предприятия должен также находиться и в оборотных активах. Для того чтобы определить эту сумму необходимо воспользоваться формулой:

СК _об.акт. = СК + Долг.Обяз. – Дол.Акт или код 1300 + код 1400 – код 1100.

Где: СК – собственный капитал (итог раздела 3 бухгалтерского баланса «Капитал и резервы», код 1300;

В нашем примере ОАО «Вымпел» собственный капитал составил

на 1 января 2011 года в сумме 770385 тыс. руб.

на 1 января 2012 года 866758 тыс. руб.

на 1 января 2011 года в сумме 529163 тыс. руб.

на 1 января 2012 года 613115 тыс. руб.

На начало и конец 2011 года собственный капитал превышал внеоборотные активы.

Собственный капитал предприятия в долгосрочных активах составили:

на начало 2011 года 478061 тыс. руб. (529163 – 51102), остальная часть были направлены на пополнение оборотных средств, т.е. на сумму 292324 тыс. руб. (770385 – (529163 – 51102),

на конец 2011 года, в долгосрочных активах 788261 тыс. руб.(866758 – 78497), а в оборотных средствах 332140 тыс. руб. (866758 – (613115 – 78497).

Таким образом, собственный капитал совместно с долгосрочными обязательствами полностью покрывают внеоборотные (долгосрочные) активы и частично оборотные средства, что соответствует нормальному инвестированию активов предприятия.

К основным показателям эффективности использования собственного капитала предприятия относятся: фондоотдача, рентабельность и окупаемость собственного капитала, которые определяются следующим образом:

Фондоотдача собственного капитала – как отношение суммы произведенной и реализованной продукции к среднегодовой сумме собственного капитала, по формуле:

Где: ФО_ск — фондоотдача собственного капитала;

В – выручка от реализации произведенной продукции;

СК_ср. – среднегодовая сумма собственного капитала.

Фондоотдача собственного капитала характеризует долю произведенной и реализованной продукции на 1 рубль собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала — как отношение чистой прибыли к среднегодовой сумме собственного капитала, по формуле:

Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли на 1 рубль собственного капитала.

Окупаемость собственного капитала – как отношение среднегодовой суммы собственного капитала к чистой прибыли, по формуле:

Окупаемость собственного капитала характеризует в течении скольких лет окупятся инвестированные в собственный капитал денежные средства, если предприятие будет получать ежегодно такую прибыль как в отчетном году.

Углубленный анализ собственного капитала, нами изложен в учебном пособии «Анализ финансового состояния Ии финансовых результатов предпринимательских структур» М.: ИНФРА-М. 2011.

Анализируя собственный капитал, необходимо также рассчитать чистые активы, сравнить их с объемом уставного и резервного капиталов.

Чистые активы– это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов фирмы, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Чистые активы – это реальная стоимость имеющегося у общества имущества, ежегодно определяемая за вычетом его долгов.

Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Порядок расчета величины чистых активов для акционерных обществ установлен Приказом Минфина России №10н, ФКЦБ России №03-6/пз от 29 января 2003 г. Согласно Письму Минфина России от 26 января 2007г. №03-03-06/1/39 общества с ограниченной ответственностью могут пользоваться правилами, разработанными для акционерных обществ.

Согласно принятому порядку оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, под стоимостью чистых активов понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчетах– это денежное и не денежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

1. Внеоборотные активы. При этом при расчете величины чистых активов принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

а) непосредственно используемые в основной производственной деятельности и приносящие доход;

б) имеющие документальное подтверждение затраты, связанные с их приобретением (созданием);

в) право общества на владение данными нематериальными активами, подтвержденное соответствующими документами (патентом, лицензией, актом, договором и т. п.), выданными в соответствии с законодательством Российской Федерации;

г) по статье «Прочие внеоборотные активы», в расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество.

2. Запасы и затраты, денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые во втором разделе актива, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии у акционерного общества на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обеспечение ценных бумаг эта сумма исключается из расчета.

