Ценные бумаги банков - Финансовый журнал
Expresspool.ru

Финансовый журнал
5 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Ценные бумаги банков

Банковские ценные бумаги;

Коммерческие банки являются одним из основных участников рынка ценных бумаг.

Важнейший вид деятельности банков – выпуск собственных ценных бумаг. Привлекательность того или иного финансового инструмента, выпускаемого банком, как для эмитента, так и для инвестора является различной и определяется намерениями последнего и законодательными ограничениями в этой сфере.

Принципиальное отличие банковских от других корпоративных ценных бумаг заключается в том, что ценные бумаги банков эмитированы под жестким контролем Центрального банка РФ. В своей работе коммерческий банк руководствуется рядом обязательных нормативов, не позволяющих произвольно снижать ликвидность баланса и достаточность капитала. Порядок лицензирования и контроль за банковской деятельностью значительно препятствует мошенничеству и утверждают образ банка как надежного партнера.

Выпуск акций и облигаций коммерческими банками осуществляются на основе Инструкции ЦБ РФ № 8 от 17 сентября 1996 г. (с изменениями и дополнениями) «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».

Выпуски ценных бумаг банков подлежат государственной регистрации в Департаменте контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России или в территориальных учреждениях ЦБ РФ. Порядок выпуска акций и облигаций банками такой же, как и для других акционерных обществ. Имеются отдельные особенности. Например, уставный капитал вновь образуемого банка не должен быть менее 5 млн. экю. Инвесторы могут вносить в уставный капитал материальные активы, доля которых в первые два года существования кредитной организации не должна превышать 20 % с доведением ее в последующем до 10 %.

Кроме акций и облигаций, банки выпускают векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, а также банковскую книжку на предъявителя.

Порядок выпуска векселей банками соответствует выпуску векселей других предприятий.

Единые для всех банков России правила выпуска и оформления депозитных и сберегательных сертификатов определены письмом ЦБ РФ № 14-3-20 от 10.02.92. «О депозитных и сберегательных сертификатах банков».

Депозитный (сберегательный) сертификат – это письменное свидетельство банка – эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика («бенефициара») или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Сертификат не может быть расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов, выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке.

Сертификат не подлежит вывозу на территорию государства, не использующего рубля в качестве денежной единицы.

Сертификаты должны быть срочными. Срок обращения по депозитным сертификатам – до 1 года. Срок обращения сберегательных сертификатов – 3 года.

В случае, если срок получения депозита или вклада по сертификату просрочен, то такой сертификат считается документом до востребования, по которому банк несет обязательство оплатить означенную в нем сумму немедленно по первому требованию владельца.

17. Эмиссия ценных бумаг: содержание, виды и этапы

К эмиссионной ценной бумаге относится любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

— закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка;

— имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Следует различать понятия «эмиссия» и «выпуск ценных бумаг».

Под эмиссией ценных бумаг понимается установленная законом «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг – это совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения). Все бумаги одного выпуска должны иметь один государственный регистрационный номер.

К эмиссионным ценным бумагам относятся акции и облигации.

Акция – это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение части чистой прибыли АО в виде дивидендов, как правило, на участие в управлении АО посредством права голоса на общем собрании акционеров и на получение части ликвидационной стоимости АО при его ликвидации.

Облигация – это ценная бумага, удостоверяющая право владельца требовать ее погашения (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. Условия и сроки погашения (в том числе долгосрочного) оговариваются в решении о выпуске.

Виды ценных бумаг и их классификация

Содержание:

На первичном уровне стоит сказать, что существует два вида ценных бумаг:

Предъявительские ценные бумаги.

Ценная бумага – вид документа, необходимый для указания имущественных прав его владельца.

Читать еще:  Специфика российского рынка труда

Предъявительская ценная бумага – это форма ценной бумаги, которая не нуждается в регистрации, так как при осуществлении каких-либо прав идентифицировать владельца невозможно, потому что имя владельца в такой бумаге не указывается.

То есть отличие их состоит в идентификации владельца.

Какие бывают ценные бумаги?

Статья 143 Гражданского кодекса Российской Федерации к ценным бумагам относит: облигации, государственные облигации, векселя, акции, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Рассмотрим понятие каждой бумаги.

Облигация (с латинского «обязательство») – это долговая и эмиссионная бумага, которая закрепляет права владельца с целью получения облигаций от юридического лица или государственной исполнительной или местной власти (эмитента) в определенный срок ее номинальной стоимости и фиксированного процента от стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель – долговое обязательство, которое дает владельцу право требовать при наступлении указанного срока с лица, выдавшего или принявший обязательство, уплату оговоренной суммы.

