Направления инвестиционной стратегии

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности базируется на системе целей этой деятельности. В процессе разработки последовательно решаются следующие задачи:

1. Определение соотношения различных форм инвестирования на отдельных этапах перспективного периода.

Факторы, которые определяют это соотношение:

· функциональная направленность деятельности предприятия. Институциональные инвесторы осуществляют свою инвестиционную деятельность преимущественно на фондовом рынке и в основном инвестируют в акции, облигации и другие фондовые инструменты. Удельный вес реального инвестирования у таких предприятий может колебаться лишь в пределах, разрешенных законодательством для каждой из этих групп инвесторов. У предприятий, осуществляющих производственную деятельность, преимущественной формой инвестирования будут реальные вложения (в форме капитальных вложений, покупки объектов приватизации и т. п.). Именно эта форма инвестирования позволяет таким предприятиям развиваться наиболее высокими темпами, осваивать новые виды продукции, проникать на новые товарные и региональные рынки. Финансовые инвестиции таких предприятий связаны, как правило, с краткосрочными вложениями временно свободных денежных средств или осуществляются с целью установления контроля (влияния) за деятельностью отдельных предприятий (предприятий-партнеров; предприятий-конкурентов и т. п.);

· стадия жизненного цикла предприятия (за исключением вышеупомянутых институциональных инвесторов, для которых установлены пределы этого соотношения). Так, на стадиях «рождения» и «детства» подавляющая доля инвестиций носит реальную форму; на стадии «юности» эти инвестиции также преобладают; и лишь на более поздних стадиях жизненного цикла компании (фирмы) могут позволить себе существенное расширение удельного веса финансовых инвестиций;

· размер предприятия. Инвестиционная деятельность небольших и средних по размеру компаний в большей мере связана с реальными инвестициями, чем крупных компаний, у которых доля финансовых инвестиций обычно выше;

· общее состояние экономики, определяющее конъюнктуру отдельных сегментов инвестиционного рынка. В условиях нестабильного развития экономики, высоких темпов инфляции, постоянного изменения налоговой политики эффективность реального инвестирования существенно снижается при одновременном возрастании инвестиционных рисков. В такие периоды более эффективными являются финансовые инвестиции, особенно краткосрочные (при условии, что доходность этих инвестиций превышает темпы инфляции).

2. Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности является наиболее сложной задачей разработки инвестиционной стратегии. Она требует поэтапного подхода к прогнозированию инвестиционной деятельности в увязке с общей стратегией экономического развития компании.

На первом этапе исследуется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности. Как правило, начальные этапы деятельности предприятия связаны с концентрацией ее на одной отрасли, наиболее хорошо знакомой инвесторам. Обзор западной практики показывает, что многие из наиболее удачливых инвесторов достигли высокого уровня благосостояния, используя стратегию концентрации, т. е. не выходя за рамки моноотраслевой деятельности. В то же время следует отметить, что среди инвесторов, использующих эту стратегию, наблюдается наибольшее число банкротств. Это связано тем, что концентрация связана с более высоким уровнем инвестиционных рисков, чем могут позволить себе многие инвесторы.

Стратегия отраслевой концентрации может быть использована лишь на первых трех стадиях жизненного цикла предприятия, так как при благоприятных обстоятельствах она может обеспечить наиболее высокие темпы производственного развития или увеличения капитала. На последующих стадиях жизненного цикла предприятия по мере удовлетворения потребности в продукции (товарах, услугах) основного контингента потребителей ей на смену должна прийти стратегия отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности.

На втором этапе исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенной группы отраслей. Такими группами могут быть отрасли сельскохозяйственного производства, пищевой промышленности, транспорта и т. п. Такая отраслевая диверсификация позволяет инвестору более широко использовать накопленный опыт в сфере маркетинга, производственных технологий и т. п., а, следовательно, в большей мере предопределять эффективность инвестирования. Кроме того, использование отраслевой диверсификации даже в таких ограниченных рамках позволяет существенно снизить уровень инвестиционных рисков.

Диверсификация инвестиционной деятельности компании в рамках определенной группы отраслей связана с формированием так называемых «стратегических зон хозяйствования», которые представляют собой самостоятельные хозяйственные сегменты в рамках предприятия (как правило, средней или крупной), осуществляющие свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общностью потребительского спроса, используемого сырья или технологии. На стратегической зоне хозяйствования лежит полная ответственность за разработку ассортимента конкурентоспособной продукции, эффективной сбытовой стратегии, а также обеспечивающей их инвестиционной стратегии.

Основным недостатком подобной стратегии инвестиционной деятельности является то, что смежные отрасли в рамках определенной их группы имеют, как правило, аналогичный во времени отраслевой жизненный цикл, что усиливает инвестиционный риск, особенно в традиционных отраслях экономики. Кроме того, продукция таких отраслей подвержена обычно влиянию одинаковых во времени конъюнктурных циклов, что в еще большей степени усиливает инвестиционный риск в отдельные неблагоприятные периоды. Поэтому использование стратегии диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенной группы отраслей эффективно лишь при благоприятном прогнозе конъюнктуры соответствующих товарных рынков.

На третьем этапе исследуется целесообразность различных форм диверсификации инвестиционной деятельности в разрезе различных не связанных между собой групп отраслей. Необходимость использования такой стратегии определяется тем, что для многих крупных и средних предприятий, осуществляющих свою деятельность на протяжении длительного периода, традиционно избранные отрасли (отдельные или в рамках определенных групп) сдерживают темпы перспективного развития, получение высокой отдачи от инвестиций, а иногда вызывают стратегическую уязвимость в конкурентной борьбе. Обеспечить новые возможности развития для таких компаний может инвестирование в иные альтернативные группы отраслей.

Условием осуществления такой диверсификации инвестиционной деятельности является формирование так называемых «стратегических хозяйственных центров», которые представляют собой самостоятельные структурные единицы предприятия, включающие несколько стратегических зон хозяйствования. Стратегический хозяйственный центр полностью формирует свою инвестиционную стратегию, которая является самостоятельным составным элементом инвестиционной стратегии предприятия. За счет выбора отраслей с различными стадиями жизненного цикла и с различными во времени колебаниями конъюнктуры на их продукцию существенно снижается уровень инвестиционных рисков.

Диверсификация инвестиционной деятельности, осуществляемая в процессе второго и третьего этапов разработки отраслевой направленности инвестиционной стратегии, формируется с учетом оценки прогнозируемого развития отдельных отраслей (или их групп).

3. Определение региональной направленности инвестиционной деятельности при разработке инвестиционной стратегии предприятия связано с двумя основными условиями: а) размер предприятия. Подавляющее большинство небольших и значительная часть средних предприятий осуществляют свою деятельность в пределах одного региона по месту проживания инвесторов. Для них возможности региональной диверсификации инвестиционной деятельности (особенно в части реальных инвестиций) ограничены в силу недостаточного объема инвестиционных ресурсов и существенного усложнения управления инвестиционной и хозяйственной деятельностью. Возможность региональной диверсификации возможна лишь при финансовых инвестициях, однако их объем у таких предприятий небольшой, поэтому инвестиционные решения могут приниматься не в рамках разрабатываемой стратегии, а при формировании инвестиционного портфеля (т. е. на стадии тактического управления инвестиционной деятельностью); б) продолжительность функционирования предприятия. На первых стадиях его жизненного цикла хозяйственная и инвестиционная деятельность сосредотачивается, как правило, в рамках одного региона, и лишь по мере дальнейшего развития предприятия возникает потребность в региональной диверсификации инвестиционной деятельности.

Основой разработки региональной направленности инвестиционной деятельности является оценка инвестиционной привлекательности отдельных регионов. При разработке инвестиционной стратегии (особенно при региональной диверсификации реальных инвестиций) следует использовать рейтинги инвестиционной привлекательности стран СНГ и других государств, разработанные независимыми международными экспертами.

Разработанные стратегические направления инвестиционной деятельности дифференцируются затем по определенным периодам их реализации.

Инвестиционная стратегия

Стратегией называют совокупность способов и методов по достижению цели, которая сформулирована в условиях ограниченности в ресурсах и возможностях.

Распространённая ситуация, когда на этапе запуска проекта его инициаторы сталкиваются со сложностями в виде нехватки финансовых, материальных, интеллектуальных ресурсов, отсутствием опыта и знакомств. Всё это провоцирует на создание последовательного плана действий, по получению результата исходя из того что есть.

Инвестиционная стратегия это комплекс мер по разработке, выбору и внедрению наиболее подходящих, экономически обоснованных и эффективных путей по решению задач, поставленных руководством компании.

Целью инвестиционной стратегии является разработка плана действий, благодаря которому инвестиционная деятельность будет максимально оптимизирована. Под стратегией в целом понимают совокупность управленческих решений в конкретных экономических условиях. Инвестиционная стратегия может быть разработана как для целого государства, так и для одного человека, только уровень подготовки и масштабность задачи будет отличаться.

Самым простым примером для понимания сути стратегии является инвестиционная стратегия предприятия. Любая инвестиционная деятельность ведется для того, чтобы извлекать прибыль или выгоды в нематериальном выражении.

Чтобы получать прибыль, важно оценивать такие ключевые аспекты экономической деятельности, как:

• поиск источников финансирования
• обеспечение плановых темпов роста
• поддержание финансовой стабильности, а также рост основных финансовых показателей
• минимизация сопутствующих инвестиционных рисков
• маркетинговые исследования/изучение конъюнктуры рынка
• ремонт, модернизация и развитие производства
• формирование необходимого объема инвестиционных ресурсов
• создание оптимальной структуры инвестиций
• создание бизнес-плана, анализ инструментов инвестирования, рассчёт уровней доходности
• создание инвестиционного портфеля, планирование вариантов покрытия ущерба в случае неэффективной реализации плана
• оценка используемых инструментов инвестирования, выбор наиболее эффективных, отказ от убыточных активов и проектов
• развитие бизнеса благодаря инвестиционному доходу
• увеличение выручки и чистой прибыли/обеспечение максимальных уровней доходности.

Поскольку инвестиционная стратегия является многолетним планом доходной деятельности компании, то разработкой и управлением стратегией нужно заниматься постоянно, регулярно решая текущие задачи, переоценивая ее этапы.

Участникам инвестиционного процесса нельзя забывать о том, что при формировании стратегии категорически не рекомендуется отделять её от ранее принятых направлений развития текущей деятельности, если этого только не требуют обстоятельства. Необходима логическая связь инвестиционной вместе с финансовой, социальный, возможно политической и другими видами стратегий, которых придерживаются в компании. Для достижения максимальной эффективности вложений необходим синтез с параллельными путями деятельности. В совокупности это даёт наибольший эффект.

Принципы

Принципами инвестиционных стратегий называют свод базисных понятий, от которых отталкивается развитие деятельности в будущем:

• цели должны удовлетворять интересы всех участников инвестиционного проекта
• цели четко сформулированы/исключают разночтения/обладают количественными измерениями/поддаются оценке
• поставленные задачи носят реальный характер (субъект обязан обладать всем количеством ресурсов, чтобы достигнуть задуманного)
• инвестиционная стратегия дополняет и не противоречит/не мешает достижению других бизнес задач
• гибкость и универсальность стратегии (при изменении факторов, влияющих на деятельность, руководство всегда имеет возможность корректировки стратегии, не меняя конечный результат)
• способствовать достижению приоритетных задач
• основа для расчета объёма инвестиционных ресурсов, требуемых для полной реализации проекта
• устанавливать направления развития инвестиционной деятельности
• стремление к инновационному характеру деятельности.

Основные принципы инвестиционной стратегии в структурированном виде:

• принцип соответствия (согласованность инвестиционной деятельности с мнением всех участников, и не противоречие другим принятым стратегиям развития)
• принцип адаптивности и гибкости (при изменении внешних и внутренних факторов, при наступлении форс мажорных обстоятельств топ менеджмент компании должен обладать инструментами по изменению и корректировке утверждённой инвестиционной стратегии без отказа от поставленных задач. Такими форс мажорами могут выступить резкие изменения в законодательстве страны, в конъюнктуре рынка, экономический кризис и т.д.)
• принцип развития и открытости (подразумевается постоянный поиск путей усовершенствования текущей инвестиционной деятельности, а также поиск новых инвестиционных инструментов, подходящих к стратегии)
• принцип безопасности (постоянная работа над снижением уровня инвестиционных рисков, путем подбора оптимального формирования инвестиционного портфеля)
• принцип компетентности (сфера инвестиций это весьма наукоёмкая и специфичная наука и дабы не испортить результаты от её деятельности процесс инвестирования доверяется исключительно профессионалам).

Виды инвестиционных стратегий

Виды инвестиционных стратегий могут отличаться друг от друга в зависимости от того, каким типом вложений занимается инвестор, а самое главное какие цели преследует. Основные стратегии, которыми пользуются инвесторы, ведущие инвестиционную деятельность в области финансов:

• агрессивная стратегия — всегда направлена на получение максимального уровня прибыли в минимальные промежутки времени
• консервативная стратегия не ставит перед собой цели быстрого обогащения, а наоборот, главной её задачей будет поддержание объёма активов на текущем уровне (безопасность)
• умеренная стратегия при прочих равных условиях направлена и на сохранение и на умеренный рост инвестиционного капитала инвестора.

Нужно понимать, что причиной выбора инвестора в пользу финансовых инвестиций это высокие уровни доходности. Именно это их главная задача.

В ситуации, когда руководящий состав компании отдаёт приоритет в пользу технического и технологического развития, увеличения площадей производства, повышения количества и качества выпускаемой продукции, то целесообразно использовать прямые инвестиции. В таком случае стратегия инвестирования будут сводиться к следующим типам:

• усиленный рост (используют компании, применяющие в развитии собственного бизнеса инновации в производстве и управлении)
• инерционный рост (подходит при закрытии проекта, банкротстве, ликвидации предприятия)
• ограниченный рост (используют предприятия занимающие лидирующее и устойчивое положение на рынке, либо компании ограниченные в ресурсах)
• комбинированная стратегия (подходит для очень крупных организаций, обладающих множеством структурных подразделений и отделов для каждого из которых разработана собственная инвестиционная стратегия).

Разработка стратегии

Этапы разработки зависят от предсказуемости внешних и внутренних факторов, влияющих на инвестиционную деятельность в отчетном периоде, и выглядят следующим образом:

• формулировка политики компании и её приоритетных целей и задач
• оценка и анализ внешней среды, структуры рынка, конкурентов и т.п.
• разработка инвестиционной политики
• разработка механизмов осуществления инвестиционной деятельности (целый комплекс мер от управленческого характера до изыскания всех необходимых ресурсов)
• оценка результатов принятых инвестиционных решений (закладываются ожидаемые результаты будущих инвестиций, чтобы в дальнейшем можно было дать оценку проделанной работы).

Инвестиционной деятельностью занимаются как частные лица и юридические, так и отдельные страны и их регионы. Конечно, задачи, которые каждый из них решает, очень сильно разнятся, и результаты в том числе. Чем крупнее инвестор, тем обширнее и шире пул его инвестиционных идей.

Частные инвесторы задаются целью получения финансовой независимости либо удовлетворительного финансового состояния, в то время как крупные инвесторы помимо получения дохода решают социальные, экологические, политические и другие задачи.

Примером крупного инвестора возьмём отдельный регион государства.

Механизм разработки инвестиционной стратегии региона:

1. формулировка стратегических целей развития
2. инвентаризация доступных инвестиционных ресурсов в регионе
3. оценка существующего инвестиционного климата
4. выявление возможности привлечение государственной поддержки
5. определение направлений и путей развития экономики в регионе
6. организация процедуры принятия мер способных улучшить инвестиционный климат и привлекательность
7. составление списка приоритетных инвестиционных проектов
8. оценка социально-экономических последствий по результатам запланированной инвестиционной деятельности
9. разработка всех необходимых механизмов и принятие комплекса мер по реализации инвестиционной стратегии региона, определение точек контроля и лиц, ответственных за управление.

Инвестиционная стратегия региона это инструменты, методы и способы, позволяющие руководству территориального образования привлечь инвестиционные средства отечественных и иностранных инвесторов и использовать их с целью повышения качества жизни и развития приоритетных направлений деятельности.

Инвестиционная стратегия предприятия

Инвестиционная стратегия представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, основная цель которой доходное вложение средств и своевременное и полное обновление внеоборотных активов предприятия.

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития компании (фирмы). По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один их главных факторов обеспечения эффективного развития компании в соответствии с избранной ею общей экономической стратегией. Процесс формирования инвестиционной стратегии компании проходит ряд этапов, которые представлены на рис. 5.2.

Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии компании является определение общего периода ее формирования. Этот период зависит от ряда условий.

Главным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость развития экономики в целом и инвестиционного рынка, в частности. В условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным направлениям — непредсказуемого) развития экономики страны этот период не может быть слишком длительным и в среднем не может выходить за рамки 3-5 лет.

Важным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является продолжительность периода, принятого для формирования общей экономической стратегии компании. Так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим, т.к. заключительные этапы экономической стратегии компании могут не требовать изменений инвестиционной деятельности).

Одним из условий определения периода формирования инвестиционной стратегии компании является ее отраслевая принадлежность. Результаты исследования отдельных компаний показывают, что наибольший период характерен для разработки инвестиционной стратегии (5-10 лет) для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства и в добывающих отраслях промышленности; более короткий период (3-5 лет) характерен для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства потребительских товаров, розничной торговли и услуг населению.

Рис. 5.2 Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии компании

И, наконец, одним из условий определения периода формирования инвестиционной стратегии является размер компании. Инвестиционная деятельность крупных компаний обычно прогнозируется на более длительный период. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить, прежде всего, из системы целей общей стратегии экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде обеспечения прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реального и финансового инвестирования; изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений; изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п.

При этом формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности компании. Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям. Одно из них охватывает разработку стратегических направлений инвестиционной деятельности, другое – разработку стратегии формирования инвестиционных ресурсов. Этот этап является наиболее ответственным и сложным. Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач. В процессе этой конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация во времени. Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации инвестиционной стратегии с общей стратегией экономического развития компании, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка.

Одним из основных признаков, характеризующих инвестиционную деятельность предприятия, является цель этой деятельности, которая, как показал мониторинг, есть отражение мотива инвестиционной активности.

Классификация инвестиционных стратегий предприятий по данному критерию предполагает выделение так называемых «чистых» (если мотив единственный) и «смешанных» инвестиционных стратегий (если указано более одного мотива). Общее количество возможных типов стратегий весьма велико. Тем не менее, вполне возможно выделить типичные инвестиционные стратегии, используемые предприятиями чаще других.

Типичными являются все «чистые» стратегии, а из смешанных — мотивированные как «поддержание мощностей с интенсификацией» и «модернизацией производства», «расширение производства с обновлением продукции» (отметим, что их используют даже несколько чаще, чем «чистые» инвестиционные стратегии, соответствующие второму мотиву), «интенсификация и модернизация производства с его расширением» и «поддержание мощностей с обновлением продукции». Остальные типы в поле инвестиционных стратегий практически не встречаются.

Если ранжировать мотивы инвестиционной активности по их «прогрессивности», от относительно консервативного «поддержания мощностей» и до «выпуска новой продукции», то типы «чистых» инвестиционных стратегий можно определить как:

1) консервативная (соответствующий мотив инвестиционной активности — «поддержание мощностей»);

2) экстенсивная («расширение существующего производства»);

3) интенсивная («интенсификация и модернизация производства»);

4) прогрессивная («выпуск новой продукции»).

К «смешанным» типам стратегий относятся:

5) консервативно-интенсивная («поддержание мощностей с интенсификацией и модернизацией производства»);

6) экстенсивно-прогрессивная («расширение производства с обновлением продукции»);

7) экстенсивно-интенсивная («расширение производства с его интенсификацией и модернизацией»);

8) консервативно-прогрессивная («поддержание мощностей с обновлением продукции»).

Доля типов стратегий, связанных с активностью предприятий на финансовых рынках, весьма значительна. Заемную стратегию с мотивацией «привлечение заемных средств» используют почти 5% участников мониторинга, ссудную с мотивацией «получение дохода от финансовых инвестиций» — около 3%.

На выбор инвестиционной стратегии предприятий могут влиять различные факторы, которые могут играть роль ограничителей роста производства.

«Чистые» инвестиционные стратегии предприятия выбирают в связи с повышенным влиянием единственного фактора (исключение составляет заемная стратегия). Консервативная стратегия связана с повышенным недостатком оборотных денежных средств, экстенсивная определяется в большей степени дефицитом квалифицированного персонала, интенсивная обусловлена повышенным уровнем конкуренции с импортной продукцией, прогрессивная — недостатком спроса (как и ссудная стратегия, но последняя — при меньшем влиянии прочих факторов).

Недостаток денежных поступлений для финансирования текущей деятельности как фактор предпочтения конкретной инвестиционной стратегии связан в большей степени с выбором консервативно-прогрессивной, а не заемной стратегии. Скорее всего, это обусловлено некоторой противоречивостью мотивов инвестиционной активности «поддержание мощностей» и «выпуск новой продукции». Заемная стратегия выбирается предприятиями при большем дефиците спроса, чем при выборе консервативно-прогрессивной стратегии, и меньшем — необходимого оборудования.

Недостаток денежных поступлений для финансирования инвестиционной деятельности с большей вероятностью ведет к выбору консервативно-интенсивной инвестиционной стратегии, и это закономерно. Выбор прогрессивной или экстенсивно-прогрессивной стратегии определяется высоким уровнем ограничений со стороны спроса. В этих условиях более рациональна консервативно-прогрессивная стратегия, которая предполагает обновление номенклатуры, но не ее расширение с сохранением не пользующейся спросом продукции, как экстенсивно-прогрессивная ИС. Последней оказывают предпочтение в случае большего дефицита необходимого оборудования и профессиональных кадров, несмотря на больший, чем при выборе прогрессивной формы, дефицит оборотных денежных средств.

Консервативно-прогрессивная инвестиционная стратегия предполагает пониженную конкурентоспособность по сравнению с импортной продукцией на фоне повышенного дефицита оборотных денежных средств. Недостаток квалифицированной рабочей силы обусловливает в большей степени выбор консервативно-интенсивной инвестиционной стратегии. Таковы объяснения не самого благоприятного инвестиционного климата России. Однако это не единственные объяснения. Также не малую роль играет и отношение политической элиты к организации экономического, а значит, и инвестиционного климата.

В целом же, разработка инвестиционной стратегии, не зависимо от выбора формы и мотива инвестиционной деятельности, позволяет принимать эффективные управленческие решения, связанные с развитием компании, в условиях изменения внешних и внутренних факторов, определяющих это развитие.

Инвестиционные стратегии — Направления, виды и примеры

Проверенная инвестиционная стратегия является основой деятельности любого трейдера. За каждой из них стоит опыт получения прибылей и убытков, многие часы мониторинга и анализа. Существует великое множество стратегий, ориентированных на разные стили и способы инвестирования.

Что такое инвестиционная стратегия

Под стратегией инвесторы обычно понимают некую совокупность действий и методов для достижения поставленного финансового результата, тактику управления своим капиталом на рынке. Существует множество определений этого понятия, однако в наиболее общих чертах можно сказать, что инвестиционная стратегия – это чётко описанная последовательность действий, применяемая при тех или иных обстоятельствах на финансовом рынке, направленная на получение прибыли.

Обычно стратегия подразумевает ограничение уровня риска, условия, при которых приобретается или продаётся тот или иной актив, а также некие пограничные значения цен, прибыли или убытка, при достижении которых необходимо вмешательство в процесс. Наличие таких условий обязательно для инвестора, желающего получать прибыль от своей деятельности. От выбранной инвестиционной стратегии напрямую зависит достижение желаемых результатов, а также уровень риска и продолжительность инвестирования.

Виды инвестиционных стратегий

В настоящее время существует огромное количество стратегий, используемых на финансовом рынке. Помимо множества классических, практически на каждую из них есть десятки вариантов, модифицированных самими инвесторами под собственные нужды и устремления, из-за чего подсчитать их число даже примерно не представляется возможным.

Однако существует несколько основных классификаций, благодаря которым можно разделить все стратегии по различным параметрам.

Одной из наиболее популярных является классификация по соотношению показателей риска и доходности. Согласно ей все стратегии можно разделить на:

• Агрессивные. Инвестирование, основанное на таких стратегиях, направлено на получение высокой прибыли при повышенном уровне риска. Как правило, их целевым значением становится доходность порядка 50% годовых или более. Риск потери вложенных средств при использовании агрессивных стратегий также находится на уровне нескольких десятков процентов, и, как правило, продолжает увеличиваться прямо пропорционально желаемому уровню доходности. Надёжность таких инвестиций достаточно низкая, они требуют постоянного контроля, однако и прибыль от них может быть весьма заманчивой.
• Умеренные. Эти стратегии рассчитаны на получение среднего дохода при умеренном уровне рисков. Обычно такие инвестиции делаются с расчётом на 20-30% доходности. Риск потери своих средств при этом также существует, однако он значительно ниже, чем в случае с агрессивными вариантами. Как правило, такого рода стратегии пользуются наибольшей популярностью среди трейдеров и инвесторов, поскольку позволяют заработать доход, превышающий оный по классическим банковским депозитам, но при этом не рисковать деньгами слишком сильно.
• Консервативные. Вариант вложения средств на основании таких стратегий подходит, по большей части, тем, кто не слишком разбирается в инвестировании или же не может позволить себе рисковать вложенными средствами. Доходность таких инвестиций, как правило, не превышает 15-20%, а чаще находится на ещё более низком уровне. Но при этом и риск расстаться со своими деньгами в данном случае минимален. Такие стратегии подходят также тем, кто хочет вложить деньги так, чтобы перекрыть хотя бы уровень инфляции, при этом не особо вдаваясь в сложности функционирования финансового рынка.

Помимо классификации, основанной на соотношении уровня риска с доходностью, существует и другая, очень популярная среди инвесторов. Она разделяет стратегии на основании отношения к теории эффективности рынка Юджина Фама.

Согласно ей, цены на свободном рынке справедливы в любой момент времени, поскольку в них заложена вся доступная информация, а соответственно, обогнать рынок при помощи дополнительного анализа невозможно.

По этому критерию инвестиционные стратегии делятся на:

• Активные. Тип инвестиционных стратегий, при которых инвестор принимает непосредственное участие во всём процессе торговли, регулярно корректирует объёмы и объекты своих вложений, открывает и закрывает сделки. Этот тип вложений отрицает теорию эффективности рынка, утверждая, что при помощи анализа информации движение котировок можно предсказать в краткосрочном периоде, поскольку любой актив может быть недооценен или переоценен. Соответственно, торговля ведётся в реальном времени с целью получить моментальную прибыль. Отличным примером такой стратегии можно назвать торговлю от уровней. Сделки открываются и закрываются при достижении ценой заранее определённых на основе анализа значений, после которых вероятно возникновение разворотных формаций. Такая торговля подразумевает регулярное совершение сделок и постоянную вовлечённость трейдера в процесс.
• Пассивные. Эти стратегии построены согласно теории Юджина Фама – поскольку обогнать рынок нельзя, нет необходимости заниматься активным управлением своими инвестициями. Классическим примером пассивных вложений средств является стратегия «купи и держи» — при ней приобретённые инструменты удерживаются в течение заранее определённого достаточно долгого времени, в расчёте на получение дивидендов и курсовой разницы от изменения их цен в долгосрочном периоде. Такие инвестиции подходят в первую очередь тем, у кого нет времени на постоянный анализ рынка и совершение торговых операций, но есть свободные средства. Они вкладываются в какой-либо инструмент на длительный срок, а постоянных операций с ними не совершается.

В настоящее время эти классификации являются наиболее распространёнными, и в то же время наиболее общими.

Если вы собираетесь хранить свои средства в банке долгое время, то счет нужен только такой, который позволит накапливать средства, лежащие на нем. Риск потери капитала в этом случае будет самый минимальный, но и процент доходности тоже минимальный. Банковские депозиты могут применяться только в качестве очень консервативной стратегии.

Является формой общих, коллективных инвестиций. Все средства инвесторов собираются и передаются в некую Управляющую Компанию или человеку. Те приобретают на эти деньги лучшие активы, которые и есть тот инструмент, с помощью которого будет увеличиваться общий капитал. ПАММ счета не имеют высоких рисков при портфельном инвестировании. Управляющие могут зарабатывать и на кризисах, делая ставки на падение активов. Подобные инвестиции уже можно делить на умеренные и агрессивные, в зависимости от характера предложений управляющих.

Инвестиционная стратегия может предусматривать все варианты. Например, делаем инвестиции в консервативные активы — 50%, а в умеренные 30%. В агрессивные также можно вложить оставшиеся 20%.

• Стоит сказать что стратегия может характеризоваться не только по качеству, но и по длительности — долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные инвестиции.

Портфельные инвестиционные стратегии

Ну и, конечно же, стоит помнить о портфельном инвестировании, которое должно стать золотым правилом буквально каждого инвестора. Обязательно распределяйте все свои средства минимум в несколько активов. Никогда не вкладывайтесь в какой-то один актив, тем более, если он — высоко рискованный.

Диверсификации должны быть подвергнуты не только финансовые инструменты, но и сами активы. С полной уверенностью могу заявить, что инвестируя все свои средства в какой-то один актив, вы рано или поздно станете банкротом.

Перед тем, как совершать инвестиции в какую-либо сферу, следует очень внимательно и ответственно подойти к этому вопросу, изучив все плюсы и минусы выбранного актива, проанализировать возможности данного тренда и понять степень риска, которую он собой может представлять. Только так можно с уверенностью сказать, что вы добьетесь больших успехов в этом нелегком, но прибыльном деле.

Советы

Существует ряд рекомендаций относительно выбора и работы с инвестиционными стратегиями, следование которым может помочь начинающим трейдерам выбрать и освоить подходящий именно для них вариант торговли.

• Собственная стратегия. В первое время большинство инвесторов работают по одной из проверенных известных стратегий, однако, по мере получения опыта и выявления собственных особенностей торговли, стоит корректировать её, подстраивая под свой стиль, добавлять новые правила, изменять соотношения, добиваясь оптимальной эффективности её использования.
• Расчёт времени. Не стоит стремиться к использованию сложных стратегий, требующих больших затрат времени, если последнее ограничено. Нередко бывает так, что выбранный способ торговли в силу объективных причин невозможно совмещать с другой деятельностью (например, рабочий день совпадает с периодом повышения или понижения волатильности рынка). В таком случае необходимо либо выделять необходимое количество времени в ущерб другим занятиям, либо отказаться от такой стратегии и выбрать более подходящую.
• Контроль рисков. Агрессивные стратегии выглядят заманчиво из-за высокой потенциальной прибыли, однако необходимо сначала ответить себе на вопрос, достаточны ли имеющиеся навыки для такой торговли, а также можно ли позволить себе в перспективе потерять все вложенные средства. Если ответ «нет», то лучше выбрать менее рискованные варианты торговли.
• Размер капитала. Разные стратегии требуют различного размера первоначальных вложений, а также «подушки безопасности» из свободных средств. Никогда не стоит «подтягивать» стратегию под депозит, если его недостаточно – лучше подобрать для себя другой, более подходящий вариант торговли.
• Психологические особенности. Существует множество интересных стратегий, однако не все могут подойти конкретному инвестору. Если очевидно, что человеку недостаёт усидчивости, не стоит надеяться, что при выборе стратегии с большим объёмом анализа это изменится. Если же трейдер излишне нервный и экспрессивный, ему лучше отказаться от использования способов торговли, связанных с большим количеством ограничений и жесткой дисциплиной. Лучше всего выбирать стратегию, подходящую к характеру конкретного инвестора.

Соблюдение этих правил не гарантирует получения прибыли, однако может ощутимо сократить путь трейдера к выбору способа торговли, подходящего именно ему.

Заключение

Инвестиционных стратегий существует огромное количество, благодаря чему любой инвестор может выбрать для себя подходящую. В зависимости от уровня риска по отношению к доходности они могут быть агрессивными, умеренными или консервативными, а по отношению к теории эффективности рынка и участию трейдера – активными или пассивными.

При определении оптимальной для себя важно учитывать не только её доходность, но и сопоставимость с собственными возможностями и психологическими особенностями.