К сумме обязательств, принимаемых к расчету и исключаемых из суммы активов организации, относятся:

а) из раздела 3 пассива баланса статья «Целевые финансирование и поступления»;

б) итог раздела 4 пассива баланса «Долгосрочные обязательства»;

в) итог раздела 5 пассива баланса «Краткосрочные обязательства», за исключением статьи «Доходы будущих периодов».

В акционерных обществах с ограниченной ответственностью этот показатель сопоставляется с величиной уставного капитала и не может быть меньше последнего. В противном случае уставный капитал должен быть уменьшен. Если же размер чистых активов меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации.

Кроме того, показатель чистых активов сравнивают с размерами уставного и резервного капиталов. Согласно ст. 102 Гражданского кодекса Российской Федерации, акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капиталов или станет меньше в результате выплаты дивидендов.

В соответствии с Приказом Министерства финансов Российской Федерации при исчислении стоимости чистых активов все организации, кроме бюджетных учреждений, страховых организаций и банков, должны руководствоваться Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ.

Анализируя чистые активы необходимо:

1) определить динамику чистых активов.

2) изучить реальность динамики чистых активов.

3) сопоставить чистые активы с уставным капиталом;

4) определить эффективность использования чистых активов: оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов), рентабельность чистых активов.

Основными путями увеличения чистых активов является:

улучшение структуры активов;

выбор использования оптимальных методов оценки товарно-материальных ценностей, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;

своевременная продажа или ликвидация неиспользуемого имущества предприятия;

увеличение объема продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков сбыта;

осуществление эффективного контроля над состоянием материально-производственных запасов (сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров для реализации).

Таблица 1

Отчет об изменениях капитала за 2011 г. ОАО «Вымпел»

Изменение собственного капитала

Семинар «Как составить бухгалтерскую отчетность, ч. 2», актуально на 15 ноября 2017 г.

Отчет об изменениях капитала

Капитал — душа бухгалтерии и основа двойной записи

Главу 23 «Второе разложение капитала» книги доктора экономических наук, профессора К.Ю. Цыганкова «Очерки теории и истории бухгалтерского учета» открывает такой эпиграф: «Мужчины должны увеличивать свое благосостояние. Только те из них достойны похвалы и преисполнены божественного духа, из учетных книг которых после смерти их оказывается, что они нажили более того, что получили по наследству. Марк П. Катон» Очерки теории и истории бухгалтерского учета / К.Ю. Цыганков. — М.: Магистр, 2007 .

Как можно перевести на предпринимательский язык наших дней мысль древнеримского мыслителя Марка Порция Катона старшего? Например, так: «Не столь важен размер исходного состояния, как сумма, на которую его удалось увеличить».

По Цыганкову капитал — фундамент и главный предмет обслуживания бухучета с отчетностью. Такое возвеличивание капитала может показаться практикующему специалисту натянутым, поскольку от записи до записи по «капитальным» счетам у нас может пройти целый год.

Но для основных пользователей финансовой отчетности структура капитала, его размер и изменения были и остаются самыми важными показателями. «Душа бухгалтерии» — таким эпитетом награждает капитал профессор Цыганков. И определяет его исходным пунктом одной из теорий бухучета.

Зачем специалистам-практикам вдаваться в теорию? Это полезно для общего понимания предмета. А понимание позволяет правильно оценить то, что от нас требуют, и то, что в итоге получается. Поэтому, коллеги, не поленитесь и прочитайте внимательно труд К.Ю. Цыганкова.

Если кратко, то автор показывает двойственную природу капитала. С одной стороны, его можно рассматривать по составным частям: вот активы, вот обязательства. Этот подход фигурирует в балансе. С другой стороны, капитал раскладывают в зависимости от источников происхождения на вклады собственников и прибыль. Этот подход реализован в отчете об изменениях капитала (ОИК).

В итоге Цыганков делает вывод, что двойная запись — не причина, а следствие необходимости дважды и по разным основаниям раскладывать капитал. Почему? А вот почему.

Первое разделение — на активы и обязательства — нужно, чтобы представить, из чего состоит богатство фирмы. Второе разделение — на вклады собственников и прибыль — необходимо, чтобы показать, как богатство получено. Поскольку вариантов разделения капитала два, то и запись в бухгалтерии нужна двойная. А вовсе не для дебета и кредита как таковых.

Когда мы разбирали баланс, то поняли: методологически неверно показывать в разделе III отдельной строкой нераспределенную прибыль отчетного периода в виде разницы между кредитовым и дебетовым оборотами по соответствующим счетам. Проще говоря, величину изменения нераспределенной прибыли. И вот по теории двойственной природы капитала мы лишний раз убедились, что были правы.

О том, как отразить в разделе III баланса данные о нераспределенной прибыли, читайте здесь.

Применительно к капиталу баланс предназначен только для разделения богатства на две части и демонстрации остатков каждой из них инвестору на отчетную дату. Не более. Информация важная, но намного важнее увидеть историю капитала. И чем она будет длиннее, тем лучше.

В идеале историю капитала должен писать ОИК. Было бы хорошо наблюдать в нем весь путь капитала: от зарождения и до отчетной даты. Когда и как в капитал вкладывались собственники, чем это отозвалось в плане прибылей и убытков. Кроме этого, потенциальному инвестору важно видеть, как часто и в какой сумме компания выплачивает дивиденды.

Форма ОИК: раздел III баланса на 90 градусов

Получится ли показать всю историю капитала через типовую форму ОИК? Понятно, что нет, поскольку образец ограничивает данные двумя последними годами.

Но не это меня расстраивает, когда я открываю форму ОИК. А то, что она выглядит малопонятной. Рябит в глазах от «крестиков», повторяющихся «капиталов», «акций», «прибылей».

Анализ собственного капитала предприятия + таблица с выводами

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим анализ собственного капитала. Собственный капитал предприятия – имущество, свободное от обязательств, используемое в качестве активов. По величине и структуре собственного капитала (СК) определяют финансовую устойчивость предприятия. При проведении анализа определяют обеспеченность предприятия СК, источники формирования, дают оценку изменения в динамике, устанавливают возможности для прироста.

Сведения о СК отражаются в форме 1 бухгалтерского баланса (ББ) и форме 3 отчета об изменениях капитала. Результат анализа позволяет определить финансовое положение организации и перспективы развития. Пользователями информации являются учредители, потенциальные инвесторы, аудиторы. Величина, структура и динамика СК влияет на принятие управленческих решений краткосрочного и долгосрочного характера.

Составляющие элементы активов в виде СК

Структура СК отличается простотой, содержит несколько составляющих частей. Анализ структуры проводится в разрезе составляющих элементов. При определении доли составляющих производится соотношение каждого из элемента к общей стоимости собственного капитала. В составе СК представлены суммы, полученные от собственников и накопленные в процессе деятельности.

Этапы проведения анализа СК

В процессе оценки собственного капитала решаются несколько задач:

1. Рассмотрение структуры СК, выявление эффективного использования капитала.
2. Анализ движения капитала с помощью коэффициентов поступления, выбытия, использования.
3. Определение финансовой устойчивости с коэффициентами автономии и маневренности.
4. Определение потребности в чистых активах, анализ их структуры и динамики развития.
5. Установление прибыльности ведения деятельности. Выявление важных показателей изменения капитала – рентабельности, оборачиваемости, динамики долговой нагрузки.

При проведении анализа определяют соотношение собственного капитала и всего имущества предприятия. Анализ проводится при использовании общего показателя СК либо его структурных составляющих. Определяется устойчивость компании и независимость от кредитов, иной долговой нагрузки. Показателем устойчивости является низкий коэффициент финансовой зависимости, указывающий на участие внешних источников.

Изучение изменения составляющих частей СК

При проведении анализа необходимо обращать внимание на изменение элементов.

Сравнительный анализ проводится по данным собственных нескольких периодов, а также сопоставлению фактических показателей с нормативными. Оптимальным является сравнительный анализ показателей, полученных по результатам последовательно взятых месяцев. Сравнение данных по кварталам и остаткам начала и окончания года показывает более общие тенденции прогресса или регресса деятельности.

Сравнение коэффициентов поступления и выбытия

Важным показателем анализа СК служит его движение. Данные рассчитываются по показателям, принятым на начало и конец отчетного периода. Коэффициент поступления рассчитывается как стоимость СК, поступившего за отчетный период к остаткам на конец. Коэффициент выбытия рассчитывается как соотношение стоимость выбывшего капитала к остатку на конец периода. Коэффициенты рассчитываются по всему СК и его отдельным составляющим.

В процессе анализа производится соотношение коэффициентов. В случае, если коэффициент выбытия превышает коэффициент поступления, в организации производится отток собственных средств. При обратном соотношении производится накопление собственного капитала. Сравнение производится по показателям годового отчетного периода с учетом поквартальной динамики. При анализе движения капитала могут использоваться данные отчетного и 2 предшествующих периодов.

Анализ коэффициента финансовой автономии

Показатель концентрации СК свидетельствует об устойчивости предприятия, является признаком защищенности от финансовых потерь в период спада активности. Коэффициент финансовой автономии рассчитывается путем соотношения СК к величине активов:

где 1300 – СК; 1600 – стоимость имущества (активов) организации. Используют данные по кодам строк формы 1 ББ. Коэффициент дает информацию о том, какая часть активов формируется за счет СК предприятия.

Важно! Высокий показатель КФА показывает финансовую автономию (независимость), малый уровень зависимости от заемных средств. Низкий КФА показывает зависимость от земных средств, показывает финансовую неустойчивость компании. Значение показателя колеблется от 0,3 до 0,7 с оптимальной величиной более 0,5.

Пример расчета КФА. Стоимость собственного капитала предприятия составляет 60 тысяч рублей, величина активов оценена в 100 тысяч рублей. КФА = 60 000 / 100 000 = 0,6. Вывод: КФА, равный 0,6, говорит о том, что 60% имущества организации сформировано за счет собственных средств – нераспределенной прибыли и других источников.

Коэффициент маневренности при анализе использования СК

При оценке динамики развития компании определяют величину собственного капитала, направляемого на оборотные средства. С помощью коэффициента маневренности определяется часть средств, участвующая в капитализации и сумма, привлекаемая к текущей деятельности.

Соотношение собственного оборотного капитала к СК позволяет определить долю высоколиквидной составляющей. Данные для расчета принимаются из бухгалтерского баланса.

При расчете составляющей применяется формула:

где стр. 1300 – СК, стр. 1100 – внеоборотные активы из отчетности формы 1 ББ.

Полученный в результате полученный коэффициент маневренности позволяет определить:

• Уровень зависимости от заемных средств и кредиторской задолженности.
• Платежеспособность – финансовую независимость предприятия.
• Размер собственных средств в составе оборотного капитала.

Величина показателя менее 0,3 свидетельствует о большой закредитованности и зависимости от заемных средств. При получении коэффициента в пределах от 0,3 до 0,6 указывает на умеренную зависимости от кредиторов. Значение более 0,6 показывает высокую платежеспособность предприятия. Показатель следует рассматривать в динамике.

Одновременно необходимо рассматривать структуру заемных средств компании на предмет долгосрочности. При наличии обязательств со сроком погашения более года финансовую устойчивость требует более детального рассмотрения.

Анализ чистых активов предприятия

Чистые активы (ЧА) организации определяются как разница между стоимостью средств предприятия и долговых обязательств. Показатель должен иметь положительную величину и превышать стоимость УК. При расчете показателя используют формулу:

где стр. 1600 – стоимость активов предприятия, ЗУ – задолженность учредителей по оплате взносов в УК, стр. 1400 – величина долгосрочных обязательств, стр. 1500 – сумма краткосрочных обязательств, ДБП – доходы будущих периодов.

Особенности анализа чистых активов:

• Показатель ЧА несет защитную функцию.
• Уменьшение величины ЧА указывает на убытки, возникшие при финансовой оценке деятельности компании. Сумма активов ниже УК допускается в первый год ведения деятельности предприятий.
• Учредители, принявшие решение о начислении дивидендов, должны учитывать стоимость ЧА. Выплата дивидендов, при которой снижается ЧА, не производится.
• Снижение стоимости ЧА обязывает учредителей пересмотреть размер УК в пределах установленного минимума, уменьшить его до величины ЧА. Изменение необходимо внести в учредительные документы в законном порядке.
• Размер ЧА стоимостью ниже законодательно установленного минимума уставного капитала указывает на необходимость ликвидации предприятия. При составлении отчетности необходимо постоянно проводить сравнение показателей ЧА и УК.

После проведения оценки ЧА с определением низкого уровня показателя предприятие должно увеличить их стоимость. К возможным способам увеличения ЧА относят вложения учредителей, проведение инвентаризации кредиторской задолженности на предмет проверки истечения сроков, осуществление переоценки имущества.

Исследование структуры баланса — Собственный капитал

Статьи

Исследование структуры баланса — Собственный капитал

Для любой коммерческой организации абсолютное значение собственного капитала обладает чрезвычайной важностью, являясь фундаментом, на котором зиждется финансовая устойчивость компании. В категорию собственного капитала входят средства, принадлежащие непосредственного компании. С их помощью организация обеспечивает финансирование некоторых активов.

При анализе финансового состояния организации наибольший интерес вызывают динамика и объем собственного капитала. Также как и оборот, данные параметры часто упоминаются в публичной отчетности и пресс-релизах компаний. Увеличение собственного капитала зачастую воспринимается в качестве позитивного сигнала, признаком успешности компании, обретении ею конкурентных преимуществ. Впоследствии роста собственного капитала рыночная стоимость коммерческого предприятия возрастает, оно становится привлекательнее для потенциальных инвесторов, растет уровень доверия среди кредиторов.

Помимо внешнего эффекта изменение собственного капитала оказывает колоссальное влияние на внутренние финансовые характеристики. И уровень рентабельности, и ликвидность, и общая финансовая устойчивость компании напрямую зависят от данного показателя.

Причины роста собственного капитала

Абсолютная величина уставного капитала зачастую демонстрирует позитивную динамику из-за дополнительных капиталовложений со стороны акционеров. Вложения могут принимать форму дополнительных взносов, сумм полученных через покупку очередной эмиссии акций, либо внешних вливаний во время слияний компаний.

Увеличивая уставной капитал, менеджмент обращает внимание внешних субъектов на высокий уровень деловой активности коммерческой организации.

Если говорить о приросте добавочного капитала, то его увеличение (как, впрочем, и снижение) обусловлено переоценкой имеющихся основных средств. В отличие от уставного, добавочный капитал не оказывает своей динамикой существенного влияния финансовое состояние компании. Переоценка фондов всего лишь способствует изменению абсолютной величины и доли собственного капитала в общем объеме имеющихся в наличии пассивов. Но корректировка стоимости добавочного капитала и активов, в отличие от эмиссии акций, не приводит к созданию новых финансовых источников для поддержки текущих операций фирмы.

Прирост добавочного капитала, как источник роста собственного капитала, менее приоритетен, чем увеличение уставного или накопленного капитала. Данный инструмент не подходит для улучшения финансовой устойчивости.

