Фискальная и денежная политика

Фискальная и монетарная политика.

Монетарная (кредитно-денежная) политика представляет собой один из видов стабилизационной или антициклической политики, направленной на сглаживание циклических колебаний экономики (наряду с фискальной, внешнеторговой, валютной и др.) Целью любой стабилизационной, а, следовательно, и монетарной политики государства является обеспечение:

1) экономического роста,

2) полной занятости ресурсов,

3) стабильности уровня цен,

4) равновесия платежного баланса.

Тактическими целями (целевыми ориентирами) монетарной политики Центрального банка могут выступать:

2) контроль за предложением денег (денежной массы);

2) контроль за уровнем ставки процента;

3) контроль за обменным курсом национальной денежной единицы (национальной валюты).

Различают два вида монетарной политики: стимулирующую и сдерживающую.

· Стимулирующая монетарная политика проводится в период спада, имеет целью

«взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности и используется в качестве средства борьбы с безработицей. Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении Центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются:

1) снижение нормы резервных требований

2) снижение учетной ставки процента

3) покупка Центральным банком государственных ценных бумаг

Рост предложения денег ведет к увеличению совокупного спроса (сдвиг кривой совокупного спроса вправо от AD₁ до AD₂), что обеспечивает рост выпуска от Y₁ до Y* и, следовательно, преодоление рецессии и использование ресурсов на уровне их полной занятости (рис.9.2 (а)).

· Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума, «перегрева»

экономики, направлена на снижение деловой активности и рассматривается как средство борьбы с инфляцией. Сдерживающая монетарная политика состоит в использовании Центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся:

1) повышение нормы резервных требований

2) повышение учетной ставки процента

3) продажа Центральным банком государственных ценных бумаг

Представляет собой меры по регулированию денежного рынка с целью стабилизации экономики. МП направлена на сглаживание циклических колебаний экономики и используется в краткосрочных периодах.

· обеспечение стабильного уровня совокупного выпуска (ВВП)

· обеспечения полной занятости ресурсов

· обеспечения стабильного уровня цен

· обеспечения равновесия платежного баланса

МП влияет на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок, и прежде всего денежная масса.

Представляет собой меры, которые принимает правительство для воздействия на экономику с помощью изменения величины доходов и расходов государственного бюджета.

· поддерживание стабильного уровня совокупного объема выпуска (ВВП)

· поддерживание полной занятости ресурсов

· поддерживание стабильного уровня цен

ФП проводит правительство. Ее инструменты воздействуют как на совокупный спрос, так и на совокупное предложение.

Talkin go money

Монетарная политика Англии (Апрель 2020).

Table of Contents:

Когда дело доходит до влияния на макроэкономические результаты, правительства обычно полагаются на один из двух основных направлений действий: денежно-кредитная политика и фискальная политика. Денежная политика предусматривает управление денежными средствами и процентные ставки центральными банками.

Чтобы стимулировать неустойчивую экономику, центральный банк будет стремиться к снижению процентных ставок, что делает его менее дорогостоящим заимствовать при увеличении денежной массы. Однако, если экономика растет слишком быстро, центральный банк может осуществлять «жесткую» монетарную политику путем повышения процентных ставок и изъятия денег из обращения.

Налогово-бюджетная политика определяет способ, которым центральное правительство зарабатывает деньги посредством налогообложения и как оно тратит деньги. Чтобы помочь экономике, правительство сократит налоговые ставки, увеличив собственные расходы и охладит перегрев экономики; это повысит налоги и сократит расходы. Существует много споров относительно того, является ли денежная политика или фискальная политика лучшим экономическим инструментом, и каждая политика имеет ряд плюсов и минусов для рассмотрения. (Более подробно см .: В чем разница между денежно-кредитной политикой и фискальной политикой? )

Краткий обзор денежно-кредитной политики

Денежная политика относится к действиям центрального банка страны для достижения целей макроэкономической политики. Некоторым центральным банкам поручено ориентироваться на определенный уровень инфляции. В Соединенных Штатах Федеральный резервный банк (или просто «ФРС») был создан с мандатом на достижение максимальной занятости и, в то же время, ценовой стабильности. Это иногда называют «двойным мандатом» ФРС. «Большинство стран отделяют денежную власть от любого внешнего политического влияния, которое может подорвать его мандат или ослабить его объективность. В результате многие центральные банки, включая Федеральную резервную систему, действуют как независимые агентства. (См. Также: Как правительство США формулирует денежно-кредитную политику .)

Когда экономика страны растет быстрыми темпами, так что инфляция возрастает до тревожных уровней, центральный банк будет вводить ограничительную денежно-кредитную политику для ужесточения денежной массы, эффективно сокращая количество денег в обращении и снижая темп поступления новых денег в систему. Кроме того, повышение преобладающей безрисковой процентной ставки сделает деньги более дорогими и увеличит затраты по займам, сократив спрос на наличные деньги и займы. Банк также может увеличить уровень резервов, которые коммерческие и розничные банки должны держать под рукой, ограничивая их способность генерировать новые кредиты, а также продавать государственные облигации из своего баланса публике на открытом рынке, обменивая эти облигации, принимая в деньгах из обращения.Экономисты монетаристской школы придерживаются принципов денежно-кредитной политики.

Когда экономика страны переходит в рецессию, эти же инструменты политики можно использовать в обратном порядке, что представляет собой свободную или экспансионистскую денежно-кредитную политику. В этом случае процентные ставки снижаются, резервные лимиты ослабевают, и вместо покупки облигаций на открытом рынке они приобретаются в обмен на вновь созданные деньги. Если эти традиционные меры не оправдываются, центральные банки могут проводить нетрадиционные денежно-кредитные политики, такие как количественное смягчение (QE). (Подробнее см. Ниже: Работает ли количественное облегчение?)

Плюсы и минусы денежно-кредитной политики

Pro: управление целевыми ставками Управление инфляцией

Небольшая инфляция является здоровой для растущей экономики, поскольку она поощряет инвестиции в будущее и позволяет работникам ожидать повышения заработной платы. Инфляция возникает, когда общий уровень цен на все товары и услуги в экономике возрастает. Повышая целевую процентную ставку, инвестиции становятся более дорогими и немного замедляют экономический рост.

Con: риск гиперинфляции

Когда процентные ставки установлены слишком низко, может произойти чрезмерное заимствование по искусственно дешевым тарифам. Это может вызвать спекулятивный пузырь, когда цены растут слишком быстро и до абсурдно высоких уровней. Добавление большего количества денег в экономику также может привести к выходу из-под контроля инфляции из-за предпосылки спроса и предложения: если в обращении будет доступно больше денег, стоимость каждой единицы денег будет стоить меньше, учитывая неизменный уровень спрос, что делает цены в этих деньгах номинально более дорогими.

Pro: может быть легко реализовано

Центральные банки могут быстро действовать, используя инструменты денежно-кредитной политики. Часто просто сигнализация о своих намерениях на рынке может дать результаты.

Con: Эффекты имеют временную задержку

Даже если они будут реализованы быстро, макроэффекты денежно-кредитной политики обычно происходят через некоторое время. Последствия для экономики могут занять месяцы или даже годы. Некоторые экономисты считают, что деньги являются «просто завесой» и в то же время служат для стимулирования экономики в краткосрочной перспективе, не имеют долгосрочных последствий, за исключением повышения общего уровня цен без повышения реального объема производства.

Pro: центральные банки независимы и политически нейтральны

Даже если действие денежно-кредитной политики непопулярно, оно может быть проведено до или во время выборов, не опасаясь политических последствий.

Кон: технические ограничения

Процентные ставки могут быть снижены номинально до 0%, что ограничивает использование банком этого инструмента политики, когда процентные ставки уже низки. Сохранение ставок очень низкое в течение длительных периодов времени может привести к ловушке ликвидности. Это, как правило, делает инструменты денежно-кредитной политики более эффективными во время экономических экспансий, чем во время спадов. Некоторые европейские центральные банки недавно экспериментировали с политикой с отрицательными процентными ставками (NIRP), но результаты не будут известны в течение некоторого времени.

Pro: Ослабление валюты может увеличить экспорт

Увеличение денежной массы или снижение процентных ставок имеет тенденцию обесценивать местную валюту.Более слабая валюта на мировых рынках может способствовать увеличению экспорта, поскольку эти товары дешевле для иностранцев покупать. Противоположный эффект будет иметь место для компаний, которые в основном являются импортерами, что усугубляет их сущность.

Con: Денежные инструменты являются общими и влияют на весь округ

Инструменты денежно-кредитной политики, такие как уровни процентной ставки, оказывают влияние на всю экономику и не учитывают тот факт, что некоторые районы страны могут не нуждаться в стимуле, в то время как государствам с высоким уровнем безработицы может потребоваться стимул больше. Он также является общим в том смысле, что денежные инструменты не могут быть направлены на решение конкретной проблемы или повышение определенной отрасли или региона.

Плюсы и минусы фискальной политики

Налогово-бюджетная политика используется для обозначения политики налогообложения и расходов правительства страны. Тесная или ограничительная фискальная политика включает в себя повышение налогов и сокращение федеральных расходов. Свободная или экспансионистская фискальная политика — это прямо противоположное и используется для стимулирования экономического роста. Многие инструменты фискальной политики основаны на кейнсианской экономике в надежде повысить совокупный спрос.

Pro: может напрямую тратить на конкретные цели

В отличие от инструментов денежно-кредитной политики, которые носят общий характер, правительство может направлять расходы на конкретные проекты, сектора или регионы, чтобы стимулировать экономику, где она воспринимается как необходимая для большинства ,

Con: может создавать дефицит бюджета

Дефицит государственного бюджета — это когда он тратит больше денег в год, чем он занимает. Если расходы высоки, а налоги слишком низкие слишком долго, такой дефицит может продолжать расширяться до опасных уровней ,

Обзор федерального бюджета США за эти годы.

Pro: Может использовать налогообложение для предотвращения негативных внешних факторов

Налогообложение загрязнителей или тех, кто злоупотребляет ограниченными ресурсами, может помочь устранить негативные последствия, которые они вызывают при получении государственных доходов.

Con: Налоговые стимулы и расходы могут быть потрачены на импорт

Эффект фискальных стимулов приглушен, когда деньги, вложенные в экономику с помощью налоговых сбережений, или государственные расходы расходуются на импорт, отправляя эти деньги за границу вместо сохраняя его в местной экономике.

Pro: Short Time Lag

Эффекты инструментов фискальной политики можно увидеть гораздо быстрее, чем эффекты денежных инструментов.

Con: Могут быть политически мотивированы

Повышение налогов непопулярно и может быть политически опасным для реализации.

Практический результат

Инструменты денежно-кредитной и фискальной политики используются совместно, чтобы поддерживать стабильный экономический рост с низкой инфляцией, низкой безработицей и стабильными ценами. К сожалению, нет никакой серебряной пули или общей стратегии, которая может быть реализована, поскольку оба набора инструментов политики несут с собой их собственные плюсы и минусы. Эффективно используется. Однако чистая прибыль является позитивной для общества, особенно в стимулировании спроса после кризиса.

Фискальная и монетарная экономическая политика

Сущность экономической политики

Любая страна строится на базе экономической системы и государственной власти. Экономика охватывает все хозяйственные отношения, складывающиеся между субъектами относительно процесса общественного воспроизводства, который включает в себя этапы создания, распределения, сбыта и конечного потребления продукции и услуг. Государственная власть обеспечивает регулирование и управление внутренними процессами и явлениями различного характера. Так же она обеспечивает защиту интересов своих граждан и их безопасность.

Экономическая политика представляет собой направленное действие государственного аппарата управления с целью оптимизации хозяйственных процессов национальной экономической системы. Однако, на экономику страны также могут воздействовать субъекты неофициальной власти, к которым относят:

• средства массовой информации;
• мнение оппозиции;
• общественное мнение;
• профсоюзы;
• кооперативы и объединения предпринимателей;
• мнение экспертов.

Экономическая политика является понятием достаточно емким. Оно включает в себя множество направлений, занимающихся регулированием отдельных сторон хозяйственной жизни страны. Структурно-отраслевая экономика поддерживает необходимые пропорции. Антимонопольная борется за справедливую конкуренцию, а также обеспечивает доступ к ресурсам всем слоям населения. Финансовая политика занимается вопросами распределения денежных накоплений в зависимости от целей и тактических задач страны. Вопросами вложения денежных средств, крупного строительства, модернизация, внедрения инноваций занимается инвестиционная политика государства. Сбор обязательных платежей в пользу государственного бюджета регулируется налоговой и таможенной политикой. Само формирование бюджета, накопление средств, их целевое применение регулируются бюджетной политикой государства.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Экономическая политика направлена на регулирование внутренних хозяйственных процессов с целью обеспечения стабильности функционирования экономики, а также формирования условий ее роста и развития.

Фискальная политика

Государственная фискальная политика связана с регулированием расходов и доходов страны для решения определенных социально-экономических задач. В современном мире это достигается за счет поддержания приемлемого уровня безработицы, сдерживания инфляции, антикризисного управления. В древности фиском назвалась корзина, со временем это слово стало использовать для обозначения государственной казны. То есть, фискальная политика, по сути, занимается распределением средств государственного бюджета.

Рыночная модель хозяйствования подвержена циклическим колебаниям, которые включают в себя:

1. Этап подъема, когда наблюдается рост всех экономических показателей, увеличение объемов инвестирования, повышение уровня занятости и так далее.
2. «Бум», при котором инвестиции практически не производятся, все хозяйственные единицы работают на максимуме своих возможностей.
3. Спад характеризуется снижением деловой активности, результатов хозяйственной деятельности.
4. Депрессия или кризис характеризует самыми низкими показателями экономической деятельности.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

В зависимости от стадии цикла государством может применяться политика стимулирования или сдерживания. Первая используется для при депрессиях и спадах, направлена на развитие инвестиционной и предпринимательской деятельности, борьбе с безработицей, обеспечением интересов социально незащищенных слоев населения. Политика сдерживания применяется, чтобы избежать перегрева экономики. Инструментом реализации становится налогово-бюджетная политика. Налоговая позволяет накапливать необходимый объем средств для решения стратегических и тактических целей. Бюджетная политика занимается распределением денежных средств, их перераспределением между отдельными субъектами хозяйствования.

Фискальная политика может быть дискреционной. Она манипулирует ставками налогов, трансфертными платежами, объемом общественных работ. Автоматическая фискальная политика действует на основе встроенных экономических стабилизаторов. То есть, экономика способна стабилизироваться при любых циклических событиях вне зависимости от действий правительства.

Монетарная политика

Монетарная политика проводится совместными усилиями правительства и Центрального Банка. Она реализуется с целью стабилизации экономики, обеспечения ее роста и развития. Она представляет собой часть общего макроэкономического курса страны, внедряется за счет применения различных инструментов и методов, в зависимости от преследуемых целей. Суть монетарной политики заключается в государственном манипулировании кредитно-денежными отношениями.

Целями монетарной политики можно назвать:

1. Обеспечение максимальной занятости.
2. Стабилизация цен.
3. Сдерживание процессов инфляции.
4. Стимулирование роста макроэкономических показателей.
5. Создание условий для увеличения производственного выпуска.
6. Поддержание платежного баланса.

Вышеперечисленные цели являются стратегическими. Они достигаются путем использования инструментов увеличения или уменьшения денежной массы за счет изменения объема выпуска, а также проведения мероприятий по изменению процентных ставок. В итоге появляется возможность привлекать инвестиции, изменять ценовую политику, увеличивать предложение производства, поддерживать адекватный уровень занятости.

Монетарная политика может быть мягкой. Она применяется для стимулирования отдельный отраслей народного хозяйства путем предоставления льготных ставок по кредитам, изменения объемов денежной массы. Жесткая монетарная политика занимается вводом ограничений, сдерживания роста объема денег, что позволяет сдерживать опасные инфляционные процессы.

Цикличность экономики требует использования стимулирующей или сдерживающей монетарной политики. Стимулирующая снижает процентные ставки, так же происходит выкуп государственных активов с открытого рынка, снижается объем резервных требований. Сдерживающая политика направлена на снижение объема денежного предложения.

Таким образом, фискальная и монетарная политика государства применяются для поддержания функционирования национальной хозяйственной системы, обеспечения ее стабильности и независимости от действующих факторов.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Как взаимодействуют фискальная и монетарная политика?

Экономист Сергей Пекарский о макроэкономическом анализе, борьбе с инфляцией и контроле обменного курса

Макроэкономическая политика — политика, которую проводит правительство и центральный банк, — стала лейтмотивом макроэкономических исследований со времен основания макроэкономики в 1940-х годах. Но тем не менее до 1980-х годов фискальная и монетарная политика рассматривались, как правило, по отдельности. Предполагалось, что правительство может воздействовать на экономику посредством государственных расходов и налогов и может использовать государственный долг для стабилизации циклических колебаний. Монетарная политика, в свою очередь, может управлять денежной базой или ставкой процента и определять уровень инфляции. В 1980-х годах появилось новое направление макроэкономического анализа, которое рассматривает взаимодействие фискальной и монетарной политики.

Нужно понимать, что и правительство, и центральный банк, как любой экономический агент, сталкиваются с ограничениями. А раз так, то они должны принимать некоторые компромиссные решения. Действия одного агента могут оказать воздействие на набор альтернатив, который доступен для другого агента. Действительно, правительство и центральный банк могут иметь некоторые общие цели или цели, которые противоречат друг другу. Общие цели — это, например, высокие темпы экономического роста, низкая инфляция, обеспечение стабильности финансовой системы.

И правительство, и центральный банк функционируют в одной и той же экономике. И поэтому воздействие, которое оказывает на экономику центральный банк, меняет экономическое равновесие, а раз так, то воздействует на выбор правительства.

Также стоит отметить, что правительство и центральный банк — это государственные агенты. И в них есть консолидированное бюджетное ограничение. Центральный банк, даже если он институционально независим, свою прибыль, как правило, полностью или частично отчисляет в бюджет правительства. Это означает, что центральный банк также участвует в финансировании бюджетных дефицитов или в монетизации государственного долга. В экономике взаимодействие очень часто рассматривается с точки зрения теории игр — так называемое стратегическое взаимодействие.

Это очень важный аспект, который существенным образом изменил в 1990-х и 2000-х годах представления макроэкономистов о том, как следует проводить макроэкономическую политику. Российская экономика в 2000-х годах до кризиса 2008 года имела модель экономического развития, которая была в значительной степени ориентирована на рост совокупного спроса за счет роста экспорта. Для того чтобы экспорт рос, а компании и, как следствие, бюджет, который получает налоги от этих компаний, имели высокие доходы, необходимо, чтобы рубль был слабым (курс доллара был достаточно высоким). В то же время большие притоки экспортной выручки в иностранной валюте, естественно, оказывают негативное воздействие на курс доллара.

Что мог делать в такой ситуации Банк России? Он мог покупать иностранные активы — доллары и евро — на валютном рынке, увеличивать свои золотовалютные резервы и тем самым поддерживать достаточно высокий курс иностранной валюты, для того чтобы стимулировать экспортеров. Но когда центральный банк это делает, то неизбежным последствием является увеличение денежной массы. Банк России обменивает иностранные активы на рубли.

Увеличение денежной массы не может не приводить к инфляционным последствиям. И правительство, и центральный банк не любят инфляцию. Так же как правительство, центральный банк хочет, чтобы экономика росла. Таким образом, если центральный банк проводит политику стимулирования экспорта за счет поддержания обменного курса, у правительства возникает необходимость проводить какую-то контрполитику, которая бы решала проблему инфляции. Известный нам рецепт борьбы с инфляцией Правительства РФ в 2000-х годах — это накопление Стабилизационного фонда.

Действительно, когда правительство накапливало стабилизационный фонд, оно изымало часть лишней ликвидности из экономики, что позволяло поддерживать инфляцию на умеренном уровне.

Притом что темпы роста денежной массы в 2000-х годах достигали 35–45% ежегодно, инфляция была снижена с 20 до 10%.

Впервые идею о необходимости рассмотрения взаимодействия фискальной и монетарной политики подняли в своей известной работе нобелевский лауреат Томас Сарджент и его коллега Нейл Уоллес. В статье 1981 года, которая называлась «Неприятная монетаристская арифметика», они показали, что даже если центральный банк является институционально независимым от правительства, он не может проводить независимую монетарную политику, например жесткую монетарную политику, с целью поддержания низкой инфляции, если в свою очередь правительство не решает проблемы, связанные с бюджетным дефицитом и государственным долгом.

Если центральный банк сокращает темпы роста денежной массы, увеличивает процентные ставки, то это приводит к тому, что так называемый сеньораж, или инфляционный налог, доход, который правительство получает от неявного обложения номинальных величин по инфляционной ставке, снижается. Это означает, что у правительства возникает потребность при неизменных государственных расходах и налогах увеличивать долговое финансирование. Государственный долг будет расти.

Центральный банк, естественно, даже если он независим от правительства, не может рассматривать рынок государственного долга как рынок, который ему совершенно неинтересен. Рынок государственного долга очень важен для стабильности финансовой системы страны.

В итоге неустойчивый рост государственного долга может заставить центральный банк отказаться от политики жесткого регулирования денежной массы и увеличить сеньораж, что, как следствие, приведет к росту инфляции. Таким образом, в условиях несбалансированности фискальной сферы низкая инфляция сегодня может быть достигнута только ценой более высокой инфляции в будущем.

Примеры, как неприятная монетаристская арифметика Сарджента и Уоллеса работает на практике, мы можем найти в разных странах, в том числе и в России. Если рассмотреть более ранний период российской истории, период с 1995 по 1998 год, то в это время Банк России пытался ограничить, сжать денежную массу, для того чтобы уменьшить инфляцию, которая в 1990-х годах была достаточно высокой, и делал это, используя валютный коридор. Курс доллара мог колебаться в пределах некоторого диапазона в окрестности 6 рублей за доллар. В результате в конце 1997 года удалось даже добиться отрицательных месячных темпов инфляции. В то же время Правительство РФ вплоть до 2000-х годов не могло решить проблему финансирования бюджетного дефицита. Правительство плохо собирало налоги (не потому, что правительство было плохое, а потому, что налоги плохо поступали в бюджет). Кроме того, в 1997 году кризис в странах Юго-Восточной Азии заставил международных инвесторов покинуть развивающиеся рынки, в том числе и рынок России. Цены на нефть в 1997 году упали, а доходы от налогообложения выручки экспортеров нефти составляли и в прошлом, и в настоящем достаточно весомую часть доходов бюджета.