Финансирование приоритетных инвестиционных проектов

Финансирование инвестиционных проектов

Финансирование инвестиционного проекта различными инструментами оптимизирует деятельность и снижает затраты по обслуживанию используемых источников.

В качестве видов финансирования рассматривают:

использование собственных источников средств и эмиссия акций (IPO)
средства частных лиц (венчурный источник)
долевое финансирование
банковское/долговое финансирование (кредиты и займы, в том числе облигационные)
бюджетное финансирование
лизинг, факторинг, форвардные сделки
проектное финансирование.

Если сформулировать определение, то финансирование инвестиционного проекта это процесс обеспечения идеи необходимым объёмом денежных и других видов ресурсов для бесперебойной деятельности.

В целом финансирование делится на долговое и бездолговое. К основным методам можно отнести бюджетное финансирование, кредитование и комбинированный метод, когда источники инвестиций формируются комплексно.

Каждый из видов финансирования позволяет решить определенные проблемы, но связан с конкретными рисками. К основным видам рисков относятся срывы сроков проекта, поставок сырья, валютные и процентные риски, технологические и экологические риски, риск недофинансирования, форс-мажорные обстоятельства.

Поскольку рисков достаточно много, финансировать проект, пользуясь, например, исключительно заемными средствами невыгодно и опасно.

Чтобы минимизировать риски и разработать выгодный бизнес-план, максимально быстро выйти на окупаемость проекта, необходимо разработать порядок и схему финансирования.

В схеме будет отражаться распределение расходов и прибылей на каждом этапе финансирования. Порядок финансирования и четкое понимание алгоритма распределения денежных потоков необходимо для финансовой реализации проекта. Наличие схемы позволяет прогнозировать, достаточно ли средств для завершения каждого этапа.

Поскольку в схеме финансирования принимают участие заказчики, подрядчики, инвесторы, исполнители конкретных этапов проекта, то для каждого из участников должны быть прописаны условия и порядок расходования/внесения средств.

Четко выверенная и без ошибок разработанная стратегия финансирования способна поспособствовать обеспечению целого ряда намеченных к реализации задач, а именно:

определит оптимальное соотношение между заемными и собственными средствами
позволит реализовать инвестиционный проект в запланированном объёме и в установленные сроки
снизит инвестиционные, производственные и другие виды рисков
определит структуру привлекаемых средств и обязательных платежей (налоги, платежи по кредиту и т.п.)
снизит размер инвестиционных расходов в результате выбора наиболее выгодных и «дешёвых» источников финансирования.

Схема финансирования

Схема финансирования инвестиционного проекта это система организации, осуществления и контроля над составом инвесторов, объёмом требуемых средств, их структурой, динамикой вложений на каждом отдельном этапе реализации.

При разработке схемы финансирования необходимо учитывать следующие критерии, имеющие на неё прямое влияние:

какой проект создаётся? Новый или происходит расширение уже существующего? (во многом определяет перечень источников доступных для финансирования)
определить организационно-правовую форму будущего предприятия (влияет на формы привлечения капитала)
выявить производственные особенности деятельности компании (чем ниже операционный цикл на производстве, тем больше возможности воспользоваться заёмными источниками), определить размер компании (чем компания меньше, тем легче ей самостоятельно профинансировать будущий инвестиционный проект)
разработать структуру источников финансирования, прописать все источники доступные к использованию, оценить их стоимость (как правило, хорошим показателем считается, если заёмные источники дешевле собственных)
установить систему налогообложения на предприятии (при наличии низких ставок налога на прибыль, государственных льгот и других преференций целесообразно использовать собственные средства для финансирования проекта. И наоборот, при высоких ставках, привлекательность кредитования существенно проекта возрастает)
определить отношение к рискам (при нежелании принимать высокие уровни риска приоритет отдаётся более надёжным источникам финансирования, и наоборот, если собственники проекта уверены в нём и готовы взять на себя повышенные риски есть смысл использовать более рисковые источники финансирования для достижения более быстрых и высоких финансовых результатов).

Для определения привлекательности и условий финансирования инвестиционного проекта в первую очередь определяют:

продолжительность жизненного цикла (короткий срок реализации существенно снижает риски инвесторов и срок возврата инвестиционного капитала, что положительным образом влияет на инвестиционную привлекательность идеи)
цель проекта (инвесторы в меньшей степени интересуются вложением средств в проекты, имеющие социальную, экологическую, благотворительную направленность. Приоритет отдаётся инновационным проектам, а также проектам реализуемым в отраслях с высокой степенью ёмкости рынка)
связанность с другими проектами (если рассматриваемый проект реализуется как отдельная единица, это увеличивает возможности участия потенциальных инвесторов. И наоборот, если запуск идеи зависит от осуществления сопутствующих проектов, это снижает привлекательность в его финансировании).

Источники финансирования

Источники финансирования инвестиционных проектов это субъекты, являющиеся собственниками инвестиционного капитала, готовые его инвестировать способами, методами и формами, которые оговорены с авторами проекта.

Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть классифицированы разного рода критериями, нести различные полезные эффекты и иметь разнообразные источники происхождения.

Также тот или иной выбранный источник финансирования способен влиять на общую инвестиционную привлекательность проекта в целом.

Источниками финансирования инвестиционных проектов выступают собственные (внутренние) средства организации либо привлеченные (внешние) ресурсы.

Собственными (внутренними) средствами считаются:

чистая прибыль экономического субъекта
амортизационные отчисления
благотворительные пожертвования и другие безвозмездные взносы
средства, полученные от страховых организаций
капитал, полученный от реализации нематериальных активов предприятия и его ценных бумаг
прочие сбережения.

Преимущества использования внутренних источников финансирования:

наиболее быстрая динамика роста прибыли компании
более стабильное финансовое положение
простота привлечения.

Недостатки:

ограниченные объёмы
высокая стоимость капитала.

Внешними (заёмными) средствами признают:

государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектовпроисходит путем прямого инвестирования в проект, прошедший конкурсный отбор, либо путем инвестирования средств на возвратной основе. Также возможно привлечение инвестиций путем долевого участия государства в проекте.
Критерии конкурсного отбора:
- срок окупаемости проекта не превышает три года
- количество вновь созданных рабочих мест
- высокая рентабельность проекта
- обеспечение своевременной уплаты налогов.
  Государственное финансирование инвестиционных проектов происходит за счет средств федерального, муниципального либо регионального бюджетов. Целью таких инвестиций является создание предприятий с государственной формой собственности. Также существует практика государственного финансирования частных компаний, которые будут способствовать решению конкретных государственных задач и проблем
бюджетное финансирование инвестиционных проектов происходит в рамках федеральных и региональных инвестиционных программ и по большей части предоставляется в форме бюджетных ассигнований
долговое финансирование инвестиционных проектов это когда привлеченные средства являются заемными и носят возвратный характер. Отличительной особенностью является тот факт, что проекты, получающие средства, как правило, обладают высоким уровнем рентабельности (существенно превышающим ставку по долгосрочным кредитам). Источниками долгового финансирования выступают:
- кредиты коммерческих банков
- государственные и облигационные займы, в том числе субсидии
- ипотечные ссуды
- акционирование.
банковское (кредитное) финансирование инвестиционных проектов это предоставление средств банка в виде кредита либо займа в долгосрочной перспективе на возвратной основе. Условиями для его получения являются:
- наличие обеспечения по кредиту
- гарантия возврата полученных средств в полном объёме
- выплата процентов, в количестве, установленным кредитным договором
- установленные сроки погашения и получения средств
- исключительно целевое расходование кредитных средств.
венчурное финансирование инвестиционных проектов это привлечение венчурного капитала путем презентации и проведения переговоров с венчурными инвесторами (бизнес ангелами).
Объектом интереса венчурных инвесторов становятся новые компании, занимающиеся выпуском нигде не представленного товара или услуги. Также одним из условий является факт отсутствия публичного размещения акций компании. Основными формами венчурного финансирования выступает акционирование, долговое финансирование либо через процедуру предоставления предпринимательского капитала.

Преимущества внешних источников финансирования:

низкая стоимость капитала
широкий круг возможностей в выборе различных источников и методов финансирования
возможность быстро нарастить капитал и имущество предприятия.

Недостатки:

потенциал снижения финансовой устойчивости компании
более низкая динамика формирования прибыли
сложность в привлечении.

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов

Методы и формы финансирования инвестиционных проектов это совокупность теоретических и практических способов, благодаря которым будут реализованы пути привлечения инвестиционных средств.

Наиболее распространенными методами или способами финансирования выступают:

самофинансирование. Происходит за счет собственных средств организации либо средств автора инвестиционной идеи (подходит для мелких либо впервые создаваемых компаний, не обладающих большими объёмом собственного капитала)
кредитное финансирование. Происходит за счет кредитов, займов и других долговых обязательств
привлечение средств за счет выпуска ценных бумаг, другими словами акционерное финансирование
бюджетное финансирование
лизинг (приобретение объектов основных фондов на длительный период использования с последующим правом выкупа. Неоспоримым преимуществом использования такого метода финансирования основных фондов предприятия будет отсутствие необходимости в привлечении денежных средств на покупку оборудования, отложенный характер оплаты)
смешанное финансирование, путем комбинации внешних и внутренних источников (использует зрелые, опытные компании способные позволить себе использование как собственных, так и привлеченных капиталов).

Читать еще: Экономический эффект инвестиций

Особняком стоит проектное финансирование. Метод проектного финансирования инвестиционного проекта заключается в разделении рисков реализации инвестиционной идеи между всеми её участниками. Исходя из последнего утверждения, выделяют три формы проектного финансирования:

с полным правом регресса (все риски по проекту берёт на себя заёмщик. Чаще всего используется молодыми компаниями. Кредит дешёвый.)
с ограниченным правом регресса (распределение рисков реализации проекта происходит относительно возможностям снизить тот или иной риск конкретным его участником. Как правило, риски распределяются примерно равномерно между всеми его участниками)
без права регресса (все риски лежат на кредиторе проекта. Кредит дорогой).

Финансирование проектов

Инвестиции в современной экономике Российской Федерации играют огромную роль.

Именно за счет финансирования от частных и юридических лиц, а также выдачи кредитов банками компенсируется недостаток притока денег из государственного бюджета.

Одну из ведущих ролей в обеспечении финансами занимает проектное инвестирование инвестиционных проектов. Данный вид вложений обретает все большую популярность на рынке финансовых операций.

Проектное финансирование — что это?

Это вид финансирования бизнес-проектов, при котором денежные средства берутся в долг у банка. При этом в виде залога выступают будущие денежные потоки, то есть доходы от проекта, а также активы, которые планируется приобрести по мере реализации.

Данный вид финансирования является долгосрочным, то есть рассчитанным на длительное возвращение взятых в кредит денежных средств. Логично брать такой заем для масштабных инвестиционных проектов, так как поток финансов при этом выше, а значит, гарантий их возвращения для банковских институтов больше.

Как и любой из видов привлечения инвестиций проектное финансирование имеет положительные стороны и отрицательные. К плюсам относится:

получение денег от инвестора на продолжительное время;
возможная отсрочка оплаты;
отсутствие залогов, которые бы составляли 150-200% от оцененной стоимости бизнес-проекта.

Однако есть и негативные особенности данного типа обеспечения денежными средствами инвестиционных проектов. Например:

Из-за того, что страховым имуществом, которое выступает в роли залога, является только оборудование для технического обеспечения производства, а также будущие доходы от бизнес-проекта, то многие заемщики не рискуют выдавать деньги в кредит, так как такие заемные средства часто не возвращаются.
В случае если денежные средств, то банковское учреждение, выдавшее кредит, получает право собственности на все залоговое имущество. Однако сложность в реализации этой финансовой операции в том, что достаточно сложно произвести продажу, чтобы вернуть деньги, выданные в кредит.

Что такое инвестиционные проекты?

Инвестиционный проект – это проект, реализация которого выполняется за счет средств, получаемых от инвесторов. Инвестирование проводится различными способами. Само инвестирование проводится с целью получения дохода, поэтому логично, что часть доходов от проекта будет передана инвесторам.

В этом плане проектное инвестирование более выгодно для владельца предприятия — ему не нужно делить доходы от своего бизнеса с инвесторами.

Он отдает денежные средства без высоких процентных ставок. Минус при этом – некоторое замедление процесса развития его бизнеса.

Бизнес-план в этом случае значит аргументированное обоснование инвестиционного проекта, его оценка, исследование доходов, рисков и актуальности.

Как осуществляется финансирование

Существуют различные способы финансирования инвестиционных проектов, выбор которых нужно проводить на основе анализа сферы будущей деятельности, актуальности проекта, его значения в аспекте национальной экономики, а также многих других факторов. На данный момент выделяют:

Самостоятельное финансирование проекта. В этом случае для реализации своего замысла владелец использует только средства, которые получает от своего же проекта. Применим он только к небольшим проектам, так как невозможно только за счет собственных средств реализовать масштабный замысел – их просто не хватит на первых порах.
Долевое финансирование, то есть привлечение софинансистов, между которыми в будущем будут делиться доходы соответственно проценту их вкладов.
Обеспечение денежными средствами за счет получения займа в различных банковских институтах. К видам этого способа относится не только получение инвестиционного кредита, но и выпуск облигаций.
Финансирование из государственного бюджета. Применимо в основном к значимым для страны объектам. При этом из госбюджета средства могут выделяться в разном объеме, полностью или частично покрывая всю оценочную стоимость проекта.
Проектное финансирование.
Смешанное привлечение денежных средств за счет комбинирования нескольких способов.

Какие организации занимаются проектным инвестированием

На территории России данный способ обеспечения проекта финансами только развивается. Из-за нестабильности экономики в стране преобладают кредитные операции с кратким сроком возвращения займа, так как кредитные институты не хотят рисковать и терять свои деньги.

Однако, если вы качественно проработаете свой бизнес-проект и убедите инвестора (в данном случае им выступает банк), то можете получить от него заем.

Многие банки в нашей стране стараются наладить выдачу денег под будущий поток финансов для инвестиционных проектов.

Примером таких организаций являются:

«ФК Открытие»;
«Газпромбанк»;
«БПС-Сбербанк»;
«Зенит» и прочие.

При выборе банка для оформления займа обязательно поинтересуйтесь его репутацией, а также его положением на финансовом рынке.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта.

Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Что такое NPV проекта и как произвести его расчет.

Об анализе чувствительности инвестиционного проекта: пример расчета и исходные данные.

Государственная программа поддержки инвестиционных проектов

Финансирование инвестиционных проектов в рамках государственной Программы поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории РФ на основе проектного финансирования, утвержденного Постановлением Правительства РФ от 11.10.2014 №1044.

Базовые условия предоставления кредитных средств

кредиты предоставляются российскими кредитными организациями и международными финансовыми организациями, отобранными для участия в Программе (далее — уполномоченные банки);
кредиты предоставляются в российских рублях;
размер процентной ставки для лица, которому предоставляется кредит в целях реализации инвестиционного проекта, отобранного для участия в настоящей Программе (далее — конечный заемщик), не должен превышать уровень процентной ставки, устанавливаемой Центральным банком Российской Федерации, при предоставлении уполномоченным банкам кредитных средств в целях рефинансирования кредитов, выданных уполномоченными банками конечным заемщикам, плюс 2,5 процента годовых;
кредитный договор должен предусматривать право уполномоченного банка на изменение процентной ставки по кредиту исключительно при условии изменения процентной ставки, устанавливаемой Центральным банком Российской Федерации, при предоставлении уполномоченным банкам кредитных средств в целях рефинансирования кредитов, выданных уполномоченными банками конечным заемщикам, и в пределах ее изменения. В случае отказа со стороны Центрального банка Российской Федерации предоставить кредитные средства уполномоченному банку в целях рефинансирования кредита, выданного уполномоченным банком конечному заемщику, уполномоченный банк имеет право изменить процентную ставку по указанному кредиту только при условии расторжения уполномоченным банком договора о предоставлении государственной гарантии в установленном порядке;
кредит является целевым и может быть использован исключительно для финансирования инвестиционного проекта, отобранного для участия в Программе.

Требования к инвестиционным проектам и инициаторам инвестиционных проектов

1. Критериями отбора инвестиционных проектов для участия в Программе являются:

реализация инвестиционного проекта на основе проектного финансирования;
расположение на территории Российской Федерации производственной площадки инвестиционного проекта;
реализация инвестиционного проекта в соответствии с Основными направлениями деятельности Правительства Российской Федерации на период до 2018 года в одном или нескольких из следующих приоритетных секторов экономики:

— сельское хозяйство (включая предоставление услуг в этой отрасли);
— обрабатывающие производства, в том числе производство пищевых продуктов;
— химическое производство;
— машиностроительный комплекс (авиастроение, судостроение, автомобилестроение и иные);
— жилищное строительство;
— транспортный комплекс, в том числе воздушный транспорт (аэропорты, авиаперевозчики, транспортная инфраструктура);
— связь и телекоммуникации;
— производство и распределение электроэнергии, газа и воды и иных ресурсов;

полная стоимость инвестиционного проекта, определяемая как сумма всех затрат по инвестиционному проекту, за исключением процентов по кредитам, составляет не менее 1 млрд. рублей и не более 20 млрд. рублей;

финансирование не более 80 процентов полной стоимости инвестиционного проекта за счет заемных средств;

Читать еще: Состав инвестиционного портфеля

2. Дополнительные требования к инвестиционным проектам (в том числе к показателям их эффективности и др.) могут устанавливаться уполномоченными банками в соответствии с их внутренними документами.

3. Лицо, представляющее в уполномоченный банк документы по инвестиционному проекту (далее — инициатор инвестиционного проекта), и конечный заемщик должны отвечать следующим требованиям:

наличие статуса юридического лица, зарегистрированного на территории Российской Федерации;
отсутствие просроченной (неурегулированной) задолженности по налогам, сборам и иным обязательным платежам в бюджеты бюджетной системы Российской Федерации, в том числе в государственные внебюджетные фонды;
отсутствие возбужденного производства по делу о несостоятельности (банкротстве) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве);
отсутствие регистрации юридического лица, являющегося контролирующим лицом инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика, в государстве или на территории, которые предоставляют льготный налоговый режим налогообложения и (или) не предусматривают раскрытие и предоставление информации при проведении финансовых операций (офшорные зоны), перечень которых утверждается Министерством финансов Российской Федерации.

Инициатор инвестиционного проекта и конечный заемщик могут быть одним и тем же лицом.

Дополнительные требования к конечным заемщикам (в том числе к организационно-правовой форме, размеру капитала, финансовому положению и др.) могут устанавливаться уполномоченными банками в соответствии с их внутренними документами.

Документы для предоставления в АО «Альфа-Банк» с целью анализа инвестиционных проектов для участия в Программе

I. Заявка на участие в отборе, подписанная уполномоченным лицом лица, представляющего в уполномоченный банк документы по инвестиционному проекту, реализуемому на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования (далее — инвестиционный проект), в том числе включающая следующие сведения:

полное наименование, местонахождение, идентификационный номер налогоплательщика и основной государственный регистрационный номер инициатора проекта, конечного заемщика и уполномоченного банка;
наименование инвестиционного проекта;
предельные сумма и срок кредита, привлеченного для реализации инвестиционного проекта;
сумма гарантии.

Документы по инвестиционному проекту должны содержать следующую информацию:

Наименование инвестиционного проекта.
Краткое описание инвестиционного проекта.
Организации, принимающие участие в финансировании инвестиционного проекта.
Цели инвестиционного проекта.
Вклад инвестиционного проекта в достижение целей отраслевой стратегии, стратегии развития региона и целевых показателей государственных программ Российской Федерации.
Оценка потенциального спроса (объема рынка) на продукцию (услуги).

Срок реализации инвестиционного проекта:
— фаза строительства;
— фаза эксплуатации.

Объем финансирования инвестиционного проекта:
— заемное финансирование, планируемый срок погашения кредитов и займов;
— собственный капитал;
— средства партнеров по инвестиционному проекту;
— бюджетные средства.

Пояснительная записка, которая состоит:
— из раздела, содержащего обоснование стратегической значимости инвестиционного проекта и включающего описание значения проекта для экономики страны (региона) и возникающих социально-экономических эффектов от реализации инвестиционного проекта;
— из раздела, содержащего описание потенциальных ограничений для успешной реализации инвестиционного проекта и включающего подразделы, описывающие ограничения, связанные с рынком сбыта продукции, качеством технической проработки инвестиционного проекта, организационной проработкой инвестиционного проекта и его управлением, а также ресурсной базой инвестиционного проекта;
— из раздела, содержащего альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта и указывающего возможные варианты реализации инвестиционного проекта при изменении данных, предусмотренных пунктами 6 — 9 и 14 настоящего раздела.

II. Схема товарно-денежных потоков Заемщика (Группы, если Заемщик входит в группу компаний). К схеме должно быть приложено описание бизнеса группы с расшифровкой функций отдельных компаний (включая Заемщика).

III. Бухгалтерская отчетность на последнюю отчетную дату и за последний завершенный финансовый год (балансы и формы № 2, 3, 4, 5).

IV. Аудированная консолидированная отчетность (в соответствии со стандартами МСФО/GAAP) по заемщику/группе за последний календарный год и полгода (в зависимости от частоты формирования) (если консолидированная отчетность готовится).

V. Расшифровка действующих кредитных продуктов в банках, а также обязательств кредитного характера на текущую дату (наименование кредитора, вид кредитного продукта, процентная ставка, вид и сумма обеспечения, дата выдачи, дата погашения, график погашения, предельная сумма задолженности, текущая форма задолженности, наличие просрочек и пролонгаций (при наличии просрочек или пролонгаций, необходимо указать их срок и причину возникновения).

VI. Документы, характеризующие кредитную историю инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика, а также их участников (акционеров) (при их наличии).

VII. Справки инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика о том, что в отношении инициатора инвестиционного проекта и конечного заемщика не возбуждено производство по делу о несостоятельности (банкротстве) в установленном законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) порядке.

VIII. Информация о положении компании на рынке (с указанием основных конкурентов и доли рынка).

Сущность системы финансирования инвестиционных проектов

Система финансирования представляет собой совокупность источников, форм и методов финансовых ресурсов, применяемых при реализации конкретного проекта.

Финансирование инвестиций включает в себя основные этапы:

1. определение целей использования фин ресурсов

2. разработка плана финансирования, включающая распределение ден ресурсов по направлениям и этапам, оценку рисков и подбор компенсационных и страховых механизмов, подбор подходящих источников финансовых ресурсов.

3. организация финансирования включает выбор оптимальных форм финансирования, определение организаций, наделяемых финансовыми полномочиями, определение порядка и условий вовлечения в финансирование ресурсов из различных источников, формирование системы контроля выполнения финансового плана и отчётности о результатах использования финансовых средств.

Основными источниками финансовых ресурсов являются:

1. чистая прибыль

2. амортизационные отчисления

3. внутрихозяйственные резервы и другие средства предприятия

4. денежные средства аккумулируются в кредитно-финансовых институтах и банках

5. средства, полученные в виде кредитов и займов от международных организаций и иностранных инвесторов

6. средства, полученные от эмиссии центрального банка

7. целевое финансирование от вышестоящих организаций или от негос фондов

8. средства бюджетов различных уровней.

Инвестиционные проекты могут финансироваться как из одного источника, так и из нескольких сразу. Источники финансирования классифицируются по следующим признакам:

1. по видам собственности

1.1. гос инвест ресурсы

1.2. иностр инвест ресурсы

1.3. инвестиционные ресурсы п/п, организаций, учреждений

2. по отношениям собственности:

2.2. заёмные (кредиты банков, средства от эмиссии облигаций, целевые гос кредиты, налоговые инвест кредиты, кредиты и займы междунар организаций и иностр инвесторов)

2.3. привлечённые средства — средства, получаемые от привлечения обыкновенных акций, взносов в уставной фонд, средства спонсоров, гос бюджетные ассигнования

3. степень риска при проведении финансирования операций

3.1. безрисковые – источники собственных средств, находящихся в распоряжении самого инвестора

3.2. увеличивающие риски – средства из прочих источников, необладающих 100% надежностью выполнения условий финансирования.

Инвестиционный проект — планируемый и осуществляемый комплекс мероприятий по вложению капитала в различные отрасли и сферы экономики с целью его увеличения. Реализация инвестиционного проекта, связанного с созданием нового или реконструкцией, техническим перевооружением (переоснащением) действующего предприятия или производства, требует осуществления ряда мер по приобретению, аренде, отводу и подготовке земельного участка под застройку, проведению инженерных изысканий, разработке проектной документации на строительство или реконструкцию предприятия, производства, выполнению строительных и монтажных работ, приобретению технологического оборудования, проведению пуско-наладочных работ, обеспечению создаваемого (переоснащаемого или перепрофилируемого) предприятия (производства) необходимыми кадрами, сырьем, комплектующими изделиями, организации сбыта намеченной к производству продукции. Осуществление указанных мер во взаимосвязи по времени и организационно-технологическим соображениям — есть инвестиционный процесс.

Метод инвестирования – механизм получения денежных ресурсов с целью финансирования этапов и операций инвестиционного проекта.

Выделяются следующие основные методы:

1. самофинансирование – применяется при осуществлении небольших проектов, для реализации которых достаточно средств, имеющихся в распоряжении предприятия. В нормальном экономическом механизме методом амортизации обеспечивается до 70% самофинансирования, остальное поступает из прочих источников.

2. кредитное финансирование – осуществляется в форме кредита или выпуска облигационных займов. В хозяйственной практике наиболее широкое применение получили след кредиты: банковский, коммерческий, гос, иностранный. По форме предоставления кредит может быть денежный и товарный. Цель предоставления кредита: инвестиционный, ипотечный, налоговый. По сроку действия: долгосрочный (от 3 лет), среднесрочный, краткосрочный (до 12 месяцев.).

3. предоставление инвестиционного налогового кредита состоит в отсрочке уплаты налогов с деятельности, связанной с инвестициями на срок от 1 до 5 лет; на сумму льгот полученных предприятием устанавливается %-ная ставка 50-75%. Регламент применения регулируется ст.68 налогового кодекса. Применение этого метода предполагается при осуществлении социально-ориентированных инвестиций, инвестиций, связанных с инновациями и с научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими разработками.

4. акционерное финансирование

5. гос финансирование

6. проектное финансирование

К формам финансирования относят:

1. акционерное финансирование представляет собой форму получения доп инвест ресурсов путём эмиссии ценных бумаг. Эта форма применяется для снижения долгосрочных кредитов в структуре капитала инвестируемого проекта. Применяется 2 механизма акционерного финансирования:

1) дополнительная эмиссия цен бумаг под конкретный инвестиционный проект, инициируемый предприятием. Он обеспечивает инвестору получение доп фин ресурсов через размещаемые акции, облигации и долговые обязательства.

2) Формирование специализированных инвестиционных фондов компании в форме АО, где весь капитал инвестиционного проекта формируется благодаря эмиссии акций.

2. гос финансирование:

1) предоставление гос кредитов на возвратной льготной или безвозвратной основах. Осуществляется в ряд этапов:

— отбор строек и объектов для включения в перечень строительства объектов для федеральных нужд в соответствии с действующими гос. инвест. программами.

— На основе подрядных торгов определяются застройщики, подрядчики, с которыми заключается гос контракт

— Разрабатываются и реализуются схемы финансирования сооружения объектов.

На безвозвратной основе финансирование кап вложений осуществляется при отсутствии других источников и в порядке гос поддержки приоритетных объектов. Гос заказчики каждый месяц представляют в МИНФИН отчётную информацию об использовании средств. Финансирование осуществляется через уполномоченные банки. На возвратной основе средства фед бюджета выделяются в пределах кредитов центробанка в установленном законодательством порядке. Эти средства направляются МинФином на финансирование объектов через ком банки на основании договоров сотрудничества.

2) финансирование в рамках фед инвест программ. Для достижения особо значимых соц, порлитических, военных, экономических и других результатов разрабатываются и осуществляются целевые программы-комплексы научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, организационно-хозяйственных и других мероприятий, увязанных в соответствии с поставленной целью по времени, ресурсам и исполнителям.

3. заёмное финансирование:

3.1. использование при финансировании инвестиций банковских кредитов. Кредит – это ссуда в денежном или товарном эквиваленте на условиях возвратности в ограниченные сроки с уплатой %. При финансировании инвестиции используется несколько разновидностей кредитов, классифицируемых по след признакам:

1. по типу кредитора:

2. по форме предоставления:

3. по цели предоставления:

4. по сроку действия:

— краткосрочный (до 1 года)

— среднесрочный (1-5 лет)

— долгосрочный (более 5 лет)

При банковском кредитовании получившем наибольшее распространение в соврем хозяйственной практике используются след формы кредитования:

— срочный кредит, предусматривает предоставление кредита на опред срок в опред сумме

— контокорентный предусматривает открытие и ведение банком текущего счёта п/п с оплатой банком расчётных док-тов и зачислением выручки, при этом банк кредитует недостаточные для погашения внешних обязат-в суммы в пределах, установленных кредитным договором.

— Онкольный подобен предыдущей форме, оформляется под залог товарно-материальных ценностей.

— Учётный кредит предоставляется банком путём покупки векселя до наступления срока платежа

— Факторинг – операция приобретения банком права на взыскание долга п/п.

Основные условия использования кредитных ресурсов устанавливаются кредитным договором, заключаемым между инвестором и банком-кредитором. При компетентном привлечении есть положительные моменты использования кредита как основного источника финансирования:

— возм-ть получения большого объёма инвестиц ресерсов

— значительный внешний контроль за целевым хар-ром и эфф-тью использования ден средств.

— Гибкость в получении и использовании средств с учётом возм-тей, отражённых в кредитом договоре.

— сложность и объёмность условий и требований, которым должен соответствовать инвестор для получения кредита.

— Необходимость предоставления залога или гарантии

— Повышение риска банкротства в связи с несвоевременным погашением кредита

— Потеря части прибыли от инвест деят-ти в рез-те выплаты % за использование кредитных ресурсов.

В условиях развития многоотраслевой стабильной эк-ки банковские кредиты явл эф-ми и традиционными инструментами финансирования инвестиций. В развитых странах в банковской системе сформировались банки, специализирующиеся в обслуживании инвест проектов. Основные цели их в след:

сосредоточение фин ресурсов и кредитование инвест проектов на приемлимых условиях в течение длит сроков.
организовывает разработку технико-экономических обоснований осуществления инвест проектов и проведение их экспертиз
осуществляется разработки инвест программ и подготовка проектной документации
осуществляется доведение уровня технико-эк-кого обоснования инвнст проекта до требование междунар стандартов к этим проектам и привлекаются зарубежные инвесторы при соответ потребностях инвест проекта.
формирование индивид портфелей субъектов эк-ки и трастовое управление ими.

3.2. лизинг – вид предприним деят-ти, направленной на финансирование временно свободных фин сред-в, когда по договору фин аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязунтся приобрести в собственность обусловленное договором имущество у опред продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предприн целей. Объектом лизинга может быть любое движимое им-во, относящееся по действующему законодательству и классифицируемое к оснфондам. Преимущества использования лизинга:

1. им-во явл собственностью лизингодателя, который несёт ряд расходов, связанных с его хоз использованием

2. лизинговые схемы позволяют оперативно внедрять в про-во передовые технологии, осущ-ть реконструкцию и модернизацию про-ва, не прибегая к банковским услугам

3. применяемая схема оплаты в рассрочку и постепенного отнесения расходов аналогичных капвложений на себест-ть ведёт к уменьшению налогооблагаемой прибыли без существенного ухудшения общих эк-ких пок-лей

Проектное финансирование можно охарактеризовать как финансирование инвестиц проектов, результатом которых явл выполнение тех или иных обяз-в инвестора перед гос-вом, муницип сферой или иными заинтересованными сторонами
Реализация инвест отношений на основе соглашений раздела продукции. Данная форма применяется как правило при освоении месторождений разл полезных ископаемых, характеризующихся большими запасами, значительными объёмами капиталовложений и длительными превышающими десятилетия сроками осуществления. Суть соглашения о разделе продукции состоит в том, что для инвестора как Российского так и зарубежного устанавливаются принципиально отличные от существующих налогообложения и выполнения иных обязательств перед государством и бюджетом. Предполагается как полное освобождение инвесторов от налоговых обязательств так и существенное их снижение. При этом преследуется цель скорейшего возмещения инвестированного капитала для инвестора, что делает для него привлекательным реализацию проекта в труднодоступных условиях с большим объёмом подготовит, разведочных и инфраструктурных и иных затрат, и лишь после возмещения затрат инвестора деят-ть по эксплуатации проекта начинает подвергаться налогообложению и сборов иных обязательств, таможенных пошлин, платы за загрязнение, платы за использование природных ресурсов и т.п. в некоторых случаях сроки начала выплат по обязательствам имеют плавающий характер. Так например, действует освобождение от льгот, пока инвестор осуществляет новые дополнительные вложения.