Акции – это разновидность ценной бумаги, которая свидетельствует о правах получения части прибыли акционерного общества в виде дивидендов владельцем, или акционером, это в свою очередь дает права на участие и управление акционерным обществом, частью имущества, остающегося после его ликвидации.

Чек – ценная бумага, которая обязывает выплату указанной суммы чекодержателю.

Депозитные (сберегательные) сертификаты – разновидность ценной бумаги, свидетельствующее о вкладе денежных средств коммерческим, или сберегательным банком на депозит банка. Также существует регламент о возврате вклада и процентов по истечению установленного срока.

Банковская сберегательная книжка – документ, подтверждающий право владельца на получение вклада и процентов.

Коносаменты – договор об условиях перевозки груза, разновидность товарораспрострядительного документа. Цель – предоставление владельцу право на распоряжение грузом.

Складские свидетельства – разновидность ценной бумаги, представляющий из себя заключенный договор о хранении и принятии товара на хранение. В то время, когда товар находится на сохранение, держатель имеет право распоряжаться им как хочет.

Залоговое свидетельство, или варрант – ценная бумага, выдаваемая складом. Она подтверждает права собственности на товар, находящийся на складе. Также владельцу дает право на покупку акций и облигаций любой компании в течении определенного срока по установленной цене.

Приватизационные ценные бумаги, или ваучеры – разновидность ценной бумаги, дает право на приватизацию государственную собственность.

Опцион – контракт, при котором одна сторона имеет право в течение определенного срока продать/купить у другой стороны актив по цене, указанной в договоре, с уплатой, так называемой, премией.

Фьючерсный контракт, или фьючерс – контракт, который обязывает выполнение купли-продажи биржевого актива через установленный срок, по установленной цене.

Депозитная расписка – разновидность ценной бумаги в виде банковского свидетельства косвенного владения акциями иностранных фирм. Она хранится на депозите банка страны, где зарегистрирован эмитент.

Закладная – документ о залоге имущества. Например, ипотека.

Классификация ценных бумаг

Для того, чтобы не запутаться в понятиях, функциях, определениях, мы систематизировали основной подход к классификации ценных бумаг. Это необходимо, так как это дает понимание структуры организации рынка ценных бумаг и их процессов в России.

Предъявительские бумаги можно классифицировать по таким признакам как:

Ценная бумага

Ценная бумага — финансовый документ, дающий определенные права, которые могут быть переуступлены. Переуступка прав по ценным бумагам называется цессией. Для того, чтобы документ считался ценной бумагой, он должен отвечать нескольким критериям.

Во-первых, в его основе должен лежать унифицированный актив — доля в предприятии, заем денежных средств или стандартизированный товар (такой, как баррель нефти определенного сорта, слиток золота соответствующей пробы и веса). Таким образом, например, свидетельство о постановке на учет автотранспортного средства не является ценной бумагой, так как актив, лежащий в его основе, не стандартизирован — все машины разные. А вот документ, согласно которому продавец обязуется поставить, а покупатель оплатить определенное стандартное количество пшеницы в определенный день в будущем может считаться ценной бумагой — такой финансовый инструмент называется товарным фьючерсным контрактом.

Во-вторых, ценная бумага имеет определенную стоимость. Ее цену можно определить теоретически. Кроме того, ценные бумаги обладают рыночной стоимостью — за счет спроса и предложения. Так, долговые обязательства компании определенной категории могут быть оценены исходя из кредитных ставок, сложившихся на определенный момент, с поправкой на уровень надежности заемщика. Многие ценные бумаги продаются и покупаются на биржах, где их цена определяется в реальном времени за счет выставления заявок на покупку и продажу.

Читать еще:  Продавцом на рынке труда является

В-третьих, ценные бумаги, обладают ликвидностью, то есть их можно продать с относительно небольшими потерями, если потребуется сделать это в сжатые сроки.

В-четвертых, в большинстве стран, в том числе и в России, выпуски ценных бумаг подлежат обязательной государственной регистрации, и, соответственно, государственному контролю. В Российской Федерации рынок ценных бумаг регулируется, в основном, тремя документами:

  • Гражданским Кодексом РФ (Глава 7 «Ценные бумаги»)
  • Федеральным Законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г.
  • Федеральным Законом № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95г.

Ценные бумаги традиционно подразделяются на три категории: долевые ценные бумаги (акции простые, акции привилегированные), долговые ценные бумаги (государственные, корпоративные облигации, векселя) и деривативы (производные ценные бумаги, такие как фьючерсы, опционы).

По форме выпуска ценные бумаги делятся на документарные, для передачи прав по которым достаточно передать сам документ, и бездокументарные, учет правом прав на которые занимается специализированная организация, ведущая реестр собственников. Для передачи бездокументарных ценных бумаг при передаче от одного владельца к другому вносятся соответствующая запись в реестр.

Ценные бумаги выпускаются эмитентами (государством или компаниями) с целью реализации определенных проектов, финансирования программ, пополнения оборотных средств предприятий за счет рынка капиталов.

Приобретаются ценные бумаги, как правило, для таких целей, как инвестирование, то есть получение определенного дохода в будущем, спекуляции, то есть в надежде продать актив дороже, чем он был приобретен, арбитража — заработка за счет разницы в цене на один и тот же актив в разных местах или хеджирования — страхования финансовых рисков.

Преимущества облигаций ЦБ РФ и правила их покупки

За длительный период функционирования финансового рынка изобретено множество инструментов, позволяющих поддерживать баланс и стабильность в системе. Облигации Банка России являются одним из них. Государственные облигации ЦБ РФ применяются с целью регулирования ликвидности кредитных организаций.

Общие сведения

Облигации Центрального Банка, как и финансовые документы иных фирм, представляют собой долговое обязательство. Российская Федерация, в лице своего ведущего финансового учреждения, предоставляет возможность банкам, иным юридическим предприятиям, занимающимся кредитными операциями, приобрести финансовые обязательства. Они размещаются на первичном рынке по цене, выше или равной номиналу.

Согласно действующему законодательству, Центробанк имеет право выпускать облигации с купонным доходом, бескупонные. Фактически, с 2011 по 2018 год выпуск бескупонных займов не производился, уже выпущенные обязательства были погашены. В текущем периоде ЦБ предлагает к приобретению только долговые ценные бумаги с купонным доходом.

Облигации включены в ломбардный список Центробанка, который представляет собой перечень бумаг, принимаемых ЦБ в качестве обеспечения кредитных обязательств. Кроме них, выпускаемых ЦБ, в список включаются бумаги, отвечающие следующим требованиям:

  • Имеется обеспечение.
  • Документы находятся на ДЕПО счете (на депозитарии в Сбербанке).
  • Принадлежность кредитной организации.
  • Свобода от обременений.

Налогообложение операций с займами предусматривает уплату налога с операционного дохода.

Основное назначение инструмента

Денежно – кредитная политика любого государства предполагает воздействие на национальную валюту с целью ее стабилизации и укрепления курса. Привлечение заемных средств от кредитных учреждений позволяет вывести из оборота часть денежных средств, регулировать ликвидность финансовых предприятий.

Для коммерческих банков выгодно покупать эмитированные Центробанком бумаги, поскольку они обладают стабильной доходностью и высоконадежны. Относительно низкая процентная ставка по ценным долговым обязательствам компенсируется возможностью получить дополнительный доход при реализации бумаг на вторичном фондовом рынке до завершения срока займа, а также малой вероятностью банкротства эмитента.

Операции с облигациями Банка России

Приобрести долговые обязательства могут только юридические лица, кредитные фирмы. Физические лица не бывают владельцами облигаций. Первичное размещение происходит на аукционе, проводимом Московской торговой биржей. Сведения о планируемой продаже публикуются на сайте Центробанка, Московской Биржи.

Кредитные организации, изъявившие желание приобрести долговые обязательства, подают заявки с указанием цены, в проценте от номинала. Аукцион проводится по методу, принятому в США. После сбора заявок, определяется стоимость отсечения и долговые обязательства реализуются среди покупателей, дающих более высокую плату.

Если спрос превышает предложение, то имеющиеся бумаги распределяются пропорционально среди покупателей.

После размещения ценных бумаг на первичном рынке, инвесторы могут продать долговые обязательства на вторичном. Торги организуются на Московской бирже. В экономически активных странах торги займами на вторичном рынке активны, в государствах с отстающей финансовой системой такое взаимодействие развито мало. Центробанк имеет право участвовать в торгах с целью досрочного выкупа обязательств.

Читать еще:  Модели развития рынка

Участники операций с ОБР

Все манипуляции Центробанка регламентируются действующим законодательством. 83 Федеральный Закон, принятый 10 июля 2002 года, прямо указывает список участников, имеющих право приобретать обязательства государственного банка.

Вкладывать свободные ресурсы в финансирование ЦБ РФ имеют право по закону только российские кредитные учреждения. Выдача займа не является прямой формой контроля деятельности организации, как акции, но при сосредоточении облигаций у одного кредитора у него появляется косвенная возможность влиять на должника.

Другой причиной того, что Центробанк готов взять заемные средства только от российских кредитных организаций, является основная цель создания облигаций: регулирование ликвидности предприятий. ЦБ РФ не заинтересован в получении средств от иностранных организаций, поскольку это не отразится на стабилизации российской валюты и изменении ликвидности отечественных кредитных учреждений.

Эмитентом ценных бумаг выступает государственный банк страны. Кроме продавца и покупателя, на фондовом рынке функционируют посреднические организации, позволяющие наиболее комфортно осуществлять операции по размещению бумаг на первичном и вторичном рынке.

Параметры ОБР

Госбанк реализует облигации с плавающим купонным доходом. Актульной признается ставка Центрального Банка на каждый период прибыли. Срок обращения ценных бумаг 3, 6 месяцев или 1 год. Номинальная стоимость бумаги – одна тысяча рублей. Прибыльность определяется по формуле, включающей в себя такие параметры, как:

  • Счетчик дней.
  • Размер суммированного дохода.
  • Сумма дней в году.
  • Номинальная стоимость бумаги.
  • Размер ключевой ставки Госбанка на дату расчета.
  • Дельта между периодом расчета и днем начала дохода.

На сайте Московской Биржи, организующей торги облигациями ЦБ, указано ограничение, не позволяющее приобретать ценные бумаги организациям, не являющимися кредитными. Кроме этого, покупатель должен быть зарегистрирован как участник на фондовой бирже.

Преимущества облигаций

Финансовые инструменты имеют свои плюсы и минусы. Эмиссия долговых бумаг является удобным способом влиять на финансовую ситуацию. По сравнению с другими методами, регулирование с помощью облигаций имеет ряд преимуществ:

  • Госбанк при эмиссии займовых бумаг имеет право на большую свободу действий, чем при работе с другими фондовыми инструментами, изменяет их объем в зависимости от рыночной конъюнктуры.
  • При работе с облигациями не оказывается влияние на доходность других бумаг, выпускаемых государством.
  • С помощью перемещения финансов путем работы с займами происходит динамичное воздействие в краткосрочном периоде, что позволяет эффективно влиять на ликвидность кредитных учреждений.
  • Ликвидность обязательств, как правило, выше иных бумаг, с которым работает Госбанк.
  • Работая с долговыми обязательствами, инвесторы подвергаются меньшему риску, чем при приобретении акций.

Для предприятий, приобретающих займы Центробанка, дополнительная выгода заключается в том, что доходность документов создана искусственно, выпуск бумаг для Госбанка является убыточным.

Как купить облигации

Физическое лицо не может купить займ Государственного Банка. Юридическое лицо, являющееся кредитной организации, имеет возможность приобрести облигации, выпускаемые Центральным Банком России. Для этого должны быть соблюдены несколько условий.

Во-первых, финансовая организация должна быть зарегистрирована на Московской фондовой бирже в качестве «кредитного клиента». При регистрации необходимо указать номер лицензии на осуществление банковской деятельности.

Во-вторых, организация должна быть российским резидентом. Банк, зарегистрированный в иностранном государстве, вложить денежные средства в облигации не сможет. Ограничение относится не только к странам, являющимися оппонентами Российской Федерации (США, Франция), но и к дружественно настроенным (Венесуэла, Китай).

В-третьих, фирма должна пройти регистрацию на бирже не ранее, чем за один день до начала размещения, в противном случае она не допускается к торгам.

При поведении аукциона кампания должна предложить цену торгуемым финансовым бумагам в проценте от номинальной стоимости и указать желаемый объем облигаций.

Важным является то, что обязательства перед Банком должны быть исполнены в дату проведения торгов, в противном случае кредитор обязан уплатить штраф в размере ставки Центробанка за весь период задержки расчетов.

Заключение

Облигации, выпускаемые Госбанком РФ, представляют интерес для узкого круга потенциальных инвесторов. Ценные бумаги убыточны для эмитента и служат инструментом финансового регулирования деятельности российских банков.

Из видео можно узнать подробнее об облигациях:

Внимание! В связи с последними изменениями в законодательстве, юридическая информация в данной статьей могла устареть!

Наш юрист может бесплатно Вас проконсультировать — напишите вопрос в форме ниже:

Ссылка на основную публикацию
ВсеИнструменты
Adblock
detector