Практический пример. Почему доля собственного капитала в пассивах – ненадежный источник информации о финансовом состоянии предприятия

Менеджмент Компании А декларирует высокий уровень финансовой прочности предприятия, основываясь на существенной доле собственного капитала в накопленных пассивах. Данный показатель в последнем отчете достиг 76%.

При анализе составных частей собственного капитала можно обнаружить, что собственные средства компании достигают значительных положительных значений исключительно благодаря имеющемуся объему добавочного капитала. В то же время результаты деятельности предприятия, выраженные в отрицательных значениях накопленного капитала, нельзя назвать удовлетворительными. Более того, отрицательные значения достигают почти половины суммарных активов. Вывод: финансовая устойчивость компании находится под вопросом.

Сокращение накопленного капитала

Уменьшение абсолютных значений накопленного капитала может быть вызвано убыточной деятельностью компании, либо изъятием средств из фондов для финансирования деятельности. Если накопленный капитал вышел в минус, это означает, что убытки в текущем отчетном периоде и за прошлые годы выше средств в фондах компании и накопленной прибыли.

Для финансового анализа абсолютные и относительные показатели накопленного капитала имеют определяющее значение, поскольку это ключевой источник прироста собственного капитала. Также накопленный капитал играет роль индикатора результатов деятельности организации, отражая ее прибыльность. При росте накопленного капитала финансовое состояние компании находится на приемлемом уровне в текущем периоде и с большой долей вероятности сохранит позитивный тренд в ближайшем будущем.

Если у накопленного капитала наблюдаются тенденции к сокращению, значит, компания начинает ускоренными темпами растрачивать результаты собственной деятельности. При достаточно длительном падении, абсолютная величина убытков способна превысить размер собственных средств, что в свою очередь снижает уровень финансовой устойчивости.

Признаком серьезных проблем в финансовом благополучии предприятия, вызванным отрицательным значением собственного капитала, являются чрезмерный уровень кредиторской задолженности. Наблюдаются задержки зарплат персонала, рост задолженности перед бюджетом, просроченные платежи за использованные кредитные средства. Поскольку компания не способна привлечь внутренние финансовые источники для финансирования текущей деятельности, приходится снижать оборачиваемость текущих пассивов и наращивать задолженность. Новые кредиты, как возможный вариант исправления ситуации, привлекать становится все сложнее, поскольку текущие финансовые показатели настораживают кредиторов. Превышение накопленной задолженностью критических нормативов неизбежно приводит к штрафным санкциям, дополнительно увеличивающим убыточность компании.

Меры по оптимизации убыточных предприятий

Из вышесказанного следует, что предприятие, допустившее снижение собственного капитала до отрицательных величин, с каждым днем будет ухудшать свое положение, если не будут предприняты неотложные меры по оптимизации прибыльности. Для разработки стратегии улучшения финансового состояния необходимо выделить действенные рычаги оптимизации, проведя структурный анализ затрат и прибыльности. Если величина убытков достигла крайне высоких значений, придется идти на радикальные меры, вплоть до сокращения производственных фондов.

Увеличив обороты имеющихся активов, компания сможет поддерживать в течение некоторого времени платежеспособность. Чаще всего в подобных ситуациях прибегают к таким действиям:

• увеличение оборачиваемости текущей дебиторской задолженности;
• наращивание доли авансовых платежей покупателей, увеличение периода авансовых выплат;
• целевое финансирование, получение дотаций.

Если компания осуществляет целенаправленную оптимизацию оборотного капитала, единовременно высвобожденные средства поддержат платежеспособность, но улучшить финансовое положение можно только через достижение прибыльности от текущей деятельности.

Несмотря на общую негативную оценку сокращения собственного и накопленного капитала, существует несколько важных уточнений. При снижении отношения собственного капитала к объему пассивов, рост абсолютного значения собственного капитала является скорее благоприятной тенденцией. Также не стоит переоценивать роль повышенных темпов роста кредиторской задолженности. При правильном использовании, заемные средства оказывают позитивное воздействие на рентабельность собственного капитала.