Expresspool.ru

Финансовый журнал
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Окупаемость инвестиций формула

Срок окупаемости инвестиций: формула расчета

Формула срок окупаемости инвестиций – это один из важнейших показателей при оценке инвестиций. Срок возврата вложений для вкладчиков выступает как основополагающий.

Показатель дает возможность определить, насколько доходны и ликвидны вложения. Для грамотного расчета важно понимать, что представляет из себя показатель.

В чем смысл

Один из наиболее важных коэффициентов при определении целесообразности инвестиций – это срок окупаемости инвестиционного проекта: формула его демонстрирует, за какой временной отрезок прибыль по проекту станет больше, чем все издержки на него. Формула рассчитывает срок возврата, далее инвестор полученную цифру сравнивает со своим приемлемым и экономически целесообразным сроком.

Формула срока окупаемости инвестиций (см. Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта: основные цели) целесообразна и необходима в использовании, если инвестор выбирает из нескольких практически одинаковых проектов. Здесь лучше выбрать проект, у которого наименьший срок возврата вложений.

Надо не забывать, что срок окупаемости должен получиться меньше временного периода, на протяжении которого кредитор пользовался займом.

Период окупаемости инвестиционного проекта – формула, показывающая число временных периодов, по прошествии которых инвестор полностью возвращает вложенные деньги.

Важно! С целью, чтобы формула: срок окупаемости инвестиционного проекта была использована адекватно, надо под расходами понимать затраты на совершенствование производства, реконструкцию мощностей, основных активов компании. Из-за этого возврат и эффект от вложений не может быть сиюминутным.

Вооружаемся калькулятором

Рассмотрим более подробно окупаемость инвестиций: формула предполагает, что известны такие показатели:

  • затраты по проекту. К сумме затрат относят все вложения, которые произведены с начала запуска проекта;
  • чистый доход за год. Под ним понимают прибыль, получаемую в процессе работы над проектом, за вычетом всех затрат, в том числе налогов;
  • амортизация за годовой период. Это деньги, пущенные на улучшение проекта, методов его воплощения (модернизация производства, улучшение оборудования и т.п.);
  • время, на протяжении которого осуществляются затраты. При этом подразумеваются инвестиционные.

Формула срока окупаемости инвестиционных проектов с учетом дисконтирования будет применима, если известно:

  • сумма всей выручки за анализируемый отрезок времени;
  • ставка дисконтирования;
  • период дисконтирования проекта;
  • сумма первоначальных вложений.

Формула период окупаемости инвестиций берет во внимание способ поступлений прибыли по проекту. В случае, если денежный поток равномерен на протяжении анализируемого периода, формула срока окупаемости инвестиций будет такой: Т=И/Д

  • Т – период окупаемости вложений;
  • И – инвестиции;
  • Д – полная сумма дохода.

Важно! Формула «срок окупаемости инвестиций» подразумевает, что прибыль по проекту получается за счет складывания чистой прибыли и суммы начисленной амортизации.

Выгодно ли принятие проекта или нет, рассчитывается так:

  1. Если полученная величина меньше той, которую задал вкладчик, проект утверждается и реализуется.
  2. Если полученный период выше, проект отклоняется.

Как в действительности

Приведем пример вычислений, в которых использована формула: срок окупаемости инвестиционного проекта. Предположим, в проект инвестируется 120 000 руб.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта

Прежде чем осуществить вложения денег в какой-либо проект, обязательно просчитывают срок окупаемости, то есть когда произойдёт возврат потраченной суммы. Существуют определённые виды деятельности, в отношении которых применяют этот критерий экономической эффективности финансирования. Для понимания сути вычислений возвратности следует ознакомиться с терминами, применяемыми в расчётах. Определяют показатель прибыльности по специальным формулам.

Применимость окупаемости к видам деятельности

Основным индикатором привлекательности инвестирования в любом направлении бизнеса является быстрота возвращения вложенного капитала. Срок окупаемости предоставляет предпринимателю возможность сравнить варианты создания или совершенствования производства и выбрать проект, в наибольшей степени соответствующий его устремлениям и денежным возможностям. Для оценки по критерию скорости возврата вложений подходят следующие сферы предпринимательской деятельности:

  1. Инвестирование долгосрочное: приобретение ценных бумаг, вложения в уставной капитал какого-то предприятия. Здесь срок окупаемости представлен отрезком времени, через которое отдача от проекта окажется равной сумме финансирования. Чем этот период меньше, тем привлекательнее вложения.
  2. Капитальные затраты в недвижимость, реконструкция и модернизация производства. Время, какое понадобится для достижения прибылью размера потраченных на развитие технологии средств, укажет на срок возвратности.
  3. Приобретение оборудования: машин, станков и механизмов, приборов осуществляют для обновления производственных фондов. Возврат затраченных на покупки денег произойдёт за счёт эксплуатации приобретённой компанией техники — всегда присутствует стремление предпринимателя к скорейшей компенсации расходов.

Не считаются инвестированием краткосрочные (сроком до 12 месяцев) вложения: выпуск облигаций, предоставление займов другим организациям — такая деятельность называется финансовой. Срок окупаемости исчисляется от начального шага проекта до полного возврата вложенных средств. Момент, когда денежные поступления становятся положительными в постоянном режиме, определяет точку окупаемости проекта.

Понятие эффективности инвестиций

Получение экономического результата на рубль вложений означает действенность инвестиционного проекта. В зарубежной практике критерием для количественного нахождения эффективности вложений в основной капитал служит норма чистой прибыли за определенный срок. Определить показатель можно по формуле Нчп=(Пч-И)*100/И, где Пч — прибыль чистая от финансирования, И — размер инвестиций. В отечественной экономике эффективность рассчитывается из выражения Эи=П/К или Т=К/П, где:

  • П — прибыль бухгалтерская чистая от вложений;
  • К — капитальные затраты;
  • Т — срок окупаемости.

Существуют и другие термины окупаемости, употребление которых связано со сроком возврата денег. Чистый эффект за несколько лет от финансовых вливаний, выраженный в современных денежных знаках, называют чистой приведённой стоимостью (Счп). Норма внутренней прибыли (Нвп) — процентная ставка или дисконт, служит для приведения Счп к нулю.

Смысл расчёта и исходные данные

Перед тем как посчитать окупаемость проекта, надо понять суть вычислений и собрать необходимые для этого сведения. Показатель возвратности используют при сравнительном анализе нескольких вариантов инвестиций как единственный параметр, или срок окупаемости учитывается в комплексе с другими факторами, раскрывающими эффективность вложений. Если нужна быстрая отдача от финансирования, ориентируются только на период возврата средств: примером могут быть инвестиции для оздоровления компании. Для расчёта окупаемости проекта потребуются следующие показатели:

  • расходы, включающие все фининвестиции с начала финансирования;
  • чистый годовой доход: выручка от результатов вложений за минусом налогов и всех затрат;
  • амортизация — количество израсходованных в течение года финсредств на ремонт оборудования, его модернизацию и усовершенствование;
  • срок инвестиционных затрат.

Чтобы рассчитать дисконтированный срок возвратности или окупаемости, потребуется также просуммировать приход всех денег за рассматриваемый отрезок времени, определить процентную ставку и срок дисконтирования, стартовый размер инвестиций. На период возврата вложений оказывают влияние и другие факторы, их разделяют на внешние и внутренние.

Читать еще:  Основные направления инвестиционного анализа

К первым относятся арендные платежи за производственные площади, расходы на обслуживание взятого кредита и непредвиденные траты. В отличие от внешних факторов, на которые предпринимателю повлиять сложно, внутренние расходы пребывают полностью под его контролем: стратегия развития предприятия зависит от владельца бизнеса.

Расчётные формулы возвратности

В английском языке показатель времени окупаемости обозначается аббревиатурой PBP — pay-back period. В зависимости от характера поступления дохода применяют один из методов вычислений. Их два: первый не учитывает временную стоимость денег и является более простым, другой принимает во внимание ставку дисконтирования.

Сравнение проектов одинаковой длительности

Иными условиями применения первой формулы для периода окупаемости считаются следующие посылы: во все инвестпроекты вложения выполняются однократно, поступление денег на всём протяжении действия предприятия каждый год будет одинаковым. Понять смысл методики поможет пример для расчёта окупаемости проекта по сроку через формулу Т=И/Д, где И — объём вложений в рублях, Д — полная ∑ прибыли, включая амортизацию, руб./мес. Исходные данные для вычислений:

  • размер инвестиций 100 тыс. руб.;
  • доход помесячно составил 25+35+45 т. руб.;
  • всего за квартал Д=105 тысяч рублей.

Найти срок окупаемости можно, использовав вышеприведённую формулу срока окупаемости инвестиций: Т=100/105=1 кв. или 3 месяца. Метод применяется часто вследствие простоты и наглядности, возможности оценить риски проектов: существует прямая зависимость между этими показателями. С возрастанием периода окупаемости до предельных величин вложения могут стать невозвратными.

Дисконтированный метод вычислений

Предыдущий расчёт не учитывает фактора времени: в долгосрочном периоде стоимость денег может существенно изменяться, что приведёт к искажению оценки окупаемости проекта. Динамические методы вычислений дисконтируют потоки, и приводят стоимость денежных знаков к единому моменту времени. Такие способы расчётов применяются в следующих случаях:

  1. Есть уверенность или предположения о том, что срок будущих поступлений станет значительно отличаться от сегодняшних денег.
  2. Существует достоверная информация, посредством которой можно спрогнозировать размер грядущих платежей.
  3. Явно выражена сезонность срока зарабатывания денежных средств.
  4. Оценивается рентабельность крупного коммерческого проекта.
  5. Объект пребывает в стадии строительства или запуска в эксплуатацию.

Метод дисконтирования позволяет точно дать прогноз нестабильных и неравномерно поступающих денег с высокими рисками. Главное отличие от других способов вычислений — учитывается комплекс факторов, их взаимное соотношение: это срок поступления и оттока капитала, дебиторская задолженность и структурные перемены.

Дисконтированный период окупаемости вложений — срок возврата начальных затрат на осуществление проекта за счёт доходов, увеличенных по заданной норме прибыли в текущем времени. В формулу для определения окупаемости входит коэффициент дисконтирования k, он учитывает влияние времени на величину дохода, и находится из выражения k =1/(1+ d) n, где d — процентная ставка, n — порядковый номер года от начала проекта. Формула дисконтированного срока окупаемости имеет вид: Т=Д/(1+ d) n, где Д — чистый денежный поток.

Пример расчёта срока для проекта с начальными вложениями 100 т. р., периодом организации — освоения денег, 1 год. Прибыль предполагается в размере 40 тыс. р./год, ставка — 10%. Решение: денежный поток с учётом дисконта в первый период равен минус 100, второй — 40/(1+0,1) 1=36,4; третий 40/(1+0,1) 2=33,1; четвёртый 40/(1+0,1) 3=30,0; пятый 40/(1+0,1) 4=27,3. Результаты вычислений сводятся в таблицу.

Показатель окупаемости инвестиций: понятие, особенности и формулы расчета

Из этой статьи вы узнаете:

  • Что представляет собой показатель окупаемости инвестиций
  • Кому будет полезен показатель окупаемости инвестиций
  • Как рассчитать показатель окупаемости инвестиций

Окупаемость инвестиций сопряжена со сложным процессом планирования, расчетов и анализа. Определить сроки позволяют несколько процедур, а также понимание норм и показателей. Чтобы получать отдачу от вложенных средств, нужно обладать опытом и определенными знаниями, иначе эта задача окажется очень сложной. Далее мы подробно поговорим о том, как рассчитать показатель окупаемости инвестиций.

Про показатель окупаемости инвестиций более подробно

Показатель ROI (Return On Investment) – это коэффициент окупаемости инвестиций, свидетельствующий о рентабельности вложений. Его принято представлять в процентном соотношении: в значении больше 100 % он демонстрирует прибыльность, а при показателе ниже 100 % – убыточность вложения денежных средств в определенный проект. Чтобы рассчитать данный показатель, необходимо знать такие данные:

  • Себестоимость предложения, то есть все затраты на покупку частей для продукции, доставку до склада, производство, оплату труда персонала, пр.
  • Доход – конечная прибыль с продажи продукта или услуги.
  • Сумма инвестиций или суммарное количество вложенных денежных средств, допустим, бюджет на контекстную рекламу.

Отталкиваясь от ROI, удается принять или отменить целый ряд экономических решений:

  • приобретение актива (бизнеса);
  • целесообразность вложения средств в развитие бизнеса (модернизация, выход на новые рынки);
  • эффективность рекламной компании (рост объема реализованного товара);
  • приобретение ценных бумаг на фондовом рынке;
  • получение банковского кредита на инвестиционные цели.

Поэтому показатель ROI необходим как собственнику предприятия, так и инвестору. Если инвестор рассматривает варианты для вложения средств, данная цифра сориентирует его по размерам возможных доходов с инвестиций. Допустим, сравнение показателя ROI бутика одежды и магазина обуви, покажет, во что выгоднее вложиться.

Владельцу предприятия данный показатель необходим во время поиска инвесторов – он наглядно показывает, что потенциальный вкладчик может увеличить свой капитал, например, на 20 % за определенный период. В результате повышается привлекательность компании с точки зрения инвестиционных возможностей.

Однако нужно понимать, что справедливо и обратное. Слишком низкий, нулевой или отрицательный показатель ROI говорит о малой привлекательности компании для инвесторов, поэтому владельцы будут вынуждены пересмотреть организацию своего бизнеса. Показатель окупаемости инвестиций не столь явно, как прибыль, но все же отображает, как предприятие может функционировать в долгосрочной перспективе.

Виды расчетов показателя окупаемости инвестиций

Обычно говорят о двух способах расчета показателя срока окупаемости инвестиций. Их разделяют на основе учета изменения ценности вложенных средств или его отсутствия.

1. Простой способ расчета.

Этот метод появился первым и до сих пор достаточно часто используется на практике. Однако нужно понимать, что он позволяет получить информацию при условии соблюдения некоторых правил:

  • В анализе сразу ряда проектов могут участвовать только проекты с одинаковой продолжительностью.
  • Средства вкладываются единовременно в самом начале.
  • Прибыль от инвестиций поступает в виде примерно одинаковых сумм.
Читать еще:  Инвестиции экономическая сущность

В этом случае вы получите точный отрезок времени, за который окупятся ваши вложения.

По какой причине данный метод все еще используется? Его ценят за простоту и прозрачность. Также он хорош, чтобы поверхностно сравнить риски инвестиций, существующие в нескольких проектах. Чем выше показатель, тем больше риск такого вложения. И наоборот: чем ниже показатель, тем большую выгоду получит инвестор, так как он сможет вернуть инвестиции большими частями и относительно быстро. А это необходимо, чтобы сохранять ликвидность бизнеса.

У простого способа есть весомые недостатки, поскольку в нем не учитываются важные процессы:

  • постоянное изменение ценности денежных средств;
  • прибыль от проекта, которую компания получит после возвращения вложенных средств.

Поэтому нередко прибегают к более сложному методу оценки показателя окупаемости инвестиций.

2. Динамичный или дисконтированный метод.

Данный подход позволяет определять время от вложения до возврата средств с учетом дисконтирования. Речь о моменте времени, когда чистая текущая стоимость теряет отрицательное значение и остается таковой дальше.

Важно понимать, что поскольку динамичный коэффициент подразумевает учет изменения стоимости финансов, он оказывается выше коэффициента, получаемого при расчете простым способом.

Будет ли вам удобно пользоваться этим способом, зависит от того, постоянны ли финансовые поступления. Если суммы различных размеров поступают с разной периодичностью, лучше использовать расчет с использованием таблиц и графиков.

Далее поговорим о возможных формулах расчета показателя периода окупаемости инвестиций.

Топ-3 статей, которые будут полезны каждому руководителю:

Как рассчитать показатель окупаемости инвестиций: формулы и примеры

Итак, нам нужно узнать, чему равен показатель окупаемости инвестиций. Формула для расчета простым способом выглядит так:

Срок окупаемости инвестиций = размер вложений / чистая годовая прибыль.

Принимаем во внимание, что РР – срок окупаемости, выраженный в годах.

К0 – сумма вложенных средств.

ПЧсг – чистая прибыль в среднем за год.

Вы рассматриваете вариант вложения 150 тысяч рублей в проект. Предполагается, что годовая чистая прибыль составит в среднем 50 тысяч рублей.

Простейшие вычисления показывают, что вложенные инвестиции удастся вернуть за три года – для этого делим 150 000 на 50 000. Но в этом случае мы получаем сведения, в которых не учитывается, что проект может как давать доход все эти три года, так и требовать новых расходов. По этой причине рекомендуем пользоваться второй формулой, где нужно получить значение ПЧсг. Чтобы его рассчитать, вычтите из среднего дохода средний расход за год. Рассмотрим сказанное более подробно на втором примере.

Во время реализации уже знакомого нам проекта каждый год на разного рода издержки будет уходить 20 тысяч рублей. То есть значение ПЧсг мы получим, вычтя из 50 тысяч рублей чистой годовой прибыли 20 тысяч расходов.

В этом случае формула будет выглядеть так:

РР (срок окупаемости) = 150 000 (вложения) / 30 000 (среднегодовая чистая прибыль).

В результате показатель окупаемости инвестиций составит уже 5 лет. То есть с учетом среднегодовых издержек срок окупаемости вырастает на целых два года, что гораздо больше похоже на реальность.

Напомним, что этот расчет может использоваться, если речь идет об одинаковых поступлениях за все периоды. Однако практика показывает, что сумма доходов меняется от года к году. И чтобы учесть это, выполним следующие шаги.

Находим целое количество лет, которое понадобится, чтобы итоговый доход максимально приблизился к сумме инвестированных в проект средств.

Находим сумму вложений, которые остались непокрытыми прибылью, при этом считается, что в течение года доходы поступают равномерно. Находим количество месяцев, необходимое, чтобы прийти к полноценной окупаемости инвестиций.

Рассмотрим все сказанное на примере.

Условия похожи: в проект нужно вложить 150 тысяч рублей. В течение первого года доход будет 30 тысяч рублей, во втором – 50 тысяч, в третьем – 40 тысяч, в четвертом – 60 тысяч рублей.

Таким образом, доход за три года составит 30+50+40 = 120 тысяч рублей. А за 4 года сумма прибыли вырастет до 180 тысяч рублей. Мы вложили 150 тысяч, значит, срок окупаемости инвестиций наступит между третьим и четвертым годом реализации проекта. Но этой информации недостаточно, поэтому приступаем ко второму этапу. Теперь нам нужно узнать, какая часть вложенных средств остается непокрытой после третьего года:

150 000 (вложения) – 120 000 (доход за 3 года) = 30 000 рублей.

Переходим к третьему этапу, на котором мы должны определить дробную часть для четвертого года. Напомним, что покрыть остается 30 тысяч, а доход за год составит 60 тысяч. Значит, мы 30 000 делим на 60 000 и получаем 0,5 (в годах).

Таким образом, с учетом неравномерного притока денег по периодам (но равномерного по месяцам в периоде), окупаемость инвестиций, вложенных в проект, для нас составит три с половиной года (3 + 0,5 = 3,5).

Формула расчета при динамическом способе

Этот способ сложнее, ведь в нем учитывается, что в течение времени окупаемости стоимость денежных средств не остается стабильной. Для этого вводят дополнительное значение – ставку дисконтирования.

Возьмем условия, где:

Kd – коэффициент дисконта;

d – процентная ставка;

Тогда kd = 1/(1+d)^nd.

Дисконтированный срок = сумма чистого денежного потока / (1+d) ^ nd.

Поскольку данная формула значительно сложнее предыдущих, обсудим еще один пример. Чтобы было проще, сохраним знакомые условия задачи, а ставка дисконтирования будет равна 10 %, что примерно соответствует реальности.

Начинаем с расчета коэффициента дисконта, то есть дисконтированных поступлений за каждый год:

  • 1 год: 30 000 / (1+0,1) ^ 1 = 27 272,72 рублей.
  • 2 год: 50 000 / (1+0,1) ^ 2= 41 322,31 рублей.
  • 3 год: 40 000 / (1+0,1) ^ 3 = 30 052,39 рублей.
  • 4 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 4 = 40 980,80 рублей.

Складываем показатели и узнаем, что прибыль за первые три года равна 139 628,22 рубля.

Становится очевидно, что этого недостаточно, чтобы покрыть наши вложения. Иными словами, с учетом изменения стоимости денег, мы не сможем вернуть свои средства даже за 4 года. Но давайте закончим расчет. В условиях у нас не было прибыли с проекта по пятому году его существования, поэтому обозначим ее равной четвертому – 60 000 рублей.

  • 5 год: 60 000 / (1+0,1) ^ 5 = 37 255,27 рублей.
Читать еще:  Направления инвестиций предприятия

Если сложить итог с уже имеющейся суммой, за пять лет получим 176 883,49. Это превышает наши инвестиции на старте, поэтому можно смело считать, что срок окупаемости находится между четвертым и пятым годами реализации проекта.

Чтобы узнать конкретный срок, необходимо посчитать дробную часть. Для этого из суммы вложенного вычитаем сумму за 4 целых года: 150 000 – 139 628,22 = 10 371,78 рубля.

Результат делим на дисконтированные поступления за пятый год:

13 371,78 / 37 255,27 = 0,27

Получается, до полной окупаемости нам не хватает 0,27 от пятого года, а весь срок окупаемости при динамическом способе расчета составит 4,27 года.

Как мы уже говорили, показатель срока окупаемости инвестиций при дисконтированном способе отличается в большую сторону от расчета простым способом. Зато он позволяет точнее представить результат, который вы получите в конкретных условиях.

Оценка бизнеса на основе показателя окупаемости инвестиций

Во время анализа окупаемости инвестиций не стоит отталкиваться только от показателя ROI, поскольку часто этого недостаточно для получения достоверных результатов. В оценке привлекательности компании, с точки зрения инвестирования, не менее важным фактором является временной промежуток. Казалось бы, ROI 30 % выглядит лучше, чем ROI 20 %. Однако эти 30 % могли быть получены за 3 года, а 20 % – за год, а значит, в пересчете на один год, показатель окупаемости инвестиций ROI во втором случае будет выше. Но нужно понимать, что инвестирование на год иногда влечет за собой большие риски, и инвестора может привлечь более долгосрочный и менее опасный проект.

Срок окупаемости входит в число ключевых показателей для предпринимателя, если тот планирует инвестировать собственные средства и выбирает среди возможных проектов самый прибыльный. Но сам инвестор решает, как именно он будет производить вычисления.

Срок окупаемости инвестиционного проекта

Срок окупаемости инвестиционного проекта является наиболее популярным показателем оценки целесообразности инвестиций.

Простота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.

Срок окупаемости, являясь статическим показателем, показывает инвестору с точностью до месяца срок возврата его инвестиций в проект.

Этот показатель используется и для выбора варианта инвестирования, из нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта. Если инвесторов несколько, то каждый рассчитывает и срок окупаемости его вложений в инвестиционный проект, т.е. отношение его вложений в проект к его среднегодовому доходу в данном проекте.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

  • PP – срок окупаемости в годах;
  • Io – начальные инвестиции в проект в рублях;
  • CFcr – среднегодовой доход проекта в рублях.

Поскольку среднегодовой доход определить не всегда представляется возможным, то расчет окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:

  • CFt – поступление доходов от проекта в t-й год;
  • n – количество лет.

Срок окупаемости может рассчитываться в месяцах или даже днях.

Ниже приводим пример расчета срока окупаемости инвестиций в ресторан:

Смена красного цвета (убытков) на зеленый цвет (прибыль) в итоговой строке расчета показывает срок окупаемости этого проекта, который равен 7 месяцам.

Если денежный поток от инвестиций не релевантный, т.е. в период оценки проекта встречаются года приносящие убыток, то расчет окупаемости становится невозможным.

Он не будет отражать истинную возвратность инвестиций.

Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:

DPP = n, если

  • DPP – срок окупаемости, учитывающий стоимость денег;
  • r – Коэффициент дисконтирования в виде процентной ставки перерасчета денежных потоков в величину текущей стоимости денег.

Из расчетных формул дисконтированного срока окупаемости видно, что он будет всегда больше статичного срока окупаемости. Это демонстрирует ниже приведенный расчет:

DPP равен 8 месяцам.

Оба эти показателя(PP и DPP) обладают общим недостатком, они не учитывают денежные потоки после срока возврата инвестиций. А денежные потоки после возврата инвестиций могут изменить мнение инвестора об эффективности проекта. Поэтому показатели окупаемости инвестиций являются вспомогательными показателями при оценке эффективности инвестиционных проектов, где основными показателями являются приведенная чистая стоимость инвестиционного проекта (NPV), внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR) и коэффициент рентабельности инвестиций (PI).

В случае совпадения у двух или более проектов основных показателей, для принятия окончательного решения о выборе варианта используют срок окупаемости инвестиционного проекта.

Но иногда инвестору важнее получить свои вложения в проект в короткие сроки, тогда главным показателем выступает срок окупаемости.

Срок окупаемости существенно зависит от начала инвестиций и наличия «окон» в процессе инвестирования. Такого рода остановки (технологические и вынужденные) в процессе реализации инвестиционного проекта увеличивают срок окупаемости. Так например, в процессе инвестирования строящегося объекта, сроки между прединвестиционными затратами и затратами на собственно строительство могут составлять до двух лет, что существенно увеличивает окупаемость проекта.

В целом же, показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов полезные и необходимые элементы расчетов показателей их эффективности. Их расчет не составляет большого труда и не требует сложных методик поэтому, несмотря на их недостатки, они будут и дальше служить ориентиром для оценки и определения целесообразности инвестиционных проектов.

Этапы инвестиционного проекта и основные принципы управления.

Анализ денежных потоков инвестиционного проекта.

Что представляет собой бизнес-план для инвестиционного проекта.

Основные характеристики жизненного цикла инвестиционного проекта